آیا کاهش انتظارات تورمی بلندمدت می‌تواند امید به اقتصاد آمریکا را تقویت کند؟

افزایش جزئی شاخص اعتماد مصرف‌کننده آمریکا؛ تمرکز بازارها بر انتظارات تورمی

بر اساس نظرسنجی دانشگاه میشیگان، انتظار می‌رود اعتماد مصرف‌کننده در آمریکا همچنان در سطح پایین باقی بماند. تمرکز اصلی این گزارش بر این است که آیا انتظارات تورمی پنج‌ساله پس از کاهش در ماه مه برای نخستین بار از دسامبر 2024 به کاهش خود ادامه خواهند داد یا خیر.

شاخص دلار آمریکا ممکن است افت خود را تا کف‌های جدید چندساله ادامه دهد. روز جمعه، برآورد مقدماتی شاخص اعتماد مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان برای ماه ژوئن منتشر می‌شود. این گزارش هر ماه از سوی دانشگاه میشیگان ارائه می‌شود و انتظارات اقتصادی مصرف‌کنندگان را جمع‌آوری می‌کند. دو هفته پس از انتشار عدد فلش اولیه، گزارش نهایی اعلام می‌شود.

در این گزارش، به تفکیک زیرشاخص‌های مختلفی ارائه می‌شود که اخیراً بر بازارهای مالی تأثیرگذار بوده‌اند. از جمله، شاخص شرایط جاری و شاخص انتظارات مصرف‌کننده مطرح هستند. اما مهم‌ترین بخش برای بازارهای مالی، انتظارات تورمی یک‌ساله و پنج‌ساله است.

شاخص اعتماد مصرف‌کننده در ماه مه طبق داده‌های دانشگاه میشیگان روی عدد ۵۲.۲ ثابت ماند که تغییری نسبت به آوریل نداشت و این پس از چهار ماه افت پیاپی اتفاق افتاد. شاخص شرایط جاری از ۵۹.۸ به ۵۸.۹ کاهش یافت در حالی که شاخص انتظارات مصرف‌کننده کمی افزایش یافت و از ۴۷.۳ به ۴۷.۹ رسید.

مهم‌تر از همه، مؤلفه چشم‌انداز تورم یک‌ساله این نظرسنجی از ۶.۵ درصد به ۶.۶ درصد افزایش یافت اما چشم‌انداز تورم پنج‌ساله به ۴.۲ درصد رسید که نسبت به ۴.۴ درصد آوریل کاهش داشت. در گزارش رسمی آمده است: «این کمترین افزایش از زمان انتخابات است و به معنای پایان جهش‌های بسیار بزرگ کوتاه‌مدت طی چهار ماه اخیر است.» همچنین، کاهش چشم‌انداز قیمتی بلندمدت برای اولین بار از دسامبر ۲۰۲۴ رخ داده است.

همچنین در این گزارش آمده که مصرف‌کنندگان انتظار دارند تعرفه‌های تجاری مستقیماً به قیمت‌های مصرفی منتقل شود و بنابراین، بی‌ثباتی سیاست‌های تجاری بر دیدگاه آن‌ها از اقتصاد تاثیرگذار بوده است. همچنین گزارش یادآور می‌شود که علی‌رغم سر و صدای مربوط به لایحه مالیاتی و هزینه‌ها در کنگره، این موضوع فعلاً برای مصرف‌کنندگان ملموس نبوده است.

این آمار می‌تواند تاثیر قابل توجهی بر بازارهای مالی بگذارد؛ به ویژه پس از انتشار آمار شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ماه مه در روز چهارشنبه. نرخ تورم طبق شاخص CPI در ماه مه به صورت سالانه از ۲.۳ درصد در آوریل به ۲.۴ درصد رسید که کمتر از پیش‌بینی ۲.۵ درصدی بود.

نشانه‌های بیشتر از کاهش فشارهای تورمی می‌تواند اعتماد به عملکرد اقتصاد آمریکا را تقویت و نگرانی‌ها درباره تعرفه‌ها را کاهش دهد. شاخص دلار آمریکا (DXY) روز پنجشنبه به دلیل تنش‌های تجاری و ژئوپلیتیک به پایین‌ترین سطوح چندساله در منطقه ۹۸.۷۰ سقوط کرد.

با وجود کاهش تنش‌های تجاری آمریکا و چین، رئیس‌جمهور آمریکا دونالد ترامپ اظهارات نگرانی‌کننده‌ای داشت و اعلام کرد که آماده است مهلت مذاکره تجاری تا ۸ ژوییه را تمدید کند اما همچنین افزود ظرف دو هفته آماده اعمال تعرفه‌های یکجانبه است.

احساسات بازار همچنین به دلیل تشدید تنش‌ها در خاورمیانه تضعیف شده است. اخبار حاکی از آن است که اسرائیل در حال آماده‌سازی عملیاتی علیه ایران است و آمریکا منتظر اقدامات تلافی‌جویانه می‌باشد. این خبر پس از آن منتشر شد که مذاکرات هسته‌ای آمریکا و ایران متوقف شد.

والریا بدناریک، تحلیلگر ارشد FXStreet، خاطرنشان می‌کند: «با توجه به بررسی‌های تکنیکال، شاخص DXY بیش از حد فروخته شده اما نشانه‌ای از تخلیه روند نزولی دیده نمی‌شود. چون افت کنونی عمدتاً ناشی از احساسات بازار است، افت‌های بیشتر را نمی‌توان رد کرد. معامله‌گران سفته‌باز همچنان بهانه‌هایی برای فروش دلار پیدا خواهند کرد، هرچند ممکن است شاخص DXY تا پایان هفته با جمع‌آوری سود کمی بازیابی شود.»

بدناریک می‌افزاید: «شاخص DXY در مارس 2022 حدود ۹۷.۷۰ کف هفتگی داشت که ناحیه حمایت فوری است. اگر این سطح شکسته شود، احتمال ادامه ریزش تا محدوده ۹۷.۰۰ وجود دارد. در طرف مقابل، بازگشت قیمت منجر به تست محدوده ۹۸.۰۰ و سپس ۹۸.۳۵ خواهد شد، جایی که DXY در ۵ ژوئن کف ثبت کرده بود.»