تعرفه‌ها و جنگ تجاری؛ دلار آمریکا در آستانه نزول شدید

مفاهیم کلیدی

• اعمال تعرفه ۵۰ درصدی بر فولاد و آلومینیوم توسط آمریکا و واکنش متقابل چین، دلار را تضعیف کرد.

• شاخص DXY در آستانه سقوط به کف آوریل است و ممکن است به محدوده ۹۰-۹۵ بازگردد.

• کاهش ۲۰٪ واردات مقدماتی آوریل و نشانه‌های کندی در صنعت حمل‌ونقل آمریکا، اثر جنگ تجاری را برجسته کرد.

نگرانی‌های تجاری و تعرفه‌ای دلار آمریکا را تحت فشار قرار داد – اسکوشیا بانک

با آغاز ماه جدید، دلار آمریکا (USD) بار دیگر در حالت تدافعی قرار گرفته که نشان می‌دهد بخش قابل توجهی از رشد انتهای ماه مه ممکن است به تقاضای پایان ماه مربوط باشد. اما شروع ماه ژوئن با راند جدیدی از ضعف گسترده‌تر در دارایی‌های آمریکایی همراه است؛ دلار آمریکا امروز در کنار آتی سهام ضعیف‌تر و اوراق قرضه دولتی آمریکا در کف‌ترین وضعیت، کاهش یافته است. شاون آزبورن، استراتژیست ارشد بازار ارز اسکوشیا بانک، اشاره می‌کند که این موضوع الگوی ناخوشایندی را از تعاملات تجاری که طی چند هفته اخیر پدید آمده، تکرار می‌کند.

روز جمعه، دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، تعرفه ۵۰ درصدی بر فولاد و آلومینیوم را اعلام کرد، در حالی که چین در واکنش به اتهامات آمریکا مبنی بر عدم پایبندی به توافق تجاری ژنو ماه گذشته، متقابلاً اقدام مشابهی را انجام داد و وعده داد برای حفظ منافع خود تدابیری اتخاذ کند. بازارها همان نوسانات شدید آوریل و مه را تجربه نمی‌کنند، حداقل تا این لحظه، اما ضعف مجدد دلار آمریکا پس از ناکامی در حفظ سودهای به‌دست‌آمده در نوسانات مربوط به اعمال یا تعلیق تعرفه‌ها در هفته گذشته، نشان‌دهنده عدم‌اطمینان بالای سرمایه‌گذاران نسبت به چشم‌اندازها است.

تنش‌های تجاری و تعرفه‌ای ممکن است رشد اقتصادی آمریکا را کند کرده و تورم این کشور را افزایش دهد، در زمانی که سرمایه‌گذاران نسبت به تهدید استقلال سیاست‌گذاری فدرال رزرو حساس شده‌اند. علائم تضعیف اعتبار نهادی آمریکا در سایه سیاست‌های مالی تسهیل‌گرانه‌تر می‌تواند به موانع بیشتری برای دارایی‌های آمریکا تبدیل شود. شاخص DXY در نزدیکی کف ۲۳ مه (۹۹.۷) تا حدودی حمایت یافته، اما ضعف کلی در احساسات بازار و روندهای تکنیکال نزولی نویدآزمایشی برای کف آوریل (۹۷.۹) را می‌دهد. به‌طور کلی، ما معتقدیم DXY در ماه‌های آینده در معرض سقوط دوباره به محدوده ۹۰-۹۵ قرار دارد.

هفته جاری داده‌های زیادی برای تحلیل بازار در پیش است، از جمله داده‌های اشتغال غیرکشاورزی (NFP) روز جمعه. اما روشن نیست که این مجموعه داده‌ها در حالی که فدرال رزرو به‌وضوح در حاشیه قرار دارد، تأثیر زیادی بر دلار آمریکا بگذارند—و تا حد زیادی نامشخص است که جنگ تجاری جاری چگونه و چه زمانی در آمار واقعی آمریکا منعکس خواهد شد. کاهش قریب به ۲۰ درصدی مجموع واردات مقدماتی آوریل در هفته گذشته نشان می‌دهد این اتفاق ممکن است به‌زودی رخ دهد. برخی نشانه‌های تضعیف در صنعت حمل‌ونقل جاده‌ای آمریکا نیز شاید حکایت از آغاز تأثیر کاهش تجارت جهانی بر فعالیت‌های این کشور داشته باشد.