دویچه بانک: کاهش نرخ بهره اروپا در ژوئن قطعی اما نرخ پایانی ۱.۵٪ زیر سؤال

مفاهیم کلیدی

• کاهش ۲۵ واحد پایه نرخ بهره به ۲٫۰۰٪ در نشست ۵ ژوئن

• پیش‌بینی نرخ پایانی ۱٫۵۰٪ با افزایش تردید درباره امکان تحقق

• اثر جنگ تجاری و رشد هزینه‌های دفاعی بر توان تسهیل ECB

دویچه بانک انتظار کاهش نرخ بهره اروپا در ۵ ژوئن را دارد؛ اما چشم‌انداز رسیدن به نرخ پایانی ۱.۵٪ نامطمئن‌تر شد

دویچه بانک پیش‌بینی می‌کند که بانک مرکزی اروپا در نشست ۵ ژوئن نرخ بهره اصلی خود را ۲۵ واحد پایه کاهش دهد و به ۲٫۰۰٪ برساند. این کاهش مجموعاً ۲۰۰ واحد پایه از اوج نرخ را کاهش می‌دهد و نرخ‌ها را به نزدیکی موضع خنثی می‌رساند. این بانک انتظار دارد که بانک مرکزی اروپا رویکرد گام‌به‌گام و مبتنی بر داده‌ها را در تصمیم‌گیری‌های سیاست پولی خود حفظ کند.

با این حال، تحلیلگران دویچه بانک هشدار می‌دهند که قانع کردن اعضای جنگ‌طلب‌تر شورای حکام برای حمایت از این کاهش ممکن است نیازمند نشان دادن صبر بیشتر برای کاهش‌های آتی باشد.

دویچه بانک پیش‌بینی نرخ پایانی ۱٫۵۰٪ خود را حفظ کرده اما اذعان می‌کند که افزایش تاب‌آوری اقتصاد کلان و رشد قریب‌الوقوع هزینه‌های دفاعی ممکن است دامنه تسهیلات بانک مرکزی اروپا را محدود کند.

این تحلیلگران می‌گویند اگر جنگ تجاری در نیمه دوم سال رشد اقتصادی را مهار کند و روند کاهش تورم ادامه یابد، کاهش نرخ به ۱٫۷۵٪ در سپتامبر توجیه‌پذیر خواهد بود. اما اینکه آیا بانک مرکزی اروپا تا پایان سال به نرخ ۱٫۵۰٪ خواهد رسید، رو به نامطمئنی می‌رود. تحولات اخیر ریسک توقف چرخه تسهیل قبل از رسیدن به این سطح را افزایش داده و دویچه بانک نتیجه می‌گیرد که چشم‌انداز سیاست پولی همچنان بسیار سیال باقی مانده است.