آیا تنش اسرائیل و ایران چشم‌انداز دلار و نفت را تغییر خواهد داد؟

تقویت دلار پس از حمله اسرائیل به تأسیسات هسته‌ای ایران

دلار آمریکا امروز صبح در پی حمله اسرائیل به تأسیسات هسته‌ای ایران در برابر ارزهای عمده تقویت شده است. مهم‌ترین کانال اثرگذاری این ریسک ژئوپلیتیکی بر بازار ارز، افزایش قیمت نفت است که پس از این حمله حدود ۸٪ رشد کرده است.

واکنش محدود شاخص DXY نسبت به شرایط فعلی

در شرایط عادی، رشد شاخص DXY (شاخص دلار آمریکا) ممکن بود بسیار بیشتر از بازگشت فعلی حدود ۰.۷۵٪ باشد، چرا که دلار معمولاً از شوک منفی در بازار سهام و اوراق قرضه نیز سود می‌برد. اما در روزهای اخیر، همبستگی‌های سنتی دلار تغییر کرده و به نظر می‌رسد کاهش ۱.۵٪ در معاملات آتی S&P 500، رشد دلار را محدود کرده است.

اهمیت تداوم بحران و تأثیر آن بر قیمت نفت

به گفته فرانچسکو پسوله، تحلیل‌گر بازار ارز در ING، آنچه اکنون برای بازار ارز اهمیت دارد، عمق و مدت‌زمان تأثیر تشدید بحران خاورمیانه بر قیمت نفت است. برخلاف درگیری‌های قبلی اسرائیل و ایران، این بار تأسیسات هسته‌ای هدف حمله قرار گرفته و اگرچه تولید نفت فعلاً اختلالی نیافته، ولی ریسک عرضه نفت جهان به دلیل نقش مهم ایران افزایش یافته است.

نگرانی در مورد تنگه هرمز و احتمال اختلالات بیشتر

خطر بعدی این است که تشدید بحران منجر به اختلال در تنگه هرمز شود؛ جایی که عمده ظرفیت ذخیره سازمان اوپک قرار دارد و هرگونه اختلال می‌تواند انتقال نفت از خلیج فارس را به شدت تحت تأثیر قرار دهد.

افزایش نااطمینانی و ریسک تورم بیشتر در آمریکا

با توجه به اینکه اسرائیل اعلام کرده حملات بیشتری انجام خواهد داد و ایران نیز واکنش نشان داده، به نظر می‌رسد اکنون وارد بازه زمانی طولانی‌تری از تنش شده‌ایم. این شرایط می‌تواند فشار از روی دلار را تا حدی بردارد، اما افزودن حق بیمه ریسک به قیمت نفت یعنی ریسک‌های تورمی بیشتر شده‌اند، آن هم زمانی که آثار تعرفه‌ها در اقتصاد آمریکا در حال آشکار شدن است.

پیامدها برای سیاست پولی فدرال رزرو

تحلیل‌گر ING معتقد است واکنش منفی دلار به آمار تورم ضعیف‌تر از حد انتظار (CPI) بیش از حد بوده و اکنون تنش‌های ژئوپلیتیک می‌تواند به فدرال رزرو بهانه‌ای برای احتیاط بیشتر بدهد. امروز (طبق تقویم آمریکا) نظرسنجی‌های دانشگاه میشیگان منتشر می‌شود که معمولاً تصویر تیره‌تری از تورم و اعتماد مصرف‌کننده نسبت به شاخص‌های دیگر ارائه می‌دهد.