آیا رکوردزنی قیمت طلا ناشی از اشتغال ضعیف آمریکا و تنش با روسیه است؟

افزایش قیمت طلا پس از انتشار داده‌های ضعیف اشتغال آمریکا و تنش با روسیه

قیمت طلا به ۳,۳۵۰ دلار افزایش یافت پس از آن که گزارش مشاغل غیرکشاورزی (NFP) آمریکا نشان داد تنها ۷۳ هزار شغل در ماه جولای اضافه شده است. ارقام مشاغل ماه‌های مه و ژوئن هم با تجدیدنظر ۲۵۸ هزار واحد کاهش یافت که این مسئله بر تنش و آشفتگی بازار کار دلالت دارد و از موضع سیاستگذاران طرفدار کاهش نرخ بهره در فدرال رزرو حمایت می‌کند.

حال احتمال ۷۶ درصدی برای کاهش ۲۵ واحد پایه نرخ بهره در نشست ماه سپتامبر فدرال رزرو پیش‌بینی شده است. افزون بر این، شاخص مدیران خرید بخش تولید (PMI) نشان می‌دهد که این بخش همچنان با رکود مواجه است و همچنین شاخص احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان نیز کاهش یافته است.

در پی انتشار این داده‌های تیره بازار کار آمریکا، قیمت طلا بیش از ۱.۵۰٪ افزایش یافت. همچنین تشدید ریسک‌های ژئوپولیتیک بین روسیه و آمریکا باعث شد فعالان بازار به سمت دارایی امن طلا هجوم بیاورند. معامله‌گران به دنبال داده‌های اشتغال ماه جولای، کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را پیش‌خور کردند. اگرچه نرخ بیکاری تقریبا بدون تغییر باقی ماند، اما نشانه‌های ضعف بازار کار مواضع دو عضو فدرال رزرو (میشل بومن و کریستوفر والر) را که خواهان کاهش نرخ بودند، تأیید کرد.

علاوه بر این، بخش تولید طبق گزارش موسسه مدیریت عرضه برای پنجمین ماه پیاپی کوچک‌تر شده و زیر سطح رکود قرار دارد. همزمان شاخص احساسات مصرف‌کننده نیز کاهش یافته است. قیمت طلا پس از سقوط تا کف یک‌ماهه ۳,۲۶۸ دلار در روز پنج‌شنبه، اکنون دوباره روند صعودی گرفته است. این کاهش پیشین به دلیل گزارش قوی درخواست بیمه بیکاری رخ داده بود. همچنین آمار اشتغال ماه‌های مه و ژوئن با کاهش ۲۵۸ هزار واحدی تجدیدنظر شد که یکی از بزرگترین بازنگری‌های دوماهه از سال ۱۹۷۹ تاکنون می‌باشد.

قراردادهای آتی نرخ بهره دسامبر ۲۰۲۵ در CME نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران انتظار دارند تا پایان سال دست‌کم ۵۷ واحد پایه کاهش نرخ بهره اعمال شود. احتمال کاهش نرخ ۲۵ واحد پایه‌ای در نشست سپتامبر اکنون به ۷۶ درصد رسیده است و محدوده هدف را بین ۴.۰۰ تا ۴.۲۵ درصد قرار داده است.

در جبهه سیاست خارجی، دونالد ترامپ رئیس‌جمهور آمریکا دور جدیدی از تعرفه‌ها را بر شرکای تجاری اعمال کرده است. اخیرأ ترامپ دو زیردریایی هسته‌ای را برای پاسخ عملی به سخنان معاون شورای امنیت روسیه یعنی مدودف که اقدامات ترامپ درباره روسیه را گام به سوی جنگ توصیف کرد، به مناطقی اعزام کرده است. مدودف گفته است که کاهش مهلت واشنگتن برای رسیدن روسیه به توافق صلح با اوکراین، بازی با آتش است.

در کنار گزارش‌های اقتصادی، برخی مسئولان فدرال رزرو نیز واکنش نشان دادند. بث هماک از فدرال رزرو کلیولند اظهار داشت که گزارش مشاغل ناامیدکننده بوده اما بازار کار همچنان متعادل است و به تصمیمات این هفته اطمینان دارد. رافائل بوستیک از فدرال رزرو آتلانتا هم گفت بازار کار روند کاهشی گرفته ولی ریسک‌های تورمی از ریسک اشتغال بالاتر هستند و او طرفدار یک بار کاهش نرخ بهره است.

بازده اوراق خزانه آمریکا در همه سررسیدها با افت مواجه شد و نرخ سود اوراق ۱۰ ساله به ۴.۲۲۸ درصد کاهش یافت. بازده واقعی اوراق – که از کسر انتظارات تورمی از نرخ اسمی بدست می‌آید – نیز ۱۲ واحد پایه کاهش یافته و به ۱.۸۳۸ درصد رسیده است که محرکی مثبت برای رشد طلا است.

گزارش NFP آمریکا برای جولای افزایش ۷۳ هزار شغلی را نشان داد که بسیار کمتر از پیش‌بینی ۱۱۰ هزار شغل بود. نرخ بیکاری از ۴.۱% به ۴.۲% افزایش یافت و متوسط دستمزد ساعتی نیز از ۳.۷% به ۳.۹% رشد کرد و بالاتر از پیش‌بینی ۳.۸% قرار گرفت.

شاخص مدیران خرید بخش تولید برای پنجمین ماه پی‌درپی کوچک‌تر شده و از سطح ۴۹.۰ به ۴۸.۰ رسیده است و کمتر از انتظارات ۴۹.۵ بازار بود. مؤلفه اشتغال نیز افت بیشتری داشته و مؤلفه هزینه‌ها کاهش یافته است.

در حالی که شاخص احساسات مصرف‌کننده برای دومین ماه پیاپی بهبود یافته اما نسبت به خوانش اولیه خود (۶۱.۸) اندکی کاهش داشته و به ۶۱.۷ رسیده است. انتظارات تورمی یک ساله از ۴.۴% به ۴.۵% و برای پنج سال بعدی از ۳.۶% به ۳.۴% کاهش یافته است.

قیمت طلا مجدداً روند صعودی را آغاز کرده و در نزدیکی میانگین متحرک ۵۰ روزه (۳,۳۴۰ دلار) نوسان می‌کند. برای ادامه روند صعودی، خریداران باید از سطح ۳,۳۵۰ عبور کنند و بعد به ۳,۴۰۰ دلار برسند. عبور از این سطوح می‌تواند مقاومت مهم ۳,۴۵۲ (قله ۱۶ ژوئن) و سپس سقف سال جاری یعنی ۳,۵۰۰ دلار را هدف قرار دهد. در صورت ریزش، اگر قیمت زیر میانگین متحرک ۵۰ روزه تثبیت شود، احتمال رسیدن به سطح ۳,۳۰۰ وجود دارد.