کاهش ارزش دلار آمریکا؛ آیا چشم‌انداز نرخ بهره و تعرفه‌ها بهای دلار را می‌شکند؟

تداوم ضعف دلار آمریکا در معاملات آرام – اسکوشیابانک

دلار آمریکا (USD) در ابتدای هفته تمایل اندکی به کاهش نشان داده است. دلار استرالیا (AUD) و دلار نیوزیلند (NZD) امروز بیشترین رشد را در میان ارزهای اصلی داشته‌اند که نشان‌دهنده تمایل سرمایه‌گذاران به ریسک است. اما ین ژاپن (JPY) نیز حمایت خوبی دریافت کرده و روند بازارهای سهام ترکیبی است. سهام اروپایی اندکی ضعیف‌تر هستند در حالی که معاملات آتی سهام آمریکا به رنگ سبز درآمده‌اند. به گفته شان آزبورن، استراتژیست ارشد ارزی اسکوشیابانک، امشب به دلیل نبود اخبار اقتصادی مهم، توجه‌ها به مذاکرات تجاری آمریکا و چین در لندن معطوف شده است.

در طول آخر هفته، یکی از مقامات کاخ سفید اظهار کرد که مذاکرات سازنده و منجر به توافق خواهد بود. با این حال، گزارش‌ها نشان داده‌اند که مذاکرات اخیر با برخی کشورها به دلیل درخواست‌های نامشخص آمریکا کند شده است؛ یا همانند مذاکرات اخیر با ژاپن، سه مقام ارشد آمریکا که قرار است با چین مذاکره کنند، درباره اهداف خود دچار اختلاف هستند.

دلار آمریکا روز جمعه پس از انتشار داده‌های بهتر از انتظار اشتغال غیرکشاورزی (NFP) برای ماه مه، رشد کرد. اما وقتی بازنگری خالص منفی ۹۵ هزار شغل برای دو ماه گذشته لحاظ شد، داده‌ها کمتر امیدوارکننده به نظر رسیدند. این اصلاحات نشان می‌دهد تعداد شغل‌های ایجاد شده در دولت، تجارت و حمل‌ونقل از میزان ابتدایی کمتر بوده که شاید از پیامدهای سیاست‌های اخیر تعرفه‌ای و تصمیمات وزارت بازرگانی آمریکا باشد.

در مجموع، داده‌های هفته گذشته آمریکا به سمت منفی متمایل بود. جمعه، رئیس‌جمهور ترامپ بار دیگر از فدرال رزرو خواست نرخ بهره را یک واحد کامل کاهش دهد. اما به نظر می‌رسد داده‌های فعلی باعث می‌شود فدرال رزرو در نشست ۱۸ ژوئن و شاید حتی در ژوئیه، سیاست خود را تغییر ندهد. انتظار می‌رود داده‌های تورم آمریکا در این هفته، شتاب اندک در قیمت‌ها را نشان دهد.

تا اواخر تابستان، احتمالاً تاثیر افزایش قیمت ناشی از تعرفه‌ها در داده‌ها آشکارتر می‌شود که می‌تواند چشم‌انداز سیاست‌گذاری را پیچیده‌تر کرده و نارضایتی بیشتر رئیس‌جمهور را نسبت به فدرال رزرو ایجاد کند. طولانی شدن ابهام بر سر تجارت و تعرفه‌ها احتمالاً سرعت رشد اقتصادی را کاهش داده و تورم را تقویت می‌کند – ترکیبی که جذابیت دلار آمریکا و دارایی‌های این کشور را کم‌رنگ می‌کند.

افزایش ارزش شاخص دلار (DXY) در روزهای پایانی هفته گذشته در حدود سطح ۹۹.۲۵/۳۰ متوقف شد. روند نزولی غالب در شاخص همچنان برقرار است (مقاومت اصلی در ۹۹.۵۰ قرار دارد) اما احتمالاً در کوتاه‌مدت این شاخص در محدوده ۹۹ نوسان کند تا سرمایه‌گذاران منتظر اخبار بیشتر درباره مذاکرات تجاری بمانند. حمایت اصلی در محدوده ۹۸.۳۵/۴۰ است. پیش‌بینی ما برای بلندمدت این است که روند شاخص دلار به سمت محدوده ۹۰ تا ۹۵ حرکت خواهد کرد.