ضعف ملایم ین در برابر دلار؛ بانک ژاپن و فدرال اقلیم بازار را مهار می‌کنند
مفاهیم کلیدی- کاهش تقاضای امن باعث ضعف ملایم ین و صعود USD/JPY به میانه ۱۴۵.۰۰ شد.
- انتظار افزایش نرخ بانک مرکزی ژاپن در ۲۰۲۵، سقوط شدید ین را محدود می‌کند.
- سیاست‌گذارها و داده‌های تورمی آمریکا رشد دلار را مهار و احتمال نوسان تحت ۱۴۶.۰۰ را تقویت می‌کند.
ین ژاپن با تمایلات منفی خفیف در برابر دلار معامله می‌شود؛ خرسی‌ها قانع نیستند
ین ژاپن تحت تأثیر کاهش تقاضای دارایی امن تضعیف شده است، هرچند حرکات کاهش بیشتری نداشته است. شرط‌بندی‌ها بر افزایش نرخ بانک مرکزی ژاپن احتمال سقوط معنادار ین را در بحبوحه ریسک‌های ژئوپلیتیک پایدار محدود می‌کند. انتظارات طرفدار سیاست‌های انبساطی فدرال رزرو، گاوهای دلار را تحت فشار نگه داشته و مانع از رشد بیشتر جفت ارز USD/JPY می‌شود.
روز سه‌شنبه ین ژاپن در سراسر بازارها تضعیف شد و باعث شد جفت USD/JPY پس از رسیدن به پایین‌ترین سطح بیش از یک هفته در روز قبل، به حوالی سطح میانی ۱۴۵.۰۰ در جلسه آسیایی بازگردد. کاهش ناگهانی رتبه اعتباری دولت آمریکا در جمعه گذشته تأثیر محدودی بر احساسات ریسک جهانی داشت؛ امری که در جهت‌گیری مثبت کلی بازارهای سهام مشهود است و عامل اصلی تضعیف تقاضای ین امن به شمار می‌آید.
اما سقوط معنادار ین دور از دسترس به نظر می‌رسد چرا که پذیرش روزافزون احتمال افزایش مجدد نرخ توسط بانک مرکزی ژاپن در سال ۲۰۲۵ در حال گسترش است. در مقابل، انتظار می‌رود فدرال رزرو در پی علائم کاهش فشارهای تورمی و دورنمای کند رشد، نرخ‌های بهره را بیش از پیش کاهش دهد. این امر ممکن است هر حرکت افزایشی دلار آمریکا را محدود و به نفع ین با بازدهی پایین‌تر تمام شود و در نتیجه جفت USD/JPY را در کانال کنونی حفظ کند.
سرمایه‌گذاران به‌رغم تنزل درجه اعتباری دولت آمریکا از “Aaa” به “Aa1” توسط مؤسسه مودیز در جمعه، تحت تأثیر خوش‌بینی تجاری فزاینده، همچنان روند فروش ین به‌عنوان دارایی امن را در جلسه آسیایی سه‌شنبه ادامه دادند. توافق آمریکا و چین برای کاهش قابل‌توجه تعرفه‌ها و آغاز یک وقفه ۹۰ روزه به‌منظور نهایی‌سازی یک توافق گسترده، تنش میان دو اقتصاد بزرگ جهان را کاهش داد و به بهبود احساسات ریسک جهانی کمک کرد.
معاون فرماندار بانک مرکزی ژاپن، شینیچی اوچیدا، روز دوشنبه گفت تورم پایه ژاپن پس از دوره‌ای کاهش، احتمالاً مجدداً شتاب خواهد گرفت و بانک مرکزی در صورت بهبود اقتصاد و قیمت‌ها طبق پیش‌بینی‌ها، نرخ‌ها را افزایش خواهد داد. علاوه بر این، خلاصه دیدگاه‌های جلسه قبلی بانک مرکزی نشان می‌دهد که سیاست‌گذاران هنوز دست از افزایش نرخ برنداشته‌اند و برخی اعضای هیئت مدیره در صورت ثبات اوضاع تعرفه‌های آمریکا، تمایل به از سرگیری سیاست انقباضی دارند.
شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) آمریکا که هفته گذشته منتشر شد، نشانه‌های کاهش تورم را نشان دادند و داده‌های ناامیدکننده فروش خرده‌فروشی ماهانه در آمریکا، احتمال دوره‌ای از رشد کند را افزایش داد. دو مقام فدرال رزرو – رئیس بانک نیویورک جان ویلیامز و رئیس بانک آتلانتا رافائل بوستیک – روز دوشنبه پیشنهاد کردند که ممکن است نرخ‌ها را قبل از سپتامبر کاهش ندهند. همچنین، معاون رئیس فدرال رزرو فیلیپ جفرسون از رویکرد انتظار و مشاهده حمایت کرد و نسبت به تبدیل نوسانات موقت قیمتی به تورم پایدار هشدار داد. با این حال، بازارها هنوز دو کاهش ۲۵ واحدی نرخ تا پایان سال را قیمت‌گذاری کرده‌اند.
دونالد ترامپ در پلتفرم Truth Social خود اعلام کرد روسیه و اوکراین برای شروع مذاکرات فوری آتش‌بس توافق کرده‌اند و تأکید نمود شرایط گفت‌وگوها مستقیماً توسط دو طرف مذاکره خواهد شد. در مقابل، ارتش اسرائیل اعلام کرد عملیات زمینی گسترده‌ای را در حمله‌ای توسعه‌یافته علیه حماس آغاز کرده و به ساکنان خان یونس – دومین شهر بزرگ غزه – دستور تخلیه داده است. این ریسک‌های ژئوپلیتیک همچنان فعال هستند و باید هرگونه کاهش معنادار ین را محدود کنند. بنابراین پیش از اتخاذ موقعیت‌های تازه خرید روی USD/JPY، احتیاط لازم است و روند نزولی یک هفته اخیر احتمالاً به پایان رسیده است.
از منظر تکنیکال، شکسته شدن و تثبیت زیر سطح اصلاحی ۳۸.۲ درصد فیبوناچی از حرکت صعودی آوریل–مه و نوسانگرهای منفی در چارت ساعتی، به نفع خرس‌های USD/JPY است. بنابراین هر حرکت صعودی بعدی ممکن است به‌عنوان فرصت فروش دیده شده و تا پیش از سطح ۱۴۶.۰۰ محدود بماند. اما تثبیت بالای این سطح ممکن است باعث کوت‌کاوری و صعود قیمت‌ها تا محدوده ۱۴۶.۶۰ یا سطح فیبوناچی ۲۳.۶ درصد شود و در مسیر ۱۴۷.۰۰ قرار گیرد. در سمت دیگر، منطقه ۱۴۴.۶۵ – که پایین‌ترین سطح یک‌هفته پیش را تشکیل می‌دهد – و سپس ناحیه تلاقی ۱۴۴.۳۰–۱۴۴.۲۵ (میانگین متحرک ساده ۲۰۰ دوره‌ای در چارت ۴ ساعته و سطح ۵۰ درصد فیبو) از نزول بیشتر پیشگیری می‌کنند. شکست قانع‌کننده زیر این محدوده، محرکی تازه برای فروشندگان پوند/دلار خواهد بود و جفت ارز را به زیر ۱۴۴.۰۰ و به حمایت بعدی در حوالی ۱۴۳.۷۵–۱۴۳.۷۰ خواهد کشاند.
لینک خبر
