نقش یورو بهعنوان ارز ذخیره: فرصتی از دست رفته؟ – کامرزبانک
تسلط دلار آمریکا (USD) بر معاملات فرامرزی بر اساس استفاده کشورهای ثالث از آن بهعنوان ارز واسطه شکل گرفته است. بر اساس دادههای ارائهشده توسط شرکت خدمات پرداخت SWIFT، سهم دلار آمریکا در تراکنشهای پرداخت بینالمللی اخیراً حدود ۶۰٪ بوده است، در حالی که یورو بهعنوان مقام دوم تنها ۱۳٪ سهم دارد، گزارش میدهد تو لان نگوین، رئیس تحقیق در بخش ارز و کالا در کامرزبانک.
«ارز واحد تا مرز رقابت با دلار سبز برای مقام اول پیش رفت. در پایان سال ۲۰۱۷، سهم یورو در دادههای سوئیفت تنها ۲ واحد درصد کمتر از دلار آمریکا بود. از آن زمان، ارز ایالات متحده بدون شک فاصله را بیشتر کرده است و اخیراً بهطور چشمگیری پیشی گرفته است. با این حال، بانک مرکزی اروپا اشاره میکند که کاهش قابلتوجه سهم یورو از بهار ۲۰۲۳ ممکن است بهدلیل عوامل فنی باشد؛ بنابراین باید دادههای سوئیفت را اکنون با احتیاط بیشتری در نظر گرفت.»
«اما بازگردیم به این نکته که یورو میتواند رقیبی برای دلار آمریکا در تراکنشهای بینالمللی باشد. در سال ۱۹۷۳، اقتصاددانی به نام سوِن گراسمن مشاهده خود را منتشر کرد که تجارت کالاهای صنعتی اغلب به ارز صادرکننده تسویه میشود. او تسلط دلار بر تجارت جهانی آن زمان را با سهم بالای صادرات ایالات متحده از صادرات جهان توضیح داد (قانون گراسمن). این توضیح را میتوان به منطقه یورو هم تسری داد که اکنون سهم زیادی از صادرات جهانی را بر عهده دارد. این مسأله اساساً به شرکتهای منطقه یورو موقعیت مذاکره خوبی میدهد تا یورو را بهعنوان ارز صورتحساب تحمیل کنند.»
«زمانبندی افزایش موقتی و قابلتوجه سهم یورو در تراکنشهای بینالمللی نیز معنادار بود. این اتفاق در سالی رخ داد که امانوئل مکرون بهعنوان رئیسجمهور فرانسه انتخاب شد. در کارزار انتخاباتی خود آن زمان، مکرون از یکپارچگی بیشتر منطقه یورو دفاع میکرد. از دید بسیاری از سرمایهگذاران، این مسأله بهطور آشکار ریسکهای مرتبط با یورو را کاهش داد. با این حال، پس از انتخاب او، بار دیگر سرخوردگی جای امیدواری را گرفت. ارزی که در معرض ریسک گسست حوزه پولی قرار دارد، بهسختی میتواند بهعنوان ارز واسطه تثبیت شود. بنابراین، جایگزینی دلار آمریکا احتمالاً دشوار خواهد بود، هرچند کاملاً غیرواقعی نیست.»