نشست فدرال رزرو: آیا سیاست نرخ بهره ثابت باقی می‌ماند؟
مفاهیم کلیدی- انتظار توقف تغییر نرخ بهره فدرال رزرو، علیرغم فشارهای ترامپ
- پیش‌بینی ادامه سیاست صبر توسط فدرال رزرو با توجه به تورم و بازار کار
- تعیین کاهش‌های نرخ بهره آینده منوط به تحولات تجاری و پیش‌بینی‌های جدید فدرال رزرو
نتایج نشست فدرال رزرو آمریکا: تنها اعلام جنگ می‌تواند هیجان‌انگیز باشد
تا جایی که به نرخ بهره کلیدی مربوط می‌شود، به نظر می‌رسد نشست امروز کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) آمریکا چندان هیجان‌انگیز نخواهد بود؛ زیرا اکثر کارشناسان انتظار دارند فدرال رزرو نرخ بهره را در محدوده ۴.۲۵ تا ۴.۵۰ درصد ثابت نگه دارد. به نظر می‌رسد فدرال رزرو تحت تأثیر درخواست‌های مکرر رئیس‌جمهور آمریکا، ترامپ، برای کاهش نرخ بهره قرار نگرفته است.
آنتیه پره‌فکه، تحلیل‌گر ارز در کومرتس‌بانک توضیح می‌دهد: «هرچند تورم در آمریکا همچنان کاهش یافته و به نزدیک هدف بانک مرکزی رسیده است، اما نرخ اصلی (core) هنوز کمی بالاتر است. با این حال، سیاست تعرفه‌ای ترامپ ممکن است با پایان تعلیق تعرفه‌ها در ماه جولای، یک شوک تورمی موقت ایجاد کند. اگرچه این شوک احتمالاً موقتی خواهد بود، اما فدرال رزرو ترجیح می‌دهد صبر کند و تأثیر واقعی آن بر قیمت‌ها را بسنجد و به همین دلیل تابستان امسال کاهش نرخ بهره را در نظر نمی‌گیرد.»
او می‌افزاید: «علاوه بر این، بازار کار آمریکا اگرچه ضعیف‌تر شده، اما همچنان نسبتاً مقاوم است و اقتصاد نیز وضعیت مطلوبی دارد. به‌طور کلی، هر دو وظیفه اصلی فدرال رزرو (کنترل تورم و حمایت از اشتغال) باعث می‌شود این بانک سیاست "صبر و مشاهده" اتخاذ کند.»
«آنچه برای بازار جذاب‌تر خواهد بود، پیش‌بینی‌های جدید فدرال رزرو، به‌ویژه برای نرخ بهره (معروف به "نمودار نقطه‌ای" یا dot plots) است. سؤال اصلی برای بازار این است که آیا اعضای FOMC انتظار کاهش نرخ بهره در نیمه دوم سال را دارند یا خیر؟ در پیش‌بینی‌های ماه مارس، اعضای FOMC دو کاهش نرخ بهره را تا پایان سال پیش‌بینی کرده بودند. اگر این وضعیت ادامه پیدا کند، کارشناسان کومرتس‌بانک معتقدند اقدام بعدی در ماه سپتامبر رخ خواهد داد و ماه جولای بعید است؛ زیرا فدرال رزرو می‌خواهد ابتدا تأثیر مناقشه تجاری را مشاهده کند.»
«بازار نیز دو نوبت کاهش نرخ بهره را تا پایان امسال انتظار دارد و از این جهت، نشست امروز باید تأثیر خنثی بر دلار آمریکا بگذارد. اما اگر فدرال رزرو تنها یک بار کاهش نرخ برای سال ۲۰۲۵ پیش‌بینی کند، واکنش قوی‌تر خواهد بود، به‌ویژه که این تصمیم به‌نوعی مخالفت با فشارهای شدید دولت آمریکا برای کاهش نرخ خواهد بود.»
«علاوه بر این، بازار اکنون معتقد است که فدرال رزرو با لحنی کاملاً مایل به کاهش نرخ (دویش) صحبت خواهد کرد. اگر برخلاف انتظار، چنین نباشد، دلار آمریکا که به‌دنبال بحران خاورمیانه در وضعیت اصلاحی قرار دارد، احتمالاً تقویت خواهد شد.»
لینک خبر
