آیا سیاست‌های ترامپ و تحولات اقتصادی هند سرنوشت دلار و روپیه را تغییر می‌دهد؟
مفاهیم کلیدی- دلار/روپیه به پایین‌ترین سطح دو هفته اخیر رسید و جذابیت دارایی امن دلار کاهش یافت.
- واکنش ترامپ به سیاست فدرال رزرو منجر به افزایش انتظارات برای کاهش نرخ بهره شد.
- رشد اقتصادی هند با وجود کندی، همچنان از سایر کشورهای بزرگ پیشی می‌گیرد.
افت نرخ دلار/روپیه همزمان با تردیدها درباره استقلال فدرال رزرو و ضرب‌الاجل تعرفه‌ها
روپیه هند در برابر دلار آمریکا تقویت شده است، زیرا سرمایه‌گذاران مجدداً به جذابیت دلار به عنوان دارایی امن نگاه می‌کنند. در همین حال، دونالد ترامپ رئیس‌جمهور آمریکا به دنبال انتخاب جانشین جروم پاول است، چراکه پاول از حفظ نرخ بهره حمایت کرده است.
طبق انتظارات، اقتصاد هند امسال رشدی معادل ۶.۴ درصد خواهد داشت. صبح جمعه، نرخ جفت ارز USD/INR به پایین‌ترین سطح دو هفته اخیر رسید و تا نزدیکی ۸۵.۵۰ کاهش یافت. این موضوع در حالی رخ داده که دلار آمریکا پس از انتقاد رئیس‌جمهور ترامپ از استقلال فدرال رزرو، نتوانست عملکرد خوبی داشته باشد و پیش‌بینی‌ها برای سیاست‌های پولی انبساطی بیشتر شد.
در جلسه معاملاتی آسیایی، شاخص دلار آمریکا (DXY) که ارزش دلار را نسبت به سبدی از ارزها می‌سنجد، نتوانست سطح پایین سه‌سال و نیم اخیر یعنی ۹۷.۰۰ را که روز پنج‌شنبه ثبت کرده بود حفظ کند.
پس از شهادت جروم پاول رییس فدرال رزرو، که اشاره کرد در شرایط پیچیده فعلی اقتصادی صحبت درباره کاهش نرخ بهره مناسب نیست، ترامپ او را "افتضاح" خواند و گفت سه یا چهار گزینه برای جانشینی او آماده دارد. این روند باعث شد سرمایه‌گذاران نسبت به بی‌طرفی فدرال رزرو تردید کنند و احتمال تصمیم‌گیری براساس منافع سیاسی را تقویت کرد.
طبق نظر تحلیل‌گران بانک Societe Generale، بازار احتمال می‌دهد ترامپ شخصی را جایگزین کند که حداقل در ظاهر بیشتر با سیاست‌های او همسو باشد. این رویکرد موجب شده انتظار برای کاهش نرخ بهره در نشست جولای فدرال رزرو افزایش پیدا کند. طبق ابزار CME FedWatch، احتمال کاهش نرخ بهره در جولای به ۲۰.۷ درصد رسیده است که نسبت به هفته گذشته (۱۲.۵ درصد) رشد قابل توجهی داشته است.
در داخل هند، ارزش روپیه به دلیل ورود قابل توجه سرمایه خارجی و افت قیمت نفت در حال افزایش است. روز پنج‌شنبه سرمایه‌گذاران نهادی خارجی بیش از ۱۲.۵۹۴ میلیارد روپیه سهام هند خریدند، که بالاترین رقم ماه جاری محسوب می‌شود. این امر باعث شد شاخص‌های بورس هند رکورد سال جاری را ثبت کنند؛ به طوری که نایفتی۵۰ با ۰.۱۵ درصد رشد نزدیک به ۲۵۶۰۰ واحد و سنسکس۳۰ نیز در محدوده ۸۴۰۰۰ ثبت شد.
به دنبال اعلام آتش‌بس بین اسرائیل و ایران، قیمت نفت به پایین‌ترین سطح دو هفته اخیر رسید و همین موضوع به سود ارز کشورهایی شد که نفت وارد می‌کنند، مانند هند.
همچنین بر اساس نظرسنجی رویترز، اقتصاددانان رشد تولید ناخالص داخلی هند در سال مالی جاری (تا مارس) را ۶.۴ درصد پیش‌بینی کردند که نسبت به سال گذشته (۶.۵ درصد) اندکی کاهش دارد. این کندی رشد علی‌رغم کاهش‌های زودهنگام نرخ بهره توسط بانک مرکزی هند رخ می‌دهد. با این حال، هند همچنان سریع‌ترین اقتصاد بزرگ جهان باقی خواهد ماند و عمدتاً این امر، ناشی از هزینه‌های بالای دولت است.
در ادامه، موضوع مذاکرات تجاری بین واشنگتن و دهلی‌نو و ضرب‌الاجل ۹۰ روزه توقف اعمال تعرفه‌های متقابل که ۹ جولای به پایان می‌رسد، عامل تعیین‌کننده مسیر روپیه خواهد بود. قرار بود هند اولین کشوری باشد که پس از اعلام تعرفه‌های متقابل، با آمریکا توافق دوجانبه امضا کند، اما به دلیل تنش هند و پاکستان، این توافق به تعویق افتاد.
در منطقه آمریکا، سرمایه‌گذاران منتظر انتشار داده شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی (PCE) برای ماه می هستند که جمعه منتشر خواهد شد. این شاخص که معیار اصلی تورم برای فدرال رزرو است، انتظار می‌رود نشان دهد فشارهای تورمی نسبت به سال گذشته افزایش یافته است.
از نظر تکنیکال، نرخ جفت ارز USD/INR پایین‌تر از میانگین متحرک نمایی ۲۰ و ۵۰ روزه معامله می‌شود (در حدود ۸۵.۸۶ و ۸۵.۷۲)، که نشان‌دهنده تمایل نزولی بازار است. شاخص قدرت نسبی ۱۴ روزه نیز به زیر ۵۰ کاهش یافته که چرخش نزولی قوی را نشان می‌دهد. حمایت اصلی بعدی سطح میانگین متحرک ۲۰۰ روزه در حوالی ۸۵.۳۵ خواهد بود و مقاومت کلیدی، سقف روز چهارشنبه در ۸۶.۱۳ محسوب می‌شود.
