آیا کاهش تورم و تهدیدهای تعرفه‌ای ترامپ مسیر USD/INR را تغییر می‌دهند؟

تقویت دوباره USD/INR پس از انتشار داده‌های PPI آمریکا در ماه مه

پس از چهار روز افت پی‌در‌پی، جفت ارز دلار آمریکا به روپیه هند (USD/INR) روز پنجشنبه کمی بالاتر رفت. این اتفاق پس از آن رخ داد که بازارها با انتشار تازه‌ترین گزارش شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) آمریکا برای ماه مه مواجه شدند و همچنین تهدیدهای تعرفه‌ای آمریکا دوباره مطرح شد؛ به‌طوری‌که رئیس‌جمهور پیشین آمریکا، دونالد ترامپ، اعلام کرد قصد دارد به شرکای تجاری آمریکا نامه‌هایی با شرایط جدید معاملات ارسال کند.

انتظارات بازار برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه سپتامبر افزایش یافته است، که این موضوع می‌تواند بر دلار آمریکا فشار وارد کند و رشدهای بیشتر USD/INR را محدود نماید. روپیه هند موفق شد بخشی از افت اولیه خود را در برابر دلار جبران کند، در حالی‌که در زمان نگارش خبر، USD/INR بالای ۸۵.۵۰ معامله می‌شود.

گزارش شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا و تاثیر آن بر سیاست‌های پولی

در ماه مه، شاخص PPI آمریکا به‌طور کلی کمتر از حد انتظار بود، که این مسئله انتظارات برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه سپتامبر را تقویت کرد. رقم اصلی PPI سالانه به ۲.۶ درصد رسید که مطابق انتظارات و کمی بالاتر از عدد اصلاح‌شده ۲.۵ درصد در ماه آوریل بود. اما، رقم اصلی بدون احتساب غذا و انرژی (Core PPI) به ۳ درصد رسید که پایین‌تر از پیش‌بینی ۳.۱ درصد و نیز کمتر از عدد ۳.۲ درصد ماه قبل بود.

همچنین انتشار گزارش نرم‌تر شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در روز چهارشنبه، که نشانه‌هایی از کاهش نرخ تورم را در آمریکا نشان داد، موجب افزایش بیشتر انتظارات برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو شد. محدود شدن سیاست پولی آمریکا در مقایسه با سایر بانک‌های مرکزی و احتمال کاهش نرخ بهره، جذابیت دلار آمریکا را کاهش داده و مانع رشد بیشتر USD/INR می‌شود. این موضوع برای ارزهای بازارهای نوظهور مانند روپیه هند فرصت مناسبی ایجاد می‌کند تا از تفاوت بازدهی بالاتر در کشورهای در حال توسعه بهره‌مند شوند.

تهدیدهای تعرفه‌ای ترامپ و تاثیر آن بر بازار ارز

یکی دیگر از عوامل موثر بر جفت ارز USD/INR، بازگشت تهدیدهای تعرفه‌ای از سوی آمریکا است. این موضوع پس از اظهارات ترامپ در روز چهارشنبه مطرح شد که اشاره کرد آمریکا به زودی به شرکای جهانی خود نامه‌هایی ارسال می‌کند و گفت: «در مذاکره با چندین کشور هستیم و همه آنها می‌خواهند با ما توافق کنند.» ترامپ همچنین افزود: «در یک مقطع، فقط نامه‌هایی ارسال می‌کنیم که می‌گوید: 'این شرایط معامله است. یا قبول می‌کنید یا نه.'»

ترکیبی از کاهش تورم در آمریکا و ابهام ناشی از تهدیدهای تعرفه‌ای ترامپ، به‌عنوان عاملی جدید برای تضعیف دلار آمریکا و حمایت از استفاده از ارزهای جایگزین تلقی می‌شود. با این حال، با وجود ضعف کلی دلار، جفت USD/INR نتوانست به زیر سطح روانی ۸۵.۰۰ نزول کند و در روز پنجشنبه اندکی بهبود یافت.