چرا ترامپ و نوسانات دلار بر تقویت روپیه هند اثر گذاشتند؟

تضعیف دلار آمریکا و تقویت روپیه هند؛ انتقادات ترامپ از پاول و فشار بر فدرال رزرو

روپیه هند (INR) روز پنج‌شنبه در برابر دلار آمریکا (USD) تقویت شد. این اتفاق همزمان با افت شاخص دلار آمریکا (DXY) برای چهارمین روز متوالی و رسیدن به پایین‌ترین سطح سه ساله رخ داد. فشار بر دلار آمریکا پس از اظهارات انتقادی دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده از جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، تشدید شد. ترامپ پاول را «وحشتناک» خطاب کرده و از برنامه خود برای انتخاب جایگزین خبر داده است.

کاهش قیمت نفت خام و فروکش کردن تنش‌های ژئوپولیتیک باعث بهبود فضای ریسک و حمایت از ارزهای بازارهای نوظهور مانند روپیه شده است. جفت‌ارز USD/INR پس از رشد مختصر روز قبل، مجدداً به سمت پایین حرکت کرده و در حوالی ۸۵.۷۰ معامله می‌شود. این کاهش حدود ۰.۳۵٪ بوده و قیمت زیر میانگین متحرک نمایی ۲۱ روزه قرار گرفته که چشم‌انداز نزولی را تقویت می‌کند.

شاخص دلار آمریکا (DXY) که عملکرد دلار در مقابل شش ارز اصلی را دنبال می‌کند، همچنان تحت فشار منفی بوده و به ۹۷.۲۰ رسیده است؛ کمترین سطح از فوریه ۲۰۲۲ تاکنون. عامل اصلی رشد روپیه ضعف شدید دلار پس از انتقادات ترامپ از پاول است. ترامپ در نشست خبری پس از اجلاس ناتو در لاهه، مجدداً از پاول انتقاد کرد، او را «خیلی سیاسی» خواند و خواهان کاهش نرخ بهره شد. او همچنین تأیید کرد که در حال بررسی سه یا چهار گزینه برای جایگزینی پاول است که دوره ریاستش تا می ۲۰۲۶ ادامه دارد.

این اظهارات باعث نگرانی در مورد مداخله سیاسی در سیاست پولی آمریکا شده و اعتماد سرمایه‌گذاران به استقلال فدرال رزرو را تضعیف نموده است. روپیه هند که در زمان درگیری ایران و اسرائیل به پایین‌ترین سطح سه ماه اخیر (۸۶.۸۹) سقوط کرده بود، حال با فروکش کردن تنش‌ها و آتش‌بس، به سطوح قبلی بازگشته است.

قیمت‌های پایین نفت خام باعث حمایت بیشتر از روپیه شده‌اند. نفت وست تگزاس در محدوده ۶۴.۷۰ دلار و نفت برنت در حدود ۶۶.۸۰ دلار معامله می‌شوند که هر دو نسبت به ابتدای هفته ۱۲٪ کاهش یافته‌اند. این افت شدید ناشی از آتش‌بس ایران و اسرائیل و کاهش نگرانی‌ها از عرضه بوده که چشم‌انداز واردات هند را بهبود داده است.

در بازار سهام هند نیز شاخص سنسکس بیش از ۱۰۰۰ واحد رشد کرده و در سطح ۸۳,۷۵۵ بسته شد و شاخص نایفتی با ۳۰۴ واحد رشد به ۲۵,۵۴۹ رسید؛ هر دو حدود ۱.۲۱٪ افزایش داشتند. این صعود، اعتماد سرمایه‌گذاران را بالا برد و ارزش کل بازار بورس بمبئی را به ۴۵۷.۳۳ هزار میلیارد روپیه رساند. همه این عوامل به بهبود وضعیت روپیه کمک کردند.

با وجود این بهبود، روپیه همچنان یکی از ضعیف‌ترین ارزهای آسیا در سال جاری بوده است. تداوم تنش‌های تجاری جهانی، ابهامات ژئوپولیتیکی، خروج سرمایه‌گذاران خارجی، وضعیت منفی سرمایه‌گذاری بین‌المللی و کسری تجاری گسترده جزو عواملی هستند که ادامه فشار بر این ارز را تضمین می‌کنند.

