آیا توافق تجاری هند و آمریکا سرنوشت روپیه را تغییر می‌دهد؟

ضعف روپیه هند در مقابل دلار آمریکا با افزایش قیمت نفت و کاهش بازار سهام

روپیه هند (INR) روز دوشنبه در مقابل دلار آمریکا (USD) به دلیل تقاضای پایان ماه برای دلار، خروج سرمایه‌ها و افزایش ملایم قیمت نفت خام، روندی ضعیف از خود نشان داد. این عقب‌نشینی پس از آن رخ داد که روپیه قوی‌ترین عملکرد هفتگی خود از ژانویه ۲۰۲۳ را ثبت کرده بود. جفت USD/INR در حال حاضر سطح تمام ضررهای جمعه را جبران کرده و حوالی ۸۵.۷۰ در حال معامله است. با این حال، این جفت زیر میانگین متحرک نمایی ۵۰ روزه قرار دارد و به یک مقاومت فنی مهم رسیده است.

در همین حال، شاخص دلار آمریکا (DXY) این هفته را تقریباً بدون تغییر آغاز کرد و نزدیک به پایین‌ترین سطوح چندساله خود حوالی ۹۷.۰۰ باقی مانده است. با وجود ضعف کلی دلار آمریکا، روپیه نتوانسته از این شرایط بهره ببرد، زیرا عوامل داخلی و فنی حرکت USD/INR را تحت تأثیر قرار داده‌اند.

دلار آمریکا پنج ماه گذشته را با کاهش به پایان رسانده و به نظر می‌رسد این ماه نیز با افت بسته شود. انتظارات برای کاهش نرخ بهره در هفته‌های اخیر افزایش یافته است و معامله‌گران شانس بالاتری برای شروع کاهش نرخ توسط فدرال رزرو از سپتامبر قائل‌اند. طبق ابزار FedWatch گروه CME، احتمال کاهش نرخ در جولای ۲۱.۲ درصد و برای سپتامبر ۷۳.۸ درصد برآورد می‌شود. این تغییرات ناشی از نگرانی‌های مالی، فشارهای سیاسی بر فدرال رزرو و چشم‌انداز ضعیف‌تر اقتصادی آمریکا است که سرمایه‌گذاران را تشویق به انتظار برای سیاست‌های تسهیلی زودهنگام می‌کند.

تأثیر کاهش بازار سهام هند و آمارهای ضعیف تولید صنعتی

شاخص‌های سهام هند روز دوشنبه با افت بسته شدند و همین امر فشار بیشتری بر روپیه وارد کرد. شاخص Sensex با ۴۵۲.۴۴ واحد (۰.۵۴٪) کاهش به ۸۳٬۶۰۶.۴۶ رسید و شاخص Nifty نیز ۱۲۰.۷۵ واحد (۰.۴۷٪) افت داشت و به ۲۵٬۵۱۷.۰۵ واحد رسید. جتین تریوِدی، معاون بخش تحقیقاتی شرکت LKP Securities، گفت: «روپیه در حوالی ۸۵.۷۰ ضعیف معامله شد و با توجه به ضعف بازار سرمایه و سودگیری معامله‌گران، تحت فشار قرار دارد. همچنین، هفته آینده با انتشار داده‌های کلیدی آمریکا و پایان ضرب‌الاجل ۹۰ روزه تعرفه‌ها، احتمال نوسانات شدید وجود دارد. انتظار می رود روپیه بین بازه ۸۵.۳۵ تا ۸۶ نوسان کند.»

فعالیت صنعتی هند در ماه می با رشد ۱.۲ درصدی سالانه کاهش محسوسی نسبت به ۲.۷ درصد در آوریل داشت و کمتر از انتظار بازار (۲.۴ درصد) بود. این ضعیف‌ترین آمار از سپتامبر ۲۰۲۴ است. با وجود این، تولیدات کارخانه‌ای در می ۲.۶ درصد رشد داشته است که از ۳.۴ درصد در آوریل کمتر است و نشان دهنده ادامه ضعف در بخش تولید است.

