آیا بی‌اعتمادی به دلار، طلا را به اوج‌های جدید می‌رساند؟
مفاهیم کلیدی- افزایش ذخایر طلا نتیجه کاهش اعتماد به نظم پولی جهانی است.
- صندوق‌ها و بانک‌های مرکزی به خرید و انباشت طلا ادامه می‌دهند.
- تغییرات عمده در بازارها زمینه‌ساز رشد قیمت بعدی طلا می‌شود.
درخشش طلا در پی کاهش اعتماد به نظم پولی
رشد قیمتی طلا بیشتر به خاطر تغییرات در اعتماد است تا میزان تقاضا. به باور استراتژیست ارشد کالا در تی‌دی اس، دنیل غالی، ما اکنون در میانه سومین تغییر مهم در نظم پولی جهان قرار داریم. روند فعلی سرمایه‌گذاری در بازار طلا نشانه‌ای از این موضوع بزرگ است.
غالی می‌گوید: «موجودی صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله (ETF) طلا در جهان همچنان رو به افزایش است، حتی با وجود نشانه‌هایی از کاهش حضور معامله‌گران خرد در جلسات اخیر. بانک‌های مرکزی جهان همچنان به انباشت طلا ادامه می‌دهند. کاهش تنش‌ها در تجارت جهانی انگیزه خرید طلا را کمی کم‌رنگ کرده است و این شاید نشانه‌ای باشد که دولت ایالات متحده می‌تواند به حل تنش‌های زیرساختی سیستم مالی جهانی کمک کند. تقاضای کشورهای شرقی با کاهش نگرانی‌ها درباره افت ارزش ارزها کاهش یافته است.»
«صندوق‌های کلان مالی غربی همچنان در طلا موقعیت‌گیری ضعیف و حتی احتمالا در هفته‌های اخیر فروش استقراضی انجام داده‌اند که ممکن است ناشی از دیدگاه آن‌ها نسبت به دلار باشد. صندوق‌های مبتنی بر الگوریتم (CTAs) نیز با توجه به سیگنال‌های منفی روند، در عرضه طلا فعالیت دارند و اکنون احتمال فشار فروش نسبت به یک ماه پیش بیشتر است؛ چرا که معاملات در محدوده قیمت، به معنای کاهش قدرت سیگنال‌های روند است.»
نویسنده تأکید می‌کند: «اگر کمی فاصله بگیریم، می‌بینیم قیمت طلا با وجود جهش زیاد سایر دارایی‌های ریسکی، نوسانات شدید اوراق خزانه‌داری و دلار قدرتمند، فقط کمی پایین‌تر از رکورد تاریخی خود قرار دارد. اگر واقعا در میانه تغییر نظم پولی هستیم، طلا بخشی از سهم خود را به عنوان ذخیره ارزش دریافت خواهد کرد؛ همان سهمی که دلار از دست می‌دهد. این تغییرات معمولاً با نوسانات همراه است اما جریان‌های سرمایه‌گذاری اخیر، فشار لازم برای صعود بعدی قیمت طلا را فراهم می‌کنند.»
