آیا افزایش تورم آمریکا و تأثیر تعرفه‌ها روند کاهش نرخ بهره را به خطر می‌اندازد؟

افزایش تورم حتی با فشار برخی اعضای فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره

شرکت سرمایه‌گذاری پمکو (PIMCO) روز پنج‌شنبه اعلام کرد که داده‌های اخیر شاخص تورم اصلی PCE آمریکا تا حد زیادی مطابق پیش‌بینی‌ها بوده است. با این حال، پمکو هشدار داد که علائم فشارهای قیمتی ناشی از تجارت به آرامی در حال ظهور هستند.

شاخص PCE هسته در ماه ژوئن ۰.۲۶٪ افزایش یافت که تقریباً با پیش‌بینی پمکو (۰.۲۵٪) و اندکی کمتر از اجماع بازار (۰.۳٪) مطابقت دارد. نرخ سالانه این شاخص همچنان روی ۲.۸ درصد باقی مانده است؛ عدَدی که همچنان به طور قابل توجهی بالاتر از هدف تورمی دو درصدی فدرال رزرو است، اما همان‌طور که پمکو اشاره کرده در محدوده‌ قابل قبولی به نام «ناحیه دو درصدی» در ماه‌های اخیر تثبیت شده است.

با این وجود، این شرکت هشدار داد که اگر روند افزایش ماهانه به ۰.۳٪ حرکت کند، ممکن است شاهد تغییر در دینامیک تورم باشیم. آن‌ها به نشانه‌های اولیه اثرگذاری تعرفه‌ها و عبور هزینه‌های مربوط به تجارت به قیمت‌های مصرف‌کننده اشاره کردند.

طبق گفته پمکو، بسیاری از شرکت‌ها تاکنون هزینه‌های ناشی از اقدامات جدید تجاری را جذب کردند، اما اکنون شاهد افزایش تورم در کالاهای بادوام هستیم؛ دسته‌ای از کالاها که ارتباط نزدیکی با زنجیره تأمین جهانی و تعرفه‌ها دارند.

این شرکت تأکید کرده که با وجود تثبیت کلی شاخص PCE هسته، تورم در بخش کالاهای بادوام بر اساس میانگین سالانه شش‌ماهه شتاب گرفته است. این موضوع می‌تواند ریسک رو به بالایی برای تصویر کلی تورم ایجاد کند.

پمکو یکی از بزرگ‌ترین مدیران سرمایه‌گذاری در بازار اوراق قرضه جهان محسوب می‌شود و بیش از ۱.۸ تریلیون دلار دارایی را مدیریت می‌کند. نظرات این شرکت به‌دلیل تحقیقات عمیق و تأثیرگذاری‌اش بر بازارهای جهانی، به دقت توسط بازارها دنبال می‌شود.