افت داوجونز پس از جهش تورم؛ آیا کاهش نرخ بهره باز هم به تعویق می‌افتد؟

افت شاخص داوجونز پس از انتشار آمار تورم داغ CPI

شاخص داوجونز روز سه‌شنبه کاهش یافت، اما همچنان در محدوده تثبیت اخیر قرار دارد. سهام آمریکا پس از انتشار آمار تورم شاخص بهای مصرف کننده (CPI) برای ماه ژوئن که بالاتر از انتظار بود، کاهش یافت و نگرانی‌ها درباره نرخ‌های بهره فدرال رزرو را تشدید کرد. همچنین گزارش عملکرد بانک‌های بزرگ عمدتا ضعیف یا متضاد بود که موجب کاهش احساسات سرمایه‌گذاران شد.

شاخص داوجونز (DJIA) در روز سه‌شنبه با کاهش قابل توجه مواجه شد و به زیر سطح بسته شدن هفته گذشته سقوط کرد اما هنوز در محدوده تثبیت کوتاه‌مدت باقی ماند. آمار تورم مصرف کننده در آمریکا نشان داد که فشارهای قیمتی همچنان بالاتر از اهداف فدرال رزرو باقی مانده است و امید سرمایه‌گذاران به کاهش نرخ بهره در تابستان را کم‌رنگ‌تر کرد.

نرخ تورم سالانه CPI در ماه ژوئن به ۲.۷ درصد رسید که در جهت مخالف هدف ۲ درصدی فدرال رزرو حرکت می‌کند. با احتمال تورم بالاتر، امیدهای کاهش زودهنگام نرخ بهره توسط فدرال رزرو نیز تقریبا از بین رفت. طبق ابزار FedWatch گروه CME، معامله‌گران نرخ بهره یک تثبیت نرخ را برای نشست ماه ژوئیه فدرال رزرو کاملا قیمت‌گذاری کرده‌اند. همچنین بعد از انتشار CPI، شانس کاهش نرخ در ماه سپتامبر به ۴۴ درصد کاهش یافته است.

بازارها همچنان امید به دو نوبت کاهش نرخ در سال ۲۰۲۵ دارند و ۸۰ درصد احتمال برای کاهش حداقل یک چهارم درصدی نرخ بهره در اکتبر قیمت‌گذاری شده است.

در سوی دیگر بازار، سهام فناوری با خبر اعلام شده از سوی مدیرعامل Nvidia (جن سن هوانگ) مبنی بر معافیت موقت از محدودیت‌های صادراتی به چین توسط دولت ترامپ با رشد مواجه شد. این تصمیم به Nvidia اجازه می‌دهد تا فروش تراشه‌های هوش مصنوعی خود را در بازار چین از سر بگیرد. با این حال، گفته می‌شود که این معافیت مشروط است و در پایان ماه جاری دولت ترامپ قصد دارد برنامه‌های جدیدی برای حفظ برتری آمریکا در حوزه هوش مصنوعی اعلام کند. با سابقه تصمیمات متغیر دولت ترامپ، امکان تغییر مجدد محدودیت‌ها قبل از شروع مجدد صادرات کالاهای سودآور Nvidia وجود دارد.

با این وجود، اوضاع برای Nvidia همچنان مثبت است و این شرکت به اولین کمپانی جهان با ارزش بازار ۴ تریلیون دلار تبدیل شده است. ارزش سهام Nvidia از کمترین سطح خود بعد از کرونا در اکتبر ۲۰۲۲ (۱۰.۸۱ دلار) تاکنون حدود ۱۵۰۰ درصد رشد داشته است.

روز سه‌شنبه سهام بانک‌ها نیز با افت همراه بود. اگرچه گزارش‌های درآمدی فصل دوم عمدتاً بهتر از انتظارات بود، اما کاهش پیش‌بینی درآمد باعث شد سهام Wells Fargo (WFC) حدود ۴ درصد سقوط کند. سهام JPMorgan Chase (JPM) هم با وجود فراتر رفتن از انتظارات درآمدی با کاهش اندک مواجه شد و شرکت مدیریت دارایی BlackRock (BLK) پس از جا ماندن از پیش‌بینی درآمدها ۶ درصد سقوط کرد.

با وجود سودآوری شرکت‌های فناوری، شاخص داوجونز روز سه‌شنبه بیش از ۰.۸۵ درصد ریزش کرد و در پایین‌ترین سطح خود تقریباً ۴۰۰ واحد افت نشان داد. این کاهش به دلیل ضعف روند صعودی و فاز تثبیت نوسانی رقم خورد و برای دومین بار در هفته زیر سطح ۴۴۲۰۰ واحد آزمایش شد.

علیرغم فاز تثبیت اخیر، داوجونز همچنان روند صعودی کلی خود را حفظ کرده اما زیر بالاترین سطح تاریخی خود یعنی بالای ۴۵۰۰۰ باقی مانده است. این شاخص صنعتی سنگین همچنان نسبت به شاخص‌های تکنولوژی محور عقب‌تر عمل می‌کند.