سقوط بزرگ یورو/دلار؛ سیاست انقباضی پاول و رشد اقتصاد آمریکا چه معنایی دارد؟

سقوط شدید یورو/دلار به دلیل مواضع محتاطانه پاول و رشد قوی اقتصاد آمریکا

بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) نرخ بهره را ثابت نگه داشت، اما جروم پاول، رئیس این بانک، لحن محتاطانه و متمایل به سیاست‌های انقباضی را در مورد تورم و تعرفه‌ها اتخاذ کرد. آمارهای قدرتمند مربوط به تولید ناخالص داخلی (GDP) و بازار کار آمریکا، موضع بانک مرکزی بر حفظ نرخ‌های بالاتر برای مدت طولانی‌تر را تقویت کرد. کاهش رشد منطقه یورو و نبود تقویم اقتصادی مهم، هیچ حمایتی از یورو ارائه نمی‌دهد و جفت ارز EUR/USD را در معرض افت بیشتر قرار داده است.

یورو/دلار برای سومین روز متوالی کاهش یافت و بیش از ۱.۲۰ درصد سقوط کرد؛ زیرا فدرال رزرو نرخ بهره را حفظ کرد و پاول موضعی انقباضی‌تر گرفت. داده‌های قوی اقتصادی در آمریکا و برنامه اقتصادی کم‌اهمیت در منطقه یورو باعث شد این جفت‌ارز به زیر سطح ۱.۱۴۳۰ برسد و در مجموع هفته بیش از ۲.۷۱ درصد افت داشته باشد.

پاول بدون ارائه هرگونه راهنمایی در مورد جلسه سپتامبر، بر موضع محتاطانه خود پافشاری کرد و تأکید کرد که عدم قطعیت درباره تأثیر تعرفه‌ها بر تورم وجود دارد. او افزود که "انتقال تاثیر تعرفه‌ها به قیمت‌ها کندتر از حد انتظار خواهد بود." پیش‌تر، فدرال رزرو با رأی ۲-۹ تصمیم گرفت نرخ بهره را تا حداقل سپتامبر در محدوده ۴.۲۵ تا ۴.۵۰ درصد حفظ کند. دو نفر از اعضا (والر و بومن) مخالف بودند و به کاهش ۰.۲۵ درصدی رای دادند.

آمارهای آمریکا نشان می‌دهد اقتصاد این کشور با رشد تولید ناخالص داخلی بالاتر از پیش‌بینی‌ها، بهبود قابل توجهی یافته است. داده‌های پیشین نشان‌دهنده بازگشت قوی بازار کار بود؛ به‌طوری‌که شرکت‌های خصوصی دوباره شروع به استخدام کردند، پس از گزارش‌های ضعیف‌تر از حد انتظار ADP در ماه‌های می و ژوئن.

در طرف مقابل، اطلاعات اقتصادی اتحادیه اروپا حاکی از رشد ۱.۴ درصدی تولید ناخالص داخلی نسبت به سال قبل در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۵ است که نسبت به رشد ۱.۵ درصدی سه‌ماهه قبل کاهش داشته است. آمارهای آلمان نشان می‌دهد اقتصاد این کشور از رشد صفر به ۰.۴ درصد در سه‌ماهه دوم رسیده است. خرده‌فروشی آلمان در ژوئن ۱ درصد نسبت به ماه قبل رشد کرده که بهتر از پیش‌بینی ۰.۵ درصدی و همچنین بهبود از کاهش ۱.۶- درصدی ماه می بوده است.

در ادامه هفته، آمارهای هزینه‌های مصرف‌کننده (PCE) اصلی، درخواست‌های اولیه بیکاری، نرخ اشتغال غیرکشاورزی (NFP) و شاخص مدیران خرید ISM منتشر خواهند شد.

در بیانیه سیاست پولی فدرال رزرو تأکید شده که رشد اقتصادی در نیمه نخست سال معتدل بوده اما نرخ بیکاری پایین و تورم همچنان "تا حدی بالا" باقی مانده است. همچنین اشاره شد که کمیته متعهد به تحقق حداکثر اشتغال و رساندن تورم به سطح ۲ درصد است و «عدم اطمینان درباره چشم‌انداز اقتصادی همچنان بالاست».

بر اساس گزارش وزارت بازرگانی آمریکا، اقتصاد این کشور در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۵ به‌شدت بهبود یافته و تولید ناخالص داخلی در مقایسه با فصل قبل ۳ درصد رشد کرده است؛ این رقم فراتر از پیش‌بینی ۲.۴ درصد و همچنین جبران کاهش ۰.۵- درصدی فصل قبل محسوب می‌شود.

همچنین، گزارش ملی اشتغال ADP رشد قابل توجهی را در پرداختی‌های بخش خصوصی در جولای نشان داد؛ به‌طوری‌که ۱۰۴ هزار شغل افزوده شد (در حالی که انتظار می‌رفت ۷۸ هزار باشد) و کاهش ۳۳ هزار شغلی ماه ژوئن جبران شد.

در مقابل، بازار مسکن آمریکا با نشانه‌هایی از فشار مواجه شد؛ چراکه فروش معلق خانه در ژوئن نسبت به ماه قبل ۰.۸ درصد کاهش یافته است، این در حالیست که در ماه می ۱.۸ درصد افزایش ثبت شده بود. علت اصلی این کاهش، سطح بالای نرخ‌های وام مسکن عنوان شده است.

در خصوص سیاست پولی بانک مرکزی اروپا (ECB)، دویچه‌بانک انتظار کاهش بیشتر نرخ‌ها را ندارد و اعلام کرده که حرکت بعدی، تا پایان سال ۲۰۲۶ می‌تواند افزایش نرخ بهره باشد.

جفت ارز یورو/دلار به زیر ۱.۱۵۰۰ سقوط کرد و ریزش خود را تا محدوده ۱.۱۴۰۰ ادامه داد و نزدیک به میانگین متحرک ساده ۱۰۰ روزه (SMA) در سطح ۱.۱۳۵۵ قرار گرفت. شاخص قدرت نسبی (RSI) نشان می‌دهد که فروشندگان کنترل بازار را در اختیار دارند و این شاخص از ۴۰ به ۳۴.۶۰ کاهش یافته است؛ بنابراین انتظار می‌رود کاهش بیشتری در این جفت ارز رخ دهد.

اگر یورو/دلار به زیر ۱.۱۴۰۰ برسد، هدف بعدی سطح SMA ۱۰۰ روزه و سپس ۱.۱۳۰۰ خواهد بود. در مقابل، در صورتی که این جفت ارز دوباره بالای ۱.۱۵۰۰ تثبیت شود، میانگین متحرک ۵۰ روزه در سطح ۱.۱۵۷۲ هدف بعدی خواهد بود.