بازی فشرده اوپک‌+ و چالش‌های نفت در مسیر افزایش قیمت

مفاهیم کلیدی

• مسیر افزایش قیمت نفت خام بسیار محدود و با فروش CTA تحت فشار است.

• اوپک‌+ با هدف آزمون تولید شیل، بهبود انطباق و بازپس‌گیری اهرم عرضه بشکه‌های اضافی را روانه بازار می‌کند.

• مقاومت تقاضا، اوج تولید شیل و ریسک‌های ژئوپلیتیک تا حدی مانع افت شدید قیمت‌ها می‌شوند.

نفت خام تحت فشار فروش CTA و آزمون مقاومت بازار توسط اوپک+

بازارهای نفت خام تنها مسیر بسیار محدودی برای افزایش قیمت‌ها دارند. در کوتاه‌مدت، فعالیت فروش CTA (معاملات الگوریتمی با مدیریت روند) تا زمان برگزاری نشست اوپک فشار را بر عملکرد قیمت وارد می‌کند. طبق نظر دنیل قلی، استراتژیست ارشد کالا در TDS، این فشار فروش احتمالاً کمتر از سطحی است که انتظار داریم در بازار طلا ببینیم، اما باز هم بر قیمت‌ها تأثیر می‌گذارد.

در نهایت، بازار نفت خام در ماه‌های آینده با دشواری جذب بشکه‌های اضافی اوپک‌+ مواجه خواهد شد؛ موضوعی که ما آن را نشانه تغییر استراتژیک در سیاست قلمداد می‌کنیم که با هدف a) آزمون تولید نفت شیل آمریکا؛ b) بهبود انطباق اعضا؛ و مهم‌تر از همه c) بازیابی قدرت در سمت عرضه برای مقابله با کاهش قیمت‌ها در صورت افت تقاضا، انجام شده است.

تقاضای انرژی همچنان مقاوم است، تولید نفت شیل آمریکا به اوج رسیده، مجوزهای صادراتی ونزوئلا منقضی شده و ریسک‌های ژئوپلیتیک پیرامون ایران بالا باقی مانده‌اند – همه این عوامل احتمالاً به‌عنوان کمک‌فنر در مقابل کاهش قیمت‌ها عمل می‌کنند.

با این حال، اوپک‌+ در نهایت به این تغییر استراتژیک تن داد و تمایل دارد این بشکه‌ها را در ماه‌های فصلی مساعد مجدداً به بازار بازگرداند؛ بازارها مخصوصاً پس از ماه‌های تابستان در جذب این عرضه اضافی دچار مشکل خواهند شد. مسیر دستیابی به قیمت‌های پایداراً بالاتر همچنان بسیار باریک است.