در آمریکا، انتقادات مکرر ترامپ به فدرال رزرو باعث نگرانی بازارها شده است. او معتقد است نرخ بهره فعلی بالاست و این موضوع هم مانع رشد اقتصادی می‌شود و هم هزینه‌های دولت را افزایش می‌دهد. ترامپ با تأکید بر کنترل تورم خواهان کاهش شدید نرخ بهره شد و به اقدامات بانک مرکزی اروپا اشاره کرد. او هشدار داد که عدم کاهش فوری نرخ بهره می‌تواند اقتصاد آمریکا را به رکود بکشاند.

ترامپ مدعی شد که میلیاردها دلار پول تعرفه‌ای وارد آمریکا شده و کارخانه‌های جدید ساخته می‌شوند و سرمایه‌گذاری‌های عظیمی به کشور سرازیر شده است. با این حال، تأکید کرد اگر تورم دوباره افزایش یابد، از افزایش نرخ بهره حمایت خواهد کرد.

به گزارش وال‌استریت ژورنال، ترامپ احتمالاً تا سپتامبر یا اکتبر نامزد مورد نظر خود برای ریاست فدرال رزرو را معرفی خواهد کرد. برخی گزینه‌ها شامل کوین وارش، کوین هَست، کریستوفر والر و اسکات بسنت هستند.

در شهادت اخیر خود در کنگره، جروم پاول از رویکرد محتاطانه فدرال رزرو در سیاست‌گذاری دفاع کرد و هشدار داد که تعرفه‌های پیشنهادی ترامپ می‌تواند باعث افزایش بیشتر قیمت‌ها شود. او تأکید کرد که تصمیمات فدرال رزرو براساس داده‌ها و استقلال نهاد انجام خواهد شد و تحت تأثیر فشار سیاسی قرار نمی‌گیرد.

داده‌های امروز نشان می‌دهد شاخص هزینه مصرف شخصی (PCE) که معیار ترجیحی بانک مرکزی برای سنجش تورم است، در ماه می به ۳.۵٪ در سال رشد کرده که بالاتر از انتظار بوده و مسیر سیاست‌گذاری بانک مرکزی را پیچیده‌تر می‌کند.

اقتصاد آمریکا در سه‌ماهه اول ۲۰۲۵ با نرخ سالانه ۰.۵٪ کوچک‌تر شده است؛ رقمی که بدتر از برآورد قبلی (۰.۲٪ کاهش) است و نشان‌دهنده نخستین افت فصلی اقتصاد در سه سال اخیر است. این موضوع ناشی از کاهش هزینه‌کرد مصرف‌کننده و سرمایه‌گذاری کسب‌وکارها در شرایط نرخ بهره بالا و ابهامات جهانی است.

در همین حال، تعداد متقاضیان جدید بیمه بیکاری در آمریکا به ۲۳۶ هزار نفر رسید که کمتر از عدد مورد انتظار (۲۴۵ هزار نفر) است و نشانه‌ای از قدرت بازار کار با وجود نشانه‌های کندی اقتصادی به شمار می‌رود.

تحلیل تکنیکال و چشم‌انداز جفت‌ارز USD/INR

شکست نزولی جفت‌ارز USD/INR تغییر چشمگیری در چشم‌انداز قیمتی ایجاد کرده است. این جفت‌ارز پس از هفته‌ها رشد متوالی اکنون نتوانسته بالای میانگین متحرک نمایی ۲۱ روزه بماند و حمایت الگوی مثلث افزایشی را شکسته است که منجر به فروش‌های تکنیکال شده است.

این جفت‌ارز اکنون در نزدیکی ۸۵.۶۷ قرار دارد و حمایت قبلی در حوالی ۸۶.۰۰ تبدیل به مقاومت شده است. این حرکت مطابق با الگوی برگشتی کلاسیک است که معمولاً افت بیشتر قیمت را پیش‌بینی می‌کند. شاخص قدرت نسبی (RSI) نیز به ۴۷.۶۹ (زیر سطح خنثی ۵۰) سقوط کرده است که گویای کاهش مومنتوم صعودی است. در صورت عدم بازگشت قیمت به منطقه ۸۵.۹۰–۸۶.۰۰، حمایت بعدی در محدوده ۸۵.۰۰ و پس از آن ۸۴.۴۰ قرار دارد. تنها بسته شدن قاطعانه روزانه بالای ۸۶.۰۰-۸۶.۲۰ می‌تواند ساختار نزولی فعلی را باطل کند و مسیر را برای حرکت به سمت ۸۶.۹۰–۸۷.۰۰ باز کند. در حال حاضر، تمایل بازار همچنان نزولی است.