آیا تصمیم مشترک فدرال رزرو و بانک ملی سوئیس قیمت دلار-فرانک را تغییر می‌دهد؟

ثبات جفت‌ارز USD/CHF نزدیک به پایین‌ترین سطح دو ماه گذشته؛ چشم‌انداز تصمیمات فدرال رزرو و بانک ملی سوئیس

جفت‌ارز دلار آمریکا به فرانک سوئیس (USD/CHF) در نزدیکی ۰.۸۱۱۵ ثابت باقی مانده است، در حالی که معامله‌گران منتظر اعلام نرخ‌های بهره فدرال رزرو (Fed) و بانک ملی سوئیس (SNB) در این هفته هستند. در ماه مه، قیمت‌های تولیدکننده و وارداتی سوئیس کاهش بیشتری یافت که این موضوع، انتظارات برای کاهش نرخ بهره توسط بانک ملی سوئیس را تقویت کرد.

موسسه اقتصادی KOF نیز پیش‌بینی رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) سوئیس برای سال ۲۰۲۶ را به ۱.۵ درصد کاهش داده است و سیاست‌های ناپایدار تجاری آمریکا را یکی از عوامل اصلی این کاهش دانسته است.

انتظار می‌رود فدرال رزرو آمریکا نرخ بهره را روز چهارشنبه بدون تغییر نگه دارد. همزمان، بانک ملی سوئیس احتمالاً روز پنج‌شنبه نرخ بهره را به میزان ۲۵ واحد پایه کاهش داده و به صفر می‌رساند. به این ترتیب، فرانک سوئیس (CHF) در برابر دلار آمریکا (USD) در آغاز هفته، با توجه به تنش‌های ژئوپولیتیکی میان اسرائیل و ایران و تصمیمات پیشِ رو، موقعیت ثابتی پیدا کرده است.

روز دوشنبه، جفت‌ارز USD/CHF حوالی ۰.۸۱۰۶ در جلسه اروپا در یک بازه محدود بین ۰.۸۱۰۰ تا ۰.۸۱۳۰ نوسان داشت؛ این تثبیت پس از جهش نسبی از کف دو ماهه روز جمعه در نزدیکی ۰.۸۰۵۶ رخ داد. معامله‌گران در آستانه تصمیمات مهم این هفته از سوی بانک‌های مرکزی، با احتیاط و موقعیت‌های سبک فعالیت می‌کنند.

داده‌های تازه منتشر شده همچنان نشان‌دهنده تورم ضعیف در سوئیس هستند. قیمت‌های تولیدکننده و وارداتی در ماه مه نسبت به مدت مشابه سال قبل ۰.۷ درصد کاهش یافت—عمیق‌تر از افت ۰.۵ درصدی ماه آوریل—و بر تداوم فشارهای کاهشی قیمت‌ها تأکید دارد. در مقیاس ماهانه نیز قیمت‌ها ۰.۵ درصد پایین آمد که بر خلاف رشد ۰.۱ درصدی ماه قبل بود و انتظارات برای ادامه سیاست‌های انبساطی SNB را تقویت می‌کند.

در همین راستا، موسسه KOF پیش‌بینی رشد اقتصادی سوئیس در سال ۲۰۲۶ (با تعدیل نرخ ورزش) را به ۱.۵ درصد کاهش داد که نسبت به پیش‌بینی قبلی ۰.۴ درصد کاهش دارد. نهاد KOF همچنین پیش‌بینی کرده است نرخ بیکاری تا پایان سال آینده به سطح ۳ درصد و رشد اشتغال با آهنگی کُندتر به دلیل افزایش عدم قطعیت سیاستی برسد.

کاهش هزینه‌های انرژی و تقویت فرانک سوئیس نیز موجب شده تا KOF چشم‌انداز خود برای تورم را به ۰.۲ درصد در سال ۲۰۲۵ و ۰.۵ درصد در ۲۰۲۶ کاهش دهد. بر این اساس، انتظار می‌رود SNB روز پنج‌شنبه نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه کاهش داده و تا پایان دوره پیش‌بینی در همین سطح حفظ کند.

در سمت آمریکا، معامله‌گران به گزارش شاخص تولیدات امپایر استیت نیویورک در روز دوشنبه و آمار فروش خرده‌فروشی آمریکا در روز سه‌شنبه توجه خواهند کرد تا تصویر تازه‌ای از وضعیت فعالیت‌های اقتصادی و هزینه‌کرد مصرف‌کننده به دست آورند. با این حال، توجه اصلی بازار به تصمیمات این هفته فدرال رزرو است که انتظار می‌رود نرخ بهره را بدون تغییر باقی بگذارد. این تصمیم‌ها در کنار تصمیم بانک ملی سوئیس و تحولات سیاسی منطقه خاورمیانه، روند حرکت جفت‌ارز USD/CHF را طی روزهای آینده تعیین خواهد کرد.