تحلیل ABN AMRO: دادههای آوریل چین و تأثیر جنگ تجاری
دادههای ماه آوریل چین که امروز صبح منتشر شد، تأثیر تشدید جنگتجاری آمریکا-چین در ماه گذشته را تأیید میکند. آریجن ون دایکهویزن، اقتصاددان ABN AMRO، میگوید انتظار میرود با توافق ژنو شتاب رشد دوباره بازیابد؛ اما عدمقطعیت همچنان پابرجاست.
پس از شتاب در ماه مارس که از انبارسازی زودهنگام تجارت و اقدامات محرک ناشی شده بود، رشد سالانه تولید صنعتی، فروش خردهفروشی و سرمایهگذاری ثابت در آوریل بار دیگر کاهش یافت. تولید صنعتی به ۶.۱٪ در سال نسبت به سال (مارس: ۷.۷٪، اجماع: ۵.۷٪) و ۰.۲٪ در مقایسه با ماه قبل (فصلی تعدیلشده) رسید (مارس: ۰.۴٪).
رشد فروش خردهفروشی بیش از حد انتظار کاهش یافت و به ۵.۱٪ در سال نسبت به سال (مارس: ۵.۹٪، اجماع: ۵.۸٪) تنزل کرد؛ از نظر ماهانه، فروش خردهفروشی به ۰.۲٪ در مقایسه با ماه قبل (فصلی تعدیلشده) کاهش یافت (مارس: ۰.۵٪).
این آمار نشان میدهد سمت عرضه همچنان قویتر از سمت تقاضا است، چرا که تقاضای داخلی تحت تأثیر رکود در بخش املاک و شرایط نامطمئن قرار دارد. سرمایهگذاری ثابت در دوره ژانویه تا آوریل به ۴.۰٪ در سال نسبت به سال رسید (ژانویه–مارس/اجماع: ۴.۲٪). همچنین دادههای آوریل تأیید کردند که بخش املاک هنوز در بحران است و انقباض سالانه سرمایهگذاری ملکی و فروش مسکن تشدید شده است.
با وجود کند شدن فعالیتها در آمار آوریل، نرخ بیکاری مورد بررسی در مناطق شهری اندکی کاهش یافت و به ۵.۱٪ رسید (مارس/اجماع: ۵.۲٪).
آیندهنگری نشان میدهد که انتظار میرود شتاب رشد در ماههای آتی با توجه به آتشبس موقت توافقشده بین آمریکا و چین در ژنو، مجدداً تقویت شود؛ سهم تعرفههای دوطرفه موقتاً به ۳۰٪ (صادرات چین) و ۱۰٪ (صادرات آمریکا) کاهش یافته است، در حالی که قبلاً به ترتیب ۱۴۵٪ و ۱۲۵٪ بود. پیشبینی میکنیم نرخ مرجع وام چین نیز فردا ۱۰ واحد پایه کاهش یابد تا منطبق بر کاهشهای سیاستی اخیر و اجماع بازار باشد. به طور کلی، ریسکهای صعودی نسبت به برآوردهای رشد ما افزایش یافته است، اگرچه عدمقطعیتهای مرتبط با تجارت همچنان باقی خواهد ماند. ما در گزارش ماهانه جهانی ماه می در اواخر این ماه، پیشبینیهای رشد خود را بروزرسانی خواهیم کرد.