آیا بانک ژاپن امسال نرخ بهره را افزایش می‌دهد؟ تاثیر تصمیم جدید BoJ بر ین و بازارها

تصمیم بانک مرکزی ژاپن برای ثابت نگه داشتن نرخ بهره و بررسی کاهش سرعت خرید اوراق قرضه دولتی

بانک مرکزی ژاپن (BoJ) قرار است در روز سه‌شنبه نرخ بهره را بدون تغییر در سطح ۰.۵۰٪ حفظ کند. تمرکز بازار بر برنامه کاهش خرید اوراق قرضه دولتی ژاپن (JGB) و همچنین سرنخ‌هایی درباره زمان‌بندی افزایش بعدی نرخ بهره خواهد بود. پیش‌بینی می‌شود اعلامیه‌های سیاست پولی BoJ تاثیر قابل توجهی بر ارزش ین ژاپن داشته باشد.

انتظار بازار برای حفظ نرخ بهره و کاهش احتمالی سرعت «تیپرینگ»

پیش‌بینی عمومی این است که بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره کوتاه‌مدت را به میزان ۰.۵٪ بدون تغییر باقی بگذارد، پس از بررسی سیاست پولی دو روزه که سه‌شنبه پایان می‌یابد. چون در این جلسه پیش‌بینی‌های اقتصادی فصلی منتشر نمی‌شود، توجه بازار به برنامه‌های BoJ برای کاهش خرید اوراق قرضه و سرنخ‌های مربوط به زمان افزایش بعدی نرخ بهره جلب می‌شود. این تصمیمات احتمالاً موجب نوسان شدید در جفت ارزی ین ژاپن (JPY) خواهد شد.

تثبیت نرخ بهره در بالاترین سطح ۱۷ سال اخیر

در ماه ژوئن، بانک مرکزی ژاپن برای سومین ماه متوالی نرخ بهره را ثابت نگه می‌دارد که معادل بالاترین سطح از ۱۷ سال گذشته است. در نشست قبلی (۳۰ آوریل تا ۱ مه)، این بانک تاکید کرد که 'در صورت حرکت اقتصاد و قیمت‌ها مطابق پیش‌بینی، به افزایش نرخ بهره ادامه خواهد داد.' همچنین با توجه به تاثیر بالقوه تعرفه‌ها و سیاست‌های تجاری ایالات متحده، بانک مرکزی ژاپن عدم قطعیت بالایی را در اقتصاد اعلام کرد. اما پس از بهبود روابط تجاری بین آمریکا و چین و نزدیک شدن توافقات آمریکا با ژاپن و اتحادیه اروپا، چشم‌انداز بازار کمی آرام‌تر شده است.

امید به افزایش احتمالی نرخ بهره و نگرانی از تورم غذایی

رییس بانک مرکزی ژاپن، آقای اوئدا، اخیراً اعلام کرد که در صورت کمرنگ شدن نگرانی‌های تجاری جهانی، اقتصاد ژاپن می‌تواند به مسیر رشد بازگردد و این می‌تواند احتمال افزایش بیشتر نرخ بهره تا پایان سال را تقویت کند. یکی از نگرانی‌های اصلی تورم بالا و پایدار قیمت مواد غذایی به ویژه برنج است. اوئدا گفته است که ژاپن شاهد دومین موج تورم مواد غذایی ناشی از شوک‌های عرضه است که این موضوع تاثیر تورمی دستمزدهای بالاتر را افزایش داده است.

عبور تورم شاخص بهای مصرف‌کننده از ۲ درصد و تاثیر آن بر تصمیمات پولی

طبق داده‌های رویترز، نرخ تورم هسته شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ژاپن، بیش از سه سال است که از هدف ۲٪ بانک مرکزی فراتر رفته و در آوریل به ۳.۵٪ رسید؛ دلیل اصلی این افزایش، رشد ۷ درصدی قیمت مواد غذایی بوده است. بازار علاوه بر سیاست بعدی نرخ بهره، ارزیابی بانک از برنامه فعلی تیپرینگ اوراق قرضه به مبلغ ۴۰۰ میلیارد ین در هر سه ماه را زیر نظر دارد.

بررسی کاهش سرعت خرید اوراق قرضه دولتی

طبق گزارشی از نیکی، بانک ژاپن در حال بررسی کاهش نصف سرعت تیپرینگ اوراق قرضه دولتی (JGB) به ۲۰۰ میلیارد ین (معادل ۱.۴ میلیارد دلار) در هر فصل از آوریل ۲۰۲۶ به بعد است. اکثریت اعضای هیات سیاستگذاری بانک این طرح را حمایت می‌کنند. این موضوع به دلیل نوسانات اخیر بازار اوراق و رکوردشکنی بازده اوراق ۴۰ ساله اهمیت دارد.

پیش‌بینی تاثیرات بازار ارز و سناریوهای حرکتی جفت ارز USD/JPY

جفت ارز USD/JPY اکنون در محدوده آشنای ۱۴۴.۰۰ و با دامنه ۲۵۰ پیپ حوالی رویداد بانک مرکزی در نوسان است. اگر بانک سیاست خود را داده‌محور حفظ کند و رویکرد جلسه به جلسه را پیش بگیرد، احتمالاً فشار فروش شدید بر ین وارد می‌شود و نرخ USD/JPY به مقاومت ۱۴۶.۵۰ بازمی‌گردد. اما اگر بانک مرکزی نگرانی خود را نسبت به افزایش پایدار قیمت غذاها ابراز کند و از کاهش تنش‌های تجاری صحبت کند، جفت ارز می‌تواند به سمت پایین و سطح ۱۴۲.۰۰ حرکت کند. گرایش متمایل به سیاست انقباضی می‌تواند احتمال افزایش نرخ بهره را از نو تقویت و موجب جهش ارزش ین شود.

تحلیل تکنیکال: سطح‌های کلیدی برای پیگیری تحولات بازار

از نگاه تکنیکال، تحلیل‌گران معتقدند که جفت ارز USD/JPY با توجه به ساختار فعلی بازار با ریسک حرکت در هر دو جهت روبرو است. این جفت ارز در حال نبرد با میانگین متحرک ۲۱ و ۵۰‌روزه در محدوده ۱۴۴.۰۰ است و شاخص قدرت نسبی ۱۴ روزه در تلاش برای ورود به محدوده صعودی است. اگر بانک ژاپن سیاست انقباضی خود را حفظ کند، احتمال افت بیشتر این جفت ارز وجود دارد و حمایت اصلی حوالی ۱۴۲.۵۰ و سپس ۱۴۲.۰۰ قرار دارد. از سوی دیگر، عبور نرخ از سطح ۱۴۵.۰۰ می‌تواند روند صعودی تا ۱۴۶.۲۹ و حتی ۱۴۷.۲۴ را احیا کند.