آیا کاهش نرخ بهره آمریکا در پاییز رخ می‌دهد؟ تحلیل آخرین تحولات فدرال رزرو
مفاهیم کلیدی- بازار کار آمریکا قوی است اما نشانه‌هایی از کند شدن دیده می‌شود.
- احتمال کاهش نرخ بهره در پاییز مطرح است؛ تصمیم کلیدی در جلسه ژوئیه فدرال رزرو.
- تأثیر تعرفه‌ها و تورم کماکان در مرکز توجه سیاست‌گذاران باقی مانده است.
بازار کار آمریکا قوی است اما نشانه‌هایی از کند شدن وجود دارد
طبق اظهارات مری دالی از فدرال رزرو، بازار کار آمریکا همچنان قوی است و هنوز نشانه‌ای از ضعف در آن دیده نمی‌شود، اما نشانه‌هایی از کند شدن فعالیت‌ها وجود دارد.
تاثیر تورم و احتمال کاهش نرخ بهره
دالی اعلام کرد که افزایش تورم می‌تواند موقتی باشد و احتمال دارد اثر قابل توجهی نداشته باشد. او مدت‌هاست دیدگاه دارد که شاید پاییز زمان مناسبی برای شروع کاهش نرخ بهره باشد و این فصل را برای چنین اقدامی مناسب می‌داند.
او افزود که تعرفه‌ها می‌توانند موجب افزایش موقت تورم شوند اما این اثرات به مرور کاهش خواهد یافت. کسب‌وکارها با احتیاط خوشبین هستند و فدرال رزرو به شدت بر هدف بازگشت تورم به ۲ درصد متمرکز است.
بحث‌ها درباره جلسه ماه ژوئیه فدرال رزرو
درون فدرال رزرو بحث‌هایی درباره کاهش نرخ بهره در ماه ژوئیه وجود دارد اما دالی جزو گروه موافقان کاهش نرخ در این زمان نیست. جلسه تصمیم‌گیری درباره نرخ بهره در ماه ژوئیه در تاریخ ۳۰ ژوئیه برگزار خواهد شد که تا آن زمان داده‌های CPI و PPI در ۱۵ و ۱۶ ژوئیه منتشر می‌شوند.
جدیدترین داده‌های شاخص PCE قرار است فردا منتشر شود و داده‌های بعدی PCE بعد از جلسه ۳۰ ژوئیه، یعنی در ۳۱ ژوئیه منتشر می‌شود. هرچند مدل‌ها می‌توانند با استناد به داده‌های CPI و PPI برآوردهایی انجام دهند. اگر داده‌ها نشان دهند تاثیر تعرفه‌ها خود را نشان نداده است، فدرال رزرو در جلسه ماه ژوئیه تصمیم مهمی خواهد داشت.
انتظار می‌رود داده‌های PCE ماه مه که فردا منتشر می‌شود، افزایش ملایم ۰/۱ درصد در ماه و ۲/۶ درصد سالانه داشته باشد.
تاثیر تصمیمات تجاری بر بازار و انتظارات
جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در شهادت خود گفت انتظار دارد تاثیر تعرفه‌ها در داده‌های ماه‌های ژوئن، ژوئیه و اوت دیده شود. تا زمان جلسه تعیین نرخ ژوئیه، فقط اطلاعات مربوط به ماه ژوئن دردسترس خواهد بود که همین موضوع تصمیم‌گیری را دشوار می‌کند، حتی اگر تاثیر تعرفه‌ها کاملاً مشهود نباشد.
همچنین برخی تصمیمات درباره تعرفه‌ها به تعویق افتاده و هنوز نهایی نشده‌اند. با آرام شدن تنش‌های ژئوپلیتیک، بازارها چشم به توافق‌های تجاری دارند که مانع بازگشت تعرفه‌ها شود. کاخ سفید اعلام کرده انتظار دارد این توافق‌ها تا پیش از ۴ ژوئیه حاصل شوند.