افزایش قیمت نفت خام و نگرانی‌های تجاری

قیمت نفت خام پس از افزایش جزئی در روز دوشنبه همچنان ثابت است، به طوری که نفت برنت به حوالی ۶۷.۸۰ دلار و نفت WTI به حدود ۶۵.۵۰ دلار بازگشته است. کاهش تنش‌ها بین ایران و اسرائیل سبب کاهش ریسک‌های ژئوپولیتیک شد اما این افزایش قیمت، روپیه هند را تحت فشار قرار داده است چون هزینه انرژی بالا، کسری تجاری را افزایش داده و تقاضا برای دلار از سوی واردکنندگان زیاد شده است. با این وجود، انتظار افزایش عرضه 411 هزار بشکه‌ در روز توسط اوپک پلاس در ماه اوت می‌تواند موجب محدود شدن رشد قیمت‌ها شود.

شرکت مادر گروه انرژی Prax واقع در بریتانیا وارد روند ورشکستگی شده است که نگرانی‌هایی را درباره آینده پالایشگاه Lindsey ایجاد کرده است. در حالی که فعالیت پالایشگاه با مدیریت ویژه ادامه خواهد یافت، این اتفاق آینده شغلی کارکنان و ثبات زنجیره تأمین را با عدم قطعیت مواجه کرده است.

تحولات تجاری میان هند و آمریکا

در حالی که مهلت مذاکرات تعرفه‌ای تا ۹ ژوئیه نزدیک می‌شود، رئیس جمهور آمریکا اعلام کرده دولت وی قصد تمدید توقف ۹۰ روزه تعرفه‌ها را ندارد و ظرف چند روز به شرکای تجاری خود درباره نرخ‌های جدید اطلاع خواهد داد. انتظار می‌رود توافق تجاری موقت میان هند و آمریکا تا ۸ ژوئیه اعلام شود و منابع خبری از توافق بر سر اصول کلیدی خبر داده‌اند. هند به دنبال معافیت کامل از تعرفه‌های متقابل ۲۶ درصدی است، اما مقامات آمریکایی به دنبال دسترسی بیشتر بازار در بخش‌های حساس مانند کشاورزی و خودرو هستند.

نگاهی به آینده: انتشار داده‌های کلیدی آمریکا

انتشار داده‌های مهم اقتصادی آمریکا در این هفته عامل تعیین‌کننده‌ای در تعیین تمایلات بازار و انتظارات کاهش نرخ بهره فدرال رزرو خواهد بود. اولین داده، شاخص مدیران خرید شیکاگو در روز دوشنبه است که انعکاسی از عملکرد بخش تولید در غرب میانه آمریکاست. در ادامه، داده‌های مهم دیگری همچون شاخص مدیران خرید ISM، فرصت‌های شغلی JOLTS، و آمار اشتغال ADP منتشر خواهند شد. اما همه نگاه‌ها به گزارش حقوق و دستمزد غیرکشاورزی (NFP) در پنج‌شنبه است که تصویری از وضعیت بازار کار آمریکا ارائه می‌دهد.

در روز دوشنبه، جفت USD/INR حوالی ۸۵.۷۱ معامله می‌شود و در نزدیکی میانگین متحرک نمایی ۵۰ روزه (۸۵.۷۲) قرار دارد. این جفت پس از افت به سطح حمایتی کلیدی ۸۵.۵۰، مجدداً صعودی شد. هرچند روند نزولی قبلی، خستگی فروشندگان را نشان می‌دهد. حمایت فوری نزدیک به ۸۴.۹۸ و مقاومت بعدی در سطح ۸۶.۰۰ است. شاخص قدرت نسبی (RSI) روزانه نیز عدد ۴۸.۸۵ را نشان می‌دهد و فاصله تا تعیین جهت قطعی را دارد. تثبیت قیمت بالاتر از EMA پنجاه روزه می‌تواند چشم‌انداز را بهبود بخشد، اما افت به زیر بازه ۸۵.۵۰-۸۵.۷۰ احتمال فشار فروش مجدد را افزایش می‌دهد. معامله‌گران با احتیاط در انتظار داده‌های مهم آمریکا خواهند بود.