آیا دلار آمریکا همچنان سقوط خواهد کرد؟ تحلیل اسکوشیابانک از شش ماه بد دلار
مفاهیم کلیدی- دلار آمریکا بدترین سقوط شش ماهه خود را تجربه کرد و شاخص DXY نزدیک به ۱۱٪ افت داشته است.
- سرمایه‌گذاران به دلیل نگرانی‌های سیاستی، ترکیب پرتفوهای دلاری خود را بازنگری می‌کنند.
- انتظار می‌رود داده‌های شغلی ADP و NFP تاثیرگذاری قابل توجهی بر روند دلار داشته باشد.
افزایش ملایم دلار آمریکا با تنظیم موقعیت‌ها – گزارشی از اسکوشیابانک
دلار آمریکا (USD) دیروز اندکی تضعیف شد و شاخص دلار (DXY) برای مدت کوتاهی به پایین‌ترین سطح جدید خود در این دوره رسید، در حالی که کانادا تعطیلات ملی خود را جشن می‌گرفت. اما امروز تاکنون دلار آمریکا کمی تقویت شده است، زیرا بازارها برای سیل داده‌های اقتصادی آمریکا در فردا آماده می‌شوند و پیش از تعطیلات طولانی‌مدت آمریکا موقعیت‌های خود را تعدیل می‌کنند؛ این موارد را استراتژیست‌های ارشد بازار ارز اسکوشیابانک، شان آزبورن و اریک تئورِت، بیان کردند.
نشانه‌ای از بهبود قابل توجه دلار دیده نمی‌شود
آنان معتقدند که در این مقطع زمانی بازگشت قابل توجهی برای دلار آمریکا بعید به نظر می‌رسد. افت دلار آمریکا از روز «روز آزادی» تا کنون بی‌وقفه بوده است، اما عملکرد دلار در کل سال جاری بسیار ضعیف بوده و با پایان ماه ژوئن این موضوع رسمی شده است. شاخص DXY از ابتدای سال تاکنون نزدیک به ۱۱ درصد کاهش داشته است و این بدترین روند نزولی دلار در شش ماه ابتدایی سال در تاریخ بازارهای نوین محسوب می‌شود. این کاهش صرفاً ناشی از دیدگاه منفی معامله‌گران نسبت به افق کوتاه‌مدت اقتصادی دلار نیست.
تغییر در ترکیب پرتفوها و نگرانی‌های سیاستی
این روند منعکس‌کننده این موضوع است که سرمایه‌گذاران به دلیل نگرانی‌هایی درباره جهت‌گیری سیاست‌های تجاری و مالی آمریکا و همچنین محدودیت‌های احتمالی استقلال فدرال رزرو، در حال بازنگری پرتفوهای مبتنی بر دلار و نسبت‌های پوشش ریسک خود هستند؛ مجموعه‌ای از مشکلات بالقوه که هنوز به طور کامل در قیمت دلار منعکس نشده است. کاهش غیرمعمول ارزش دلار و عدم مقاومت مسئولان آمریکایی در برابر این روند، نشان می‌دهد که این ضعف دلار با رضایت ضمنی آن‌ها مواجه شده است. شاید این موضوع به دلیل موفقیت محدود تلاش‌ها برای بازسازی تجارت جهانی با وضع تعرفه‌ها چندان جای تعجب نداشته باشد.
پیش‌بینی آینده و داده‌های شغلی مهم
استراتژیست‌های اسکوشیابانک پیش‌بینی می‌کنند که شاخص DXY در ماه‌های آینده به محدوده ۹۰ تا ۹۵ برسد. داده‌های مشاغل ADP امروز انتظار می‌رود که استخدام بخش خصوصی در ماه ژوئن را حدود ۹۵ هزار نفر نشان دهد (در مقایسه با ۳۷ هزار نفر ضعیف ماه مه). فردا صبح نیز داده‌های NFP منتشر می‌شود (پیش از تعطیلات روز جمعه در آمریکا) و انتظار می‌رود که افزایش ۱۱۰ هزار نفری اشتغال را نشان دهد که کمی پایین‌تر از میانگین سه ماهه اخیر ۱۳۵ هزار نفر است.
