مقاومت اقتصاد چین در مه با کاهش تعرفه‌ها: گزارش استاندارد چارترد

فعالیت اقتصادی چین در ماه مه به‌دنبال کاهش تعرفه‌ها احتمالاً مقاوم باقی می‌ماند

بر اساس گزارش اقتصاددانان بانک استاندارد چارترد، شاخص رسمی مدیران خرید بخش تولید (PMI) چین در ماه مه با بهبود سفارشات جدید و تولید، از ۴۹ در آوریل به ۴۹.۵ افزایش یافت. این رشد عمدتاً ناشی از آتش‌بس تعرفه‌ای میان آمریکا و چین بود که اوایل ماه مه به نتیجه رسید. هرچند شاخص‌های سفارشات جدید و صادراتی هنوز در محدوده انقباضی قرار دارند، اما بازگشت اولیه آنها مشهود است. شاخص تولید با رسیدن به ۵۰.۷ نشان‌دهنده رشد ماهانه تولید بود. در مقابل، رشد کلی فعالیت خدماتی همچنان آهسته باقی ماند و فعالیت ساخت و ساز به دلیل ضعف مستمر بخش مسکن کند شد.

اگرچه رشد صادرات کل به‌دلیل پایه بالای مقایسه‌ای ممکن است کاهش یافته باشد، اما نرخ رشد ترکیبی سالانه دو ساله (2Y CAGR) احتمالاً به‌دنبال بهبود جریان‌های تجاری با آمریکا شتاب گرفته است. پیش‌بینی می‌شود واردات به رشد مثبت بازگشته باشد. رشد تولید صنعتی (IP) ممکن است در ماه مه همچنان مقاوم مانده و به ۶.۴ درصد سالانه رسیده باشد. انتظار می‌رود نرخ رشد ترکیبی دو ساله فروش خرده‌فروشی نیز به دلیل افزایش تقاضا در تعطیلات و طرح جایگزینی کالاهای مصرفی افزایش یافته باشد. رشد سرمایه‌گذاری در دارایی‌های ثابت (FAI) احتمالاً با حمایت سرمایه‌گذاری قوی در زیرساخت‌ها ثابت مانده، در حالی که سرمایه‌گذاری در بخش مسکن ممکن است همچنان در حال انقباض باشد.

فشارهای رکودی بر قیمت‌ها تشدید شده و نرخ تورم مصرف‌کننده (CPI) احتمالاً ۰.۱ واحد درصد بدتر شده و به منفی ۰.۲ درصد سالانه در ماه مه رسیده است که ناشی از کاهش ماهانه قیمت مواد غذایی، خدمات و سوخت بود. نرخ تورم تولیدکننده (PPI) نیز احتمالاً با کاهش قیمت نفت و فلزات به منفی ۳.۳ درصد سالانه افزایش یافته است. انتظار می‌رود به‌دنبال کاهش نرخ‌های سیاستی و نسبت ذخیره اختیاری (RRR) از سوی بانک خلق چین، رشد سپرده‌های نقدی (M2) و اعتبارات نیز در ماه مه شتاب گرفته باشد. تامین مالی از طریق اوراق قرضه دولتی نیز احتمالاً به‌طور قابل‌توجهی گسترش یافته است.