افت USD/CHF همزمان با داده های ضعیف آمریکا و کندی رشد سوئیس
مفاهیم کلیدی- کندی فروش خرده فروشی آمریکا و افت احساسات میشیگان دلار را تضعیف کرد.
- PPI داغ و چسبندگی تورم هسته، فضای مانور فدرال رزرو را محدود می کند.
- GDP سوئیس به 0.1% در سه ماهه دوم کاهش یافت؛ تعرفه های آمریکا تقاضای خارجی را تضعیف کرد.
افت USD/CHF با داده های ضعیف آمریکا و کندی رشد سوئیس
فرانک سوئیس (CHF) در برابر دلار آمریکا (USD) در روز جمعه تقویت شد و جفت USD/CHF در نشست آمریکا به سمت سطح مهم 0.8050 عقب نشست. تازه ترین داده های آمریکا نشانه هایی از ضعف در تقاضای داخلی را نشان داد و دلار را تحت فشار قرار داد.
فروش خرده فروشی آمریکا کند شد
فروش خرده فروشی در ماه ژوئیه 0.5% نسبت به ماه قبل رشد کرد؛ مطابق انتظار، اما کمتر از رشد بازبینی شده 0.9% در ژوئن. در مقیاس سالانه نیز فروش خرده فروشی 3.9% رشد کرد که از 4.4% در ژوئن کندتر بود.
«گروه کنترل» فروش خرده فروشی که ورودی مهمی برای برآورد مصرف شخصی در GDP است، در ژوئیه تنها 0.5% افزایش یافت و از پیش بینی 0.8% پایین تر بود.
تورم؛ شکاف بین کاهش تیتر و فشارهای هسته ای
در حالی که شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) این هفته در تیتر نرم تر بود، CPI هسته کمی بالاتر رفت که نشان دهنده پایداری تورم در بخش خدمات است.
گزارش داغ شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) در روز پنجشنبه — با بیشترین افزایش ماهانه از اواسط 2022 — تصویر تورم را پیچیده تر کرد.
افت احساسات مصرف کننده و جهش انتظارات تورمی
برآورد اولیه نظرسنجی احساسات مصرف کننده دانشگاه میشیگان برای اوت نشان داد شاخص تیتر به 58.6 سقوط کرده است؛ کمتر از انتظار 62.0 و پایین ترین سطح از ماه مه.
با آن که شاخص انتظارات به 57.2 اندکی افزایش یافت، انتظارات تورمی جهش کرد: چشم انداز یک ساله از 4.5% به 4.9% و افق پنج ساله از 3.4% به 3.9% صعود کرد. این برای فدرال رزرو که انتظارات بلندمدت را از منظر اعتبار و ثبات قیمت ها به دقت دنبال می کند، نگران کننده است.
پیام برای سیاست گذاری فدرال رزرو
مجموعه داده های این هفته از رویکرد محتاطانه فدرال رزرو حمایت می کند. کندی تقاضای مصرف کننده و نرم شدن احساسات، استدلال برای تسهیل سیاستی را تقویت می کند؛ اما پایداری تورم هسته و جهش PPI دامنه مانور را محدود نگه می دارد.
کاهش 25 واحد پایه در سپتامبر هنوز محتمل ترین سناریو است، اما انتظار برای چرخه تسهیل پایدار یا تهاجمی کاهش یافته است. چشم انداز پس از سپتامبر نامطمئن تر شده و به شدت به داده ها وابسته خواهد بود.
اقتصاد سوئیس؛ ضربه تقاضای خارجی و اثر تعرفه ها
در سوئیس، داده های منتشر شده در روز جمعه نشان داد تولید ناخالص داخلی (GDP) در سه ماهه دوم تنها 0.1% رشد کرده است؛ سقوطی تند از 0.8% در سه ماهه نخست به نقل از دبیرخانه دولتی امور اقتصادی (SECO).
این کندی منعکس کننده ضعف در تقاضای خارجی است که به احتمال زیاد با تأثیر تعرفه های جدید آمریکا بر صادرات سوئیس تشدید شده است. با وجود ثبات نسبی فعالیت داخلی، اصطکاک های تجاری بر رشد کلی فشار آورد.
واکنش بازار ارز
با ضعف گسترده دلار و جریان های پناهگاه امن، فرانک حمایت شد و جفت USD/CHF در نشست آمریکا به سمت 0.8050 عقب نشست.
