پوند؛ نشانههای امیدبخش جدید – کامرزبانک
در هفتههای اخیر، پوند استرلینگ (GBP) در برابر یورو بهطور قابلتوجهی بهبود یافته و نرخ تبدیل اکنون حدود ۰.۸۴ بهجای ۰.۸۷ قرار دارد. اگرچه توافق تجاری با آمریکا نقش داشت، تورم بالاتر از انتظار در آوریل نیز روشن کرد که بانک مرکزی انگلستان (BoE) نمیتواند بهسرعتی که پیشتر تصور میشد، نرخ بهره را کاهش دهد، بهگفته مایکل فیستر، تحلیلگر FX در کامرزبانک.
نکته جدید این است که وضعیت اقتصاد واقعی آنچنان بد نیست که چند هفته پیش به نظر میرسید. روز پنجشنبه، برآوردهای اولیه شاخص مدیران خرید (PMI) ماه مه منتشر شد. اگرچه PMI بخش تولید بهطور غیرمنتظرهای کاهش یافت، این بخش در سالهای اخیر عملاً نقشی در رشد اقتصادی انگلستان نداشته است. تعیینکنندهتر این بود که PMI خدماتی بار دیگر به بالای ۵۰ بازگشت که نشانه رشد ضعیف است. فروش خردهفروشی آوریل حتی بهتر از انتظار بود. در چهار ماه اول سال، فروش بهطور چشمگیر بهتر از پایان سال گذشته بود.
در حالی که چند هفته پیش از رکود تورمی نگران بودیم، اکنون چشمانداز در انگلستان روشنتر به نظر میرسد. برخی از تحلیلگران پیشبینیهای بانک مرکزی انگلستان (BoE) را بازنگری کرده و استدلال میکنند که اقتصاد واقعی به محرک پولی بیشتری نیاز ندارد. اما ما در این مورد کمی محتاطتر هستیم. اگرچه اقتصاددانان ما اخیراً پیشبینی رشد انگلستان را بهطور اندک بهبود دادند، اما این افزایش تنها جزئی بود. در واقع، احساس میکنیم پیشبینیهای اخیر ما تأیید شدهاند. ارقام کلان اقتصادی انگلستان در نیمه اول ۲۰۲۴ بهطور شگفتانگیزی خوب بود و سپس در نیمه دوم سال بهطور قابلتوجهی ضعیف شد.
ما بارها اشاره کردهایم که روند پایه احتمالاً بین این دو نقطه قرار دارد. اکنون که ارقام مجدداً قوی شدهاند، دیدگاه ما مبنی بر اینکه اقتصاد بریتانیا از آنچه چند هفته پیش به نظر میرسید در وضعیت بهتری است، تأیید میشود. با این حال، هشدار میدهیم نباید انتظار معجزه داشت. بنابراین انتظار داریم از این پس افزایش ارزش پوند کندتر باشد، اگرچه دیدگاه مثبت خود را حفظ کردهایم.