آیا دلار آمریکا با داده‌های جدید و احتیاط پاول دوباره قدرت می‌گیرد؟

بازگشت ملایم دلار آمریکا با احتیاط پاول نسبت به کاهش نرخ بهره

دلار آمریکا پس از رسیدن به پایین‌ترین سطح خود در بیش از سه سال گذشته، کمی تقویت شد. این رشد اندک به دلیل انتشار داده‌های امیدوارکننده اقتصادی و لحن محتاطانه رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، رخ داد که تا حدودی فشارهای نزولی بر دلار را کاهش داد. هرچند نگرانی‌ها درباره تعرفه‌ها، سیاست مالی و تصمیم بعدی فدرال رزرو همچنان چشم‌انداز گسترده دلار را تحت تأثیر قرار می‌دهد.

شاخص دلار آمریکا (DXY)، که عملکرد دلار را در برابر سبدی از شش ارز اصلی اندازه‌گیری می‌کند، امروز چهارشنبه در بازار اروپا تقریباً ۰.۳۰ درصد رشد کرده و در نزدیکی سطح ۹۷.۰۰ معامله می‌شود. این در حالی است که معامله‌گران منتظر انتشار داده‌های بازار کار خصوصی ADP هستند.

لحن محتاطانه پاول و تأثیر داده‌های قوی اقتصادی

جروم پاول روز سه‌شنبه اعلام کرد که فدرال رزرو کاهش نرخ بهره را به تعویق انداخته تا تأثیر تعرفه‌ها بر تورم و اقتصاد را بهتر بررسی کند. او در مجمع بانک مرکزی اروپا در پرتغال گفت: «تا زمانی که اقتصاد آمریکا قوی است، کار عاقلانه این است که منتظر بمانیم و اطلاعات بیشتری کسب کنیم» پیش از آنکه به کاهش نرخ بهره اقدام کنیم. پاول تأکید کرد سیاست آتی فدرال رزرو به داده‎ها و شرایط اقتصادی بستگی دارد و افزایش فشارهای سیاسی تغییری در رویکرد محتاطانه او ایجاد نکرد.

بهبود شاخص‌های اقتصادی آمریکا

داده‌های منتشرشده اخیر نشانه‌هایی از مقاومت اقتصاد آمریکا را نشان دادند. شاخص مدیران خرید بخش تولیدی ISM در ماه ژوئن به ۴۹ رسید که کمی بالاتر از پیش‌بینی‌ها بود و هرچند همچنان زیر ۵۰ و در منطقه رکود قرار دارد، سرعت کاهش فعالیت تولیدی را کندتر نشان می‌دهد. همچنین فرصت‌های شغلی در گزارش JOLTS در ماه می به ۷.۷۷ میلیون رسید و بالاتر از انتظارها و بیشترین سطح از نوامبر ۲۰۲۴ بود. این داده‌ها از استحکام بازار کار و احتمال ثبات در بخش تولید حمایت کردند و فشار نزولی بر دلار را محدود ساختند.

لایحه اقتصادی بحث‌برانگیز و چالش‌های سیاست تجاری

سرمایه‌گذاران نسبت به تصویب لایحه مهم سنا با عنوان «یک لایحه بزرگ و زیبا» تقریباً بی‌تفاوت بودند؛ این لایحه، شامل کاهش مالیات، تغییر در هزینه‌های دولتی و اصلاحات سیاستی است. اگرچه هدف آن تقویت رشد اقتصاد است اما تخمین زده می‌شود که طی ۱۰ سال آینده ۳.۳ تریلیون دلار به کسری بودجه بی‌افزاید. اکنون این لایحه باید دوباره در مجلس نمایندگان بررسی شود.

در حوزه سیاست تجاری، دولت آمریکا با نزدیک شدن به ضرب‌الاجل ۹ ژوئیه برای اعمال تعرفه‌ها، هنوز با ژاپن و اتحادیه اروپا بر سر توافق به نتیجه نرسیده است. ترامپ تهدید کرده در صورت عدم توافق، بر واردات خودروهای ژاپنی تعرفه وضع خواهد کرد. همچنین، تعرفه‌های فعلی با چین بالغ بر ۵۵ درصد همچنان پابرجاست؛ هرچند توافق جدید تجاری با هدف کاهش تنش و تسهیل دسترسی شرکت‌های آمریکایی به مواد معدنی کمیاب به امضا رسیده است.

انتظار بازار برای داده‌های کلیدی اشتغال

توجه اصلی بازار بر روی گزارش تغییر اشتغال ADP است که انتظار می‌رود افزایشی معادل ۹۵ هزار شغل خصوصی را در ماه ژوئن نشان دهد؛ اگر این رقم بالاتر از انتظار باشد، می‌تواند از دلار حمایت کند. اما مهم‌ترین رویداد، انتشار گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) است که پنج‌شنبه و به دلیل تعطیلات زودتر منتشر می‌شود. پیش‌بینی می‌شود اقتصاد آمریکا در ژوئن حدود ۱۱۰ هزار شغل ایجاد کرده باشد و نرخ بیکاری کمی افزایش یافته و به ۴.۳ درصد برسد. نتیجه این داده‌ها مسیر فدرال رزرو را برای نرخ بهره تعیین می‌کند.

اگر هر دو گزارش ADP و NFP قوی‌تر از انتظار باشند، احتمال کاهش نرخ بهره در کوتاه‌مدت کمتر شده و دلار تقویت خواهد شد. اما اگر هر دو ضعیف باشند، فشار بر فدرال رزرو برای اقدام زودهنگام بیشتر شده و دلار دچار افت خواهد شد.

سیگنال‌های تکنیکال و آینده شاخص دلار

شاخص دلار نشانه‌های اولیه‌ای از ثبات را در معاملات چهارشنبه نشان داده است. هرچند بازگشت اخیر امیدوارکننده به نظر می‌رسد، قیمت همچنان زیر میانگین متحرک نمایی ۹ روزه (EMA) در حدود ۹۷.۳۹ قرار دارد. حرکات اخیر قیمت به زیر مرز پایینی یک الگوی کنج نزولی، که اغلب سیگنالی برای بازگشت صعودی است، شکسته است. اگر قیمت بتواند بالاتر از مقاومت این الگو و EMA روزانه بسته شود، مسیر صعود تا محدوده ۹۸.۲۰ تا ۹۸.۶۰ باز می‌شود.

اندیکاتورهای مومنتوم نیز نشانه‌هایی از چرخش دارند. شاخص قدرت نسبی (RSI) از منطقه فروش بیش از حد کمی فاصله گرفته و به حدود ۳۲.۸۹ رسیده است که به معنای کاهش تدریجی فشار فروش است. در همین حال نرخ تغییر (ROC) هنوز منفی (۱.۸۹-) است اما روند نزولی آن متوقف شده که کاهش مومنتوم نزولی را نشان می‌دهد. در مجموع، اگر داده‌های اقتصادی پیش‌رو بهتر از انتظار باشند، دلار آمریکا می‌تواند نشانه‌ای از کف کوتاه‌مدت ثبت کند و بهبود یابد.