آیا صعود یورو در برابر دلار ادامه دارد؟ تقویت دلار یا رکوردشکنی یورو؟

افزایش یورو/دلار به بالاترین سطح چندساله در پی فشار بر دلار آمریکا

یورو (EUR) برای هشتمین روز پیاپی در روز جمعه نسبت به دلار آمریکا (USD) افزایش یافت، چرا که دلار آمریکا به دلیل ترکیبی از عوامل سیاسی و اقتصادی تحت فشار قرار دارد. انتقادات مجدد دونالد ترامپ از رئیس فدرال رزرو، کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی و داده‌های اقتصادی متفاوت از آمریکا، انتظارات برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را تقویت کرده‌اند و همین موضوع باعث تضعیف دلار آمریکا شده است.

در این میان، جفت ارز یورو/دلار توانست با رشدی اندک (۰.۲۰ درصد) تا بالاترین سطح خود از سپتامبر ۲۰۲۱ یعنی ۱.۱۷۵۴ افزایش یابد و در زمان نگارش خبر، حوالی ۱.۱۷۲۶ معامله می‌شود. شاخص دلار آمریکا (DXY) نیز کماکان روند نزولی خود را دنبال می‌کند، اگرچه معاملات روز جمعه عمدتاً بدون روند بود و این شاخص اندکی بالاتر از محدوده ۹۷.۰۰ باقی ماند.

این در حالی است که داده‌های شاخص تورم هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) در آمریکا حکایت از افزایش ۰.۱ درصدی در ماه می دارد که مطابق انتظارات بود، اما تورم هسته PCE که مورد توجه فدرال رزرو است، ۰.۲ درصد رشد ماهانه داشت که فراتر از انتظارات بازار بود. در مقیاس سالانه نیز تورم هسته PCE به ۲.۷ درصد رسید و نسبت به رقم اصلاح شده قبلی (۲.۶ درصد) افزایش یافت که نشانگر پایداری فشارهای تورمی و دشواری تصمیم‌گیری برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو است.

با این حال، بازارها این افزایش تورم را تا حد زیادی نادیده گرفته و بیشتر بر کند شدن کلی فعالیت اقتصادی تمرکز کرده‌اند. اقتصاد آمریکا در سه‌ماهه نخست ۲۰۲۵ کاهش ۰.۵ درصدی را تجربه کرده است که اولین افت در سه سال اخیر محسوب می‌شود. همچنین شاخص‌های هزینه‌های مصرف‌کننده و درآمد شخصی نیز نشانه‌هایی از ضعف نشان داده‌اند. همین موضوع، همراه با فشارهای سیاسی بر فدرال رزرو، احتمال تعدیل سیاست‌های پولی را در ماه‌های آینده افزایش داده است.

در اروپا نیز، کلاوس نوت عضو شورای حکومتی بانک مرکزی اروپا (ECB)، در روز جمعه با لحنی محتاطانه تاکید کرد که نرخ بهره فعلی سطحی "خنثی" دارد و "جای خوبی برای بودن است". اگرچه او احتمال کاهش دوباره نرخ بهره را رد نکرد، اما تاکید کرد که ریسک‌های تورمی دوطرفه است و بانک مرکزی ممکن است تا مدت زمانی نرخ‌ها را بدون تغییر نگاه دارد. این اظهارنظر منعکس‌کننده رویکرد داده‌محور ECB است و احتمال کاهش بیشتر نرخ‌ها پس از تصمیم ماه ژوئن را کم می‌کند. بازار سوآپ نیز تنها یک نوبت کاهش نرخ ۲۵ واحدی در ۱۲ ماه آینده را قیمت‌گذاری کرده است و انتظار می‌رود نرخ بهره حوالی ۱.۷۵ درصد تثبیت شود.

در آینده نزدیک، توجه معامله‌گران یورو/دلار به داده‌های اولیه تورم منطقه یورو و شاخص مدیران خرید (PMI) آمریکا معطوف خواهد شد. عبور پایدار از سطح ۱.۱۷۴۵ می‌تواند راه را برای رسیدن به مقاومت روانی ۱.۱۸۰۰ هموار کند.