آیا هفته جاری برای دلار آمریکا یک نقطه عطف خواهد بود؟

آیا این هفته برای دلار آمریکا بزرگ و سرنوشت‌ساز است؟ – ING

نیمه اول ماه ژوئیه می‌تواند نقطه عطفی برای بازار ارز باشد، چرا که سه رویداد مهم در مرکز توجه قرار گرفته‌اند: رأی سنا به لایحه «یک لایحه بزرگ و زیبا» (OBBBA) که رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، خواستار تصویب آن تا ۴ جولای است؛ داده‌های اشتغال آمریکا در روز پنجشنبه؛ و پایان توقف متقابل تعرفه‌ها در ۹ جولای.

دیروز OBBBA با اختلاف کم موفق شد از یک مانع در سنا عبور کند و با نتیجه ۵۱ به ۴۹ رأی، مجوز آغاز بحث در صحن را دریافت کرد. امروز رأی‌گیری برای متمم‌ها آغاز می‌شود، هرچند انتظار می‌رود اغلب آن‌ها رأی نیاورند. هنوز مشخص نیست که آیا نسخه فعلی لایحه حمایت کافی برای بازگشت به مجلس نمایندگان را دارد یا نه؛ چرا که گزارش شده ۸ نفر از سناتورهای جمهوری‌خواه مخالف هستند.

در همین حال، دفتر بودجه کنگره اکنون تخمین می‌زند نسخه اصلاح‌شده لایحه طی ده سال آینده ۳.۳ تریلیون دلار به بدهی اضافه کند؛ رقمی که نسبت به نسخه قبلی مجلس که ۲.۸ تریلیون دلار بود، افزایش یافته است. به گفته فرانچسکو پسوله، تحلیلگر بازار ارز ING، این خبر چندان امیدبخش برای چشم‌انداز مالی آمریکا نیست.

او اضافه می‌کند: «اگرچه اخیراً دلار بر اساس خبرهای مربوط به کسری بودجه چندان حرکت نکرده است؛ در نهایت یک واکنش مهم از سوی بازار اوراق قرضه برای تأثیرگذاری بر بازار ارز مورد نیاز است. شاید این موضوع در چشم‌انداز میان‌مدت باعث تضعیف دلار شود، اما به سختی می‌توان تاثیر آن را به تنهایی بررسی کرد. در کوتاه‌مدت، روند دلار تقریباً کاملاً به فدرال رزرو بستگی دارد و حتی مهلت تعرفه‌ای ۹ جولای نیز اهمیت کمتری یافته است.»

«بازارها به طور کامل کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر را در قیمت لحاظ کرده‌اند و تقریباً یک در پنج شانس برای کاهش در جولای قائل هستند. این دیدگاه به نسبت سیاست احتیاطی اخیر فدرال رزرو بسیار متمایل به کاهش نرخ است، اما با توجه به این‌که دو عضو FOMC آشکارا درباره کاهش نرخ در جولای صحبت داشته‌اند، داده‌های ناامیدکننده این هفته می‌تواند موج جدیدی از فروش شدید دلار ایجاد کند. مهمترین داده، بدون شک گزارش اشتغال پنجشنبه است که به طور مستقیم با بخش دوم ماموریت فدرال رزرو ارتباط دارد. اجماع بازار برای تعداد شغل‌های جدید ۱۱۳ هزار نفر است، رقم ویسپر بلومبرگ ۱۰۴ هزار نفر و پیش‌بینی ING تعداد ۱۰۰ هزار نفر است که احتمالاً برای ایجاد موج معاملات سنگین بر سر کاهش نرخ جولای کافی نیست.»

«تا قبل از انتشار گزارش اشتغال، دلار نسبت به داده‌های اقتصادی ورودی بسیار حساس است؛ با توجه به اینکه آمار ISM تولیدی و میزان اشتغال JOLTS برای فردا برنامه‌ریزی شده‌اند و گزارش اشتغال ADP چهارشنبه منتشر می‌شود. توازن ریسک‌ها همچنان به ضرر دلار باقی مانده، اما پیش‌بینی ما مبنی بر کند شدن تدریجی بازار کار و رشد تورم در ماه‌های آینده، نشان می‌دهد بازار بیش از حد به کاهش نرخ بها داده است. احتمال دارد کاهش نرخ سپتامبر به کلی حذف شود و مقداری حمایت کوتاه‌مدت برای دلار پدیدار گردد. در مقابل، اگر گزارش اشتغال آمریکا بسیار ضعیف باشد، شاخص DXY حتی بدون در نظر گرفتن موضوع لایحه OBBBA و تعرفه‌ها می‌تواند به زیر ۹۶.۰ سقوط کند.»