صعود پزو مکزیک با وجود شگفتیآفرینی تورم؛ اما خطرات آمریکا باقی است
پزو مکزیک (MXN) روز پنجشنبه در برابر دلار آمریکا (USD) صعود کرده است که این امر به لطف انتشار دادههای تورمی نیمه میماه بود که بالاتر از انتظار بود.
دادهها باعث شد سرمایهگذاران در مورد زمان کاهش بیشتر نرخ بهره از سوی بانک مرکزی مکزیک (بانبیکسو) تجدید نظر کنند، تقاضا برای پزو افزایش یابد و نرخ USD/MXN را به زیر میانگین متحرک ساده ۲۰ روزه ببرد؛ این جفت ارز در زمان نگارش گزارش حوالی ۱۹.۳۰۹۶ معامله میشد.
در عین حال، تحولات ایالات متحده همچنان بر مسیر کوتاهمدت این جفت ارز تأثیر قابلتوجهی دارند.
با وجود آنکه تورم آمریکا کمکم به هدف دو درصدی فدرال رزرو نزدیک میشود، دلار ضعیف شده است؛ موضوعی که عمدتاً به دلیل نگرانیهایی همچون کاهش رتبه اعتباری، بدتر شدن احساسات بازار و تصویب لایحه «یک طرح زیبا و بزرگ» رئیسجمهور دونالد ترامپ پدید آمده است.
تمام این عوامل موجب تضعیف دلار و تقویت پزو شدهاند، بهویژه اینکه سیاست پولی مکزیک فعلاً بیشتر وابسته به دادهها است تا موضع انبساطی.
کشورهای بازارساز همچون آمریکا با هر گونه تغییر در سیاست مالی، دادههای اقتصادی و راهنماییهای فدرال رزرو، تأثیر قابلتوجهی بر USD/MXN دارند.
این هفته حسوحال نسبت به دلار باز هم آسیب دید، پس از آنکه مجلس نمایندگان آمریکا لایحه «یک طرح زیبا و بزرگ» ترامپ را تصویب کرد؛ لایحهای بحثبرانگیز که تمدید قانون کاهش مالیات و مشوقهای شغلی ۲۰۱۷ است.
این لایحه، هزینه برنامههایی مانند مدیکر و کمکغذایی را کاهش میدهد و در عین حال مالیات بر اضافهکاری، انعام و درآمدهای اضافی را کم میکند؛ امری که نگرانیهایی را درباره تحمیل بار مالی بر خانوارهای کمدرآمد و میاندرآمد برانگیخته است.
اگرچه رشد اقتصادی کوتاهمدت ممکن است بهرهمند شود، اما پیشبینی میشود این بسته کسری بودجه فدرال را در دهه آینده به شکل قابلتوجهی افزایش دهد و سؤالاتی را درباره پایداری بلندمدت بدهی دولت آمریکا ایجاد کند.
با افزایش سطح بدهی و هزینه سرویس آن در محیط نرخ بهره بالا، برای جذب تقاضای سرمایهگذاران، آمریکا باید بازدهی بیشتری ارائه دهد؛ موضوعی که ریسک اعتباری را بالا برده و اعتماد به دلار را تضعیف میکند و برخی سرمایهگذاران را به سمت ارزهای جایگزین از جمله پزو مکزیک سوق میدهد.
در همین حال، انتشار آمار فروش خردهفروشی ماه مارس و دادههای تولید ناخالص داخلی (GDP) سه ماهه اول این هفته نگرانیها درباره سلامت اقتصادی مکزیک را کاهش داده و از قدرت پزو حمایت کرده است.
در مجموع، USD/MXN به انتشار هر گونه داده اقتصادی یا تغییر در سیاستها که انتظارات رشد، تورم یا سیاست پولی را در هر دو کشور تغییر دهد، بسیار حساس باقی میماند.
جفت ارز USD/MXN پس از ناکامی در حفظ سطوح بالای میانگین متحرک ساده ۱۰ روزه، روند نزولی خود را ادامه داده و این میانگین اکنون در حوالی ۱۹.۴۰۸۰ بهعنوان مقاومت کوتاهمدت عمل میکند.
جفت ارز در حدود ۱۹.۳۰۹۶ معامله میشود و مومنتوم نزولی در حال افزایش است. بسته شدن قاطع زیر ۱۹.۳۰ میتواند سطوح حمایت عمیقتر یعنی کف اوایل ماه می در ۱۹.۱۱ و سپس کف اکتبر ۲۰۲۴ در ۱۹.۰۰ را هدف قرار دهد.
شاخص قدرت نسبی (RSI) وارد محدوده خنثی-نزولی شده که نشان از احتمال ادامه زیانها دارد مگر اینکه خریداران مجدداً کنترل بازار را در سطوح بالای میانگین متحرک ساده ۱۰ و ۲۰ روزه در ۱۹.۴۶ پس بگیرند. گرایش کوتاهمدت به ضررهای بیشتر زیر این سطح تمایل دارد.
با این حال، اگر فروشندگان توانایی نفوذ به زیر ۱۹.۳۰۰ را پیدا کنند، کف ماه می نزدیک ۱۹.۲۳۵ و ادامه ضعف دلار ممکن است فروشندگان را به سمت کف اکتبر ۱۹.۱۱ سوق دهد.
از سوی دیگر، اگر قدرت دلار احیا شود و قیمتها از خط روند نزولی بالاتر برود، USD/MXN ممکن است بار دیگر کف آوریل در حوالی ۱۹.۴۷ را تست کند و میانگین متحرک ساده ۲۰ روزه در ۱۹.۵۳ را وارد بازی نماید.
نمودار روزانه USD/MXN 