آیا افت ارزش ین ژاپن ادامه دارد؟ نقش تنش‌های خاورمیانه و سیاست‌های بانک مرکزی

ین ژاپن در آغاز هفته تضعیف شد؛ اما افت آن محدود به نظر می‌رسد

ین ژاپن (JPY) هفته جدید را با تضعیف آغاز کرده است، هرچند به نظر می‌رسد افت آن محدود باشد. کاهش تقاضا برای دارایی‌های امن و انتظارات محتاطانه از سیاست‌های بانک مرکزی ژاپن (BoJ) تاثیرگذار بوده‌اند، اما تنش‌های ژئوپولیتیک و انتظارات برای سیاست‌های انقباضی‌تر می‌توانند تا حدی از ین حمایت کنند.

عوامل تأثیرگذار بر تضعیف ین

ین ژاپن برای دومین روز متوالی در برابر دلار آمریکا ضعیف‌تر شده است. انتظار می‌رود بانک مرکزی ژاپن از افزایش بیشتر نرخ بهره در سال جاری صرف‌نظر کند و فضای مثبت بازارهای سهام نیز باعث کاهش تقاضا برای ین شده است. با این حال، وجود نگرانی‌های تجاری و افزایش تنش‌های ژئوپولیتیک در خاورمیانه تا حدی از ین حمایت می‌کند.

همچنین، اعتماد فزاینده بازار به ادامه روند عادی‌سازی سیاست‌های پولی بانک مرکزی ژاپن به دلیل تورم در حال گسترش در این کشور، احتمال افت بیشتر ین را محدود می‌کند. همزمان مقداری فروش دلار آمریکا نیز باعث شده رشد جفت ارز دلار/ین محدود بماند.

پیش‌بینی معامله‌گران و رویدادهای کلیدی این هفته

معامله‌گران ممکن است به دلیل ریسک‌های رویدادهای مهم بانک‌های مرکزی، از خرید و فروش‌های پرریسک خودداری کنند. قرار است تصمیمات سیاست پولی BoJ و فدرال رزرو آمریکا (FOMC) به ترتیب در روزهای سه‌شنبه و چهارشنبه اعلام شود.

گزارش‌ها نشان می‌دهد بانک مرکزی ژاپن قصد دارد از آوریل ۲۰۲۶ سرعت خرید اوراق قرضه دولتی ژاپن را به نصف کاهش دهد. انتظار می‌رود این پیشنهاد در نشست دو روزه بانک مرکزی تصویب شود. در همین حال، به طور گسترده انتظار می‌رود بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره معیار را در پایان نشست ژوئن روی ۰.۵ درصد حفظ کند. سیاستگذاران همچنین تورم را قوی‌تر از برآوردهای قبلی می‌بینند که ممکن است زمینه را برای بحث درباره افزایش نرخ بهره در آینده فراهم آورد.

تأثیر تنش‌های ژئوپولیتیک و شرایط بازار ارز

بازارها انتظار دارند BoJ به سیاست‌های پولی انقباضی‌تر روی بیاورد و همراه با نگرانی‌های تجاری و تنش‌های فزاینده خاورمیانه، این موارد از ین به عنوان یک دارایی امن حمایت می‌کند. این عوامل مانع از رشد شدید جفت ارز دلار/ین شده‌اند.

جمعه گذشته اسرائیل به سایت‌های هسته‌ای وافراد کلیدی ایران حمله کرد و این اقدام را برای مقابله با تهدیدی وجودی ضروری دانست. ایران نیز در پاسخ صدها پهپاد ارسال کرد و هشدار به انتقام بیشتر داد. این وقایع موجب افزایش عدم قطعیت ژئوپولیتیک در خاورمیانه و توجه بیشتر معامله‌گران به دارایی‌های امن مانند ین شد.

از سوی دیگر، دلار آمریکا همچنان تقاضای قابل توجهی را به خود جلب نکرده و نزدیک به پایین‌ترین سطح سه سال اخیر خود باقی مانده است. علاوه بر این، انتظار بازارها برای کاهش بیشتر نرخ‌های بهره توسط فدرال رزرو در سال ۲۰۲۵ مانع رشد دلار شده است. معامله‌گران اکنون منتظر تصمیمات BoJ و فدرال رزرو در روزهای آینده هستند تا چشم‌انداز سیاست پولی آشکارتر شود. با این حال، اختلاف انتظارات سیاستی میان BoJ و فدرال رزرو مسیر جفت ارز دلار/ین را بیش‌تر به سمت نزول هدایت می‌کند.

تحلیل تکنیکال جفت ارز دلار/ین

از دیدگاه تکنیکال، حرکت صعودی کوتاه‌مدت جفت ارز دلار/ین نزدیک به محدوده مقاومتی ۱۴۴.۷۵ یا سقف دامنه معاملاتی چند هفته اخیر متوقف شده است. عبور از سطح ۱۴۵.۰۰ می‌تواند محرکی کلیدی برای معامله‌گران صعودی بوده و قیمت را به قله ماهانه ۱۴۵.۴۵ و پس از آن به سطح ۱۴۶.۰۰ و حتی تا محدوده ۱۴۶.۲۵-۱۴۶.۳۰ (سقف ۲۹ مه) برساند.

اما در جهت نزولی، سطح ۱۴۴.۰۰ اکنون به عنوان حمایت کوتاه‌مدت عمل می‌کند و ریزش بعدی احتمالاً با خرید در محدوده ۱۴۳.۵۵-۱۴۳.۵۰ روبرو خواهد شد. شکست قاطع زیر این محدوده می‌تواند جفت ارز را به سطح ۱۴۳.۰۰ و سپس به کف قیمتی جمعه و مرز پایینی دامنه معاملات در میانه ۱۴۲ برساند. اگر این سطوح حمایتی حفظ نشوند، احتمالاً روند نزولی از قله ماه مه از سر گرفته خواهد شد.