آیا تورم بالای آمریکا بر دلار و تصمیمات فدرال رزرو سایه می‌اندازد؟
مفاهیم کلیدی- تورم آمریکا در ژوئن به ۲.۷٪ افزایش یافته و بالاتر از هدف فدرال رزرو است.
- تهدیدات تعرفه‌ای ترامپ و سیاست‌های فدرال رزرو، بازار ارز را نوسانی کرده است.
- نتایج آمار تورم تعیین‌کننده مسیر نرخ بهره و ارزش دلار در کوتاه‌مدت خواهد بود.
افزایش تورم آمریکا در ماه ژوئن؛ تأثیر بر دلار و سیاست‌های فدرال رزرو
بر اساس داده‌های منتشر شده توسط دفتر آمار کار ایالات متحده (BLS)، شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا در ماه ژوئن قرار است نسبت به مدت مشابه سال قبل ۲.۷٪ افزایش یابد که نسبت به رشد ۲.۴٪ ماه مه، شتاب گرفته است.
در این میان، دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، همچنان تهدید به اعمال تعرفه‌های بیشتر می‌کند و استقلال فدرال رزرو را زیر سؤال می‌برد. داده‌های تورم ماه ژوئن تأثیر زیادی بر جهت حرکت دلار آمریکا خواهد داشت، زیرا یکی از مهم‌ترین شاخص‌ها برای تعیین مسیر نرخ بهره فدرال رزرو است.
انتظار می‌رود که تورم اصلی (Core CPI) که بخش‌های پرنوسان مواد غذایی و انرژی را حذف می‌کند، در ژوئن ۳ درصد افزایش سالانه داشته باشد که نسبت به رشد ۲.۸ درصدی ماه قبل، افزایش نشان می‌دهد. این آمار نشان می‌دهد تورم آمریکا بیشتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو حرکت کرده است. پیش‌بینی می‌شود در ماه ژوئن، شاخص CPI و هسته CPI هر دو نسبت به ماه قبل ۰.۳٪ رشد کنند.
تحلیل‌گران موسسه TD Securities پیش‌بینی کرده‌اند که تورم هسته در ماه ژوئن به ۰.۲۷٪ در مقایسه با ماه قبل افزایش خواهد یافت و این رشد عمدتاً ناشی از انتقال بخشی از تعرفه‌ها به قیمت کالاهاست. همچنین اشاره شده که این ماه برخلاف ماه مه، بخش خدمات رشد قیمتی چندانی نخواهد داشت و افزایش عمده ناشی از قیمت انرژی خواهد بود.
بازارها در آستانه اعلام این آمار مهم، به ویژه با تهدیدات تعرفه‌ای جدید ترامپ، شرایط پرنوسانی را تجربه می‌کنند. ترامپ آخر هفته گذشته تهدید کرد که از یک اوت، ۳۰٪ تعرفه بر واردات از اتحادیه اروپا و مکزیک وضع خواهد کرد و هفته گذشته نیز به حدود ۲۰ کشور دیگر نامه‌هایی در خصوص تعرفه ارسال کرده بود. در همین حال، ترامپ فشار سیاسی را برای اقدامات محرک اقتصادی بیشتر بر فدرال رزرو افزایش می‌دهد و بار دیگر از جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، انتقاد کرد و گفت «کنار رفتن پاول می‌تواند بسیار خوب باشد.»
در این شرایط، بازارها انتظار کاهش بیش از ۵۰ واحد پایه نرخ بهره تا پایان سال جاری را دارند و احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر نیز حدود ۶۰٪ برآورد شده است (طبق ابزار FedWatch گروه CME)، البته این احتمال نسبت به ابتدای ماه که ۶۵٪ بود کاهش یافته است. این تغییرات عمدتاً ناشی از تهدیدات اخیر تعرفه‌ای ترامپ و وضعیت خوب بازار کار آمریکاست.
طبق داده‌های اشتغال ماه ژوئن، تعداد مشاغل غیرکشاورزی (NFP) ۱۴۷ هزار نفر افزایش پیدا کرد که بالاتر از انتظارات ۱۱۰ هزار نفر بود. نرخ بیکاری هم به ۴.۱٪ رسید که پایین‌تر از نرخ ۴.۲٪ ماه مه گزارش شد. بنابراین آمار تورم ماه ژوئن برای پیش‌بینی مسیر آینده نرخ بهره فدرال رزرو و ارزش دلار آمریکا بسیار کلیدی خواهد بود.
چنانچه تورم ماهانه هسته بیشتر از پیش‌بینی‌ها باشد، می‌تواند به روند صعودی دلار کمک کند و فشار روی جفت‌ارز EUR/USD وارد کند و این انتظار را ایجاد نماید که شاید تنها یک بار دیگر کاهش نرخ بهره در سال جاری داشته باشیم. اما اگر تورم کمتر از انتظار رشد کند، نگرانی‌ها از تاثیر تعرفه‌ها بر تورم کاهش می‌یابد و تقاضا برای دلار نیز تضعیف می‌شود که می‌تواند به رشد یورو در برابر دلار کمک کند.
به لحاظ تکنیکال، تحلیلگر بازار آسیایی FXStreet بیان کرد که جفت‌ارز EUR/USD در حال حاضر برای حفظ حمایت میانگین متحرک ساده ۲۱ روزه در سطح ۱.۱۶۶۵ تلاش می‌کند. اگر بتواند مقاومت ۱.۱۷۵۰ را پشت سر بگذارد، هدف بعدی سطح مهم ۱.۱۸ خواهد بود. در صورت از دست رفتن حمایت ۲۱ روزه، سطوح حمایتی بعدی ۱.۱۶۳۱، ۱.۱۵۵۰ و میانگین متحرک ۵۰ روزه در سطح ۱.۱۴۷۴ خواهند بود.
