آیا سقوط دلار آمریکا در تابستان پیش رو جدی‌تر خواهد شد؟ گزارش اسکوشیا بانک

تحلیل وضعیت دلار آمریکا در پایان هفته توسط اسکوشیا بانک

در پایان این هفته و ماه میلادی، دلار آمریکا (USD) در مقابل ارزهای اصلی با روندی نزولی مواجه شده است. شاخص دلار (DXY) امروز نیز با افت جزئی، برای پنجمین روز متوالی کاهشی بوده است. بازار سهام وضعیتی مثبت دارد و شاخص S&P 500 به بالاترین سطح خود از فوریه نزدیک شده که علت آن خوش‌بینی نسبت به مذاکرات تجاری است. طبق گزارش رئیس استراتژی ارزی اسکوشیا بانک، شان آزبورن و اریک تئوره، وزیر بازرگانی آمریکا اعلام داشته که توافقی چارچوبی میان آمریکا و چین دو روز پیش امضا شده و به زودی توافقات دیگری نیز دنبال خواهد شد؛ با این حال انجام توافق با اروپا زمان بیشتری خواهد برد. دلار آمریکا به این اخبار واکنشی مثبت نشان نداده است.

برخی عوامل منفی همچون احتمال دخالت دولت آمریکا در سیاست‌گذاری فدرال رزرو، ریسک گرایش به سیاست‌های تسهیلی بیشتر توسط فدرال رزرو، نگرانی درباره تأثیر سیاست مالی آمریکا، خروج سرمایه و همچنین روند تکنیکال و فصلی منفی برای دلار وجود دارد. همچنین اخبار مرتبط با جریان‌های خروجی دلار در پایان ماه باعث شده پیش‌بینی شود که تابستان سختی پیش روی دلار باشد.

افزایش تنش‌ها در خاورمیانه باعث شد دلار به طور موقتی کمی احیا شود، اما این روند معکوس شده و اکنون دوباره فشار بر دلار بیشتر شده است. شاخص‌های اختیار معامله (BBDXY risk reversals) نیز دوباره به سمت فروش بیشتر دلار حرکت کرده‌اند. اسکوشیا بانک عقیده دارد که ریسک‌های کوتاه‌مدت به سمت کاهش بیشتر دلار متمایل شده و احتمالاً زیان‌های بیشتری در انتظار دلار است. اکثریت کمیته بازار باز فدرال رزرو (FOMC) هنوز در مورد کاهش نرخ بهره در ماه جولای محتاط عمل می‌کنند، اما اگر داده‌های اقتصادی آمریکا همچنان ضعیف باشد، احتمال گمانه‌زنی‌ها درباره کاهش نرخ بهره بالا می‌رود.

انتظار می‌رود داده‌های امروز درباره درآمد و هزینه شخصی در ماه مه، رشد ملایمی را نشان دهد. همچنین داده شاخص اصلی هزینه مصرف شخصی (Core PCE) برای ماه مه ۰.۱ درصد افزایش را نشان خواهد داد ولی به‌طور سالانه به ۲.۶ درصد می‌رسد. داده نهایی شاخص اعتماد مصرف‌کننده میشیگان نیز احتمالاً افزایش اندک انتظارات تورمی در ۱۲ ماه آینده را نشان دهد. روندهای روزانه به تثبیت در شاخص DXY پیش از یک افت مجدد اشاره دارند و اگر این شاخص زیر سطح ۹۷.۰۰ شکسته شود، افت بیشتری محتمل است. مقاومت‌های کلیدی در ۹۷.۴۵ و بالا‌تر در ۹۷.۶۵ قرار دارد. اسکوشیا بانک همچنان معتقد است که شاخص دلار در ماه‌های آینده به بازه ۹۰ تا ۹۵ کاهش خواهد یافت.