آیا بانک مرکزی اروپا نرخ بهره را ثابت نگه می‌دارد؟ تحلیل تهدید تعرفه‌ها و واکنش بازار

بانک مرکزی اروپا احتمالاً نرخ بهره را بدون تغییر نگه می‌دارد

بانک مرکزی اروپا قرار است در نشست امروز، پنجشنبه ۲۴ ژوئیه ۲۰۲۵، نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کند. بیانیه مطبوعاتی این بانک ساعت ۱۲:۱۵ به وقت گرینویچ (۱۸:۱۵ به وقت شرق آمریکا) منتشر خواهد شد و کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، نیم ساعت بعد سخنرانی خواهد کرد.

مکث بانک مرکزی اروپا پس از یک سال کاهش نرخ بهره

انتظار می‌رود بانک مرکزی اروپا پس از یک سال کاهش پیاپی نرخ بهره، فعلاً توقف کند و اوضاع مذاکرات تجاری نامشخص بین آمریکا و اتحادیه اروپا را زیر نظر داشته باشد. با بازگشت تورم به هدف ۲ درصد و رشد اقتصادی ضعیف، سیاستگذاران رویکرد صبر و انتظار را پیش گرفته‌اند؛ به ویژه با توجه به ضرب‌الاجل اول اوت برای احتمال اعمال تعرفه‌های جدید آمریکا.

تهدید تعرفه‌های جدید و تأثیر بر سیاست پولی

تهدید دولت ترامپ برای اعمال تعرفه ۳۰ درصدی بر کالاهای اروپایی چشم‌انداز سیاست پولی بانک مرکزی اروپا را پیچیده کرده و نگرانی‌ها درباره خطرهای تورمی و رکودی را افزایش داده است. هرچند نشانه‌هایی از توافق احتمالی واشنگتن و بروکسل برای تعرفه ۱۵ درصد هم وجود دارد، اما عدم قطعیت همچنان بالاست و اقتصاددانان معتقدند حتی چنین نتیجه ملایم‌تری هم می‌تواند دلیلی برای کاهش دوباره نرخ بهره در اواخر سال، احتمالاً در دسامبر، باشد.

روند اقتصاد منطقه یورو و چالش‌های ارزش یورو

با وجود تهدیدهای بیرونی، بخش‌هایی از اقتصاد منطقه یورو مقاومت خوبی نشان داده‌اند؛ تقاضا برای وام افزایش یافته، بازار سهام قوی باقی مانده و سرمایه‌گذاری خارجی به علت بی‌ثباتی سیاست در آمریکا به منطقه جریان پیدا کرده است. با این حال، تقویت ارزش یورو که بخشی از آن به دلیل احتیاط سرمایه‌گذاران نسبت به سیاست‌های آمریکا رخ داده، نگرانی‌ها را در بانک مرکزی اروپا افزایش داده است؛ زیرا این موضوع می‌تواند به صادرات آسیب بزند و تورم را کاهش دهد.

واکنش‌های احتمالی و اظهارات رئیس بانک مرکزی اروپا

اگرچه برخی مقامات نسبت به واکنش شدید هشدار می‌دهند، اما به نظر می‌رسد کریستین لاگارد در سخنرانی خود به این ریسک‌ها اشاره خواهد کرد و تعهد بانک مرکزی برای اقدام در صورت ضعیف‌تر شدن تورم را مجدداً تأکید خواهد کرد.