پاول از احتمال کاهش نرخ در سپتامبر گفت؛ یورو/دلار از ۱.۱۷ عبور کرد

EUR/USD در پی اشاره پاول به کاهش نرخ در سپتامبر از 1.17 فراتر رفت

EUR/USD در جریان معاملات آمریکای شمالی تقریباً 1 درصد جهش کرد، پس از آن‌که رئیس فدرال رزرو جروم پاول در سخنرانی خود در جکسون هول موضعی متمایل به تسهیل نشان داد و در را برای از سرگیری چرخه کاهش نرخ باز گذاشت.

جفت ارز در سطح 1.1718 معامله می‌شود و حدود 0.97% افزایش داشته است.

فعالان بازار شروع به قیمت‌گذاری احتمال کاهش نرخ از سوی فدرال رزرو در سپتامبر کردند، چرا که پاول گفت: «ثبات نرخ بیکاری و دیگر معیارهای بازار کار به ما اجازه می‌دهد که با دقت پیش برویم و تغییرات در مواضع سیاستی خود را مد نظر قرار دهیم.»

او افزود که یک «پایه منطقی» برای این فرض وجود دارد که تعرفه‌ها ممکن است یک افزایش «یک‌باره» در تورم ایجاد کنند. با این حال، او محتاط ماند و تأکید کرد که ریسک‌های مربوط به تورم به سمت بالا متمایل است و ریسک‌های مربوط به اشتغال به سمت پایین.

پس از اظهارات پاول، معامله‌گران شرط‌های خود را برای کاهش نرخ در جلسه سپتامبر افزایش دادند؛ ابزار CME FedWatch احتمال 25 واحد پایه کاهش را حدود 85% نشان داد که از 72% روز گذشته بالا رفته است. (در متن نیز به افزایش تا 90% نسبت به 72% اشاره شده است.)

با وجود این تغییر ناگهانی در انتظارات بازار، نتیجه جلسه سپتامبر هنوز قطعی نیست. پیش از تصمیم سیاستی، دو گزارش تورمی مهم منتشر خواهند شد—شاخص قیمت هزینه‌های مصرفی حقیقی (Core PCE) برای ماه ژوئیه و شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ماه اوت—و همچنین گزارش اشتغال غیرکشاورزی (Nonfarm Payrolls) برای آگوست. دو گزارش تورمی داغ و داده‌های قوی اشتغال می‌تواند مانع از کاهش نرخ شود و آن را به سه‌ماهه آخر 2025 منتقل کند.

دلار آمریکا پس از اظهارات پاول افت کرد. شاخص دلار (DXY)، که عملکرد دلار را در برابر سبدی از شش ارز دنبال می‌کند، بیش از 1% کاهش یافت و به 97.55 رسید.

رئیس فدرال رزرو اضافه کرد: «چشم‌انداز پایه و تغییر توازن ریسک‌ها ممکن است ایجاب کند که موضع سیاستی خود را تنظیم کنیم.» او تأکید کرد که «ثبات نرخ بیکاری و سایر معیارهای بازار کار به ما اجازه می‌دهد با احتیاط پیش برویم.»

رئیس فدرال رزرو کلیولند، بث هاماک، گفت که او شنیده است پاول نسبت به چشم‌انداز سیاستی ذهن باز دارد و او نیز موضع خود را برای بازگرداندن تورم به هدف تکرار کرد. او افزود که فدرال رزرو فاصله کمی تا نرخ خنثی دارد و «فدرال رزرو باید در مورد هر حرکت برای کاهش نرخ محتاط باشد.»

انتظار می‌رود EUR/USD به دلیل اختلاف سیاستی بین بانک‌های مرکزی به رشد خود ادامه دهد. بانک مرکزی اروپا (ECB) انتظار می‌رود در نشست بعدی نرخ‌ها را ثابت نگه دارد، در حالی که فدرال رزرو با وجود کاهش احتمالی شانس، ممکن است چرخه تسهیل را از سر بگیرد.

یورو تأثیر منفی یک گزارش رشد اقتصادی ناامیدکننده آلمان را نادیده گرفت؛ اقتصاد آلمان در سه‌ماهه دوم 2025 معادل -0.3% سه‌ماهه رشد کرد که بدتر از برآورد -0.1% بود. رشد سالانه نیز از 0.4% به 0.2% کاهش یافت.

انتظارها برای کاهش نرخ توسط فدرال رزرو در نشست سپتامبر همچنان افزایشی مانده است. در آن‌سو، برای بانک مرکزی اروپا احتمال حفظ نرخ‌ها 94% برآورد شده و تنها 6% احتمال کاهش 25 واحد پایه وجود دارد.

روند صعودی EUR/USD روز جمعه از سر گرفته شد و پس از رسیدن به بالاترین سطح 1.1742، انتظارات برای پیشروی تا سطح 1.1800 تقویت شد. مومنتوم صعودی است و با شاخص قدرت نسبی (RSI) نشان داده شده که در حال بالا رفتن است و آماده عبور از آخرین قله است.

اولین مقاومت برای جفت ارز 1.1750 خواهد بود و پس از آن 1.1800 قرار دارد. در صورت عبور، هدف بعدی سقف سالانه 1.1829 است. از سوی دیگر، بسته شدن روزانه زیر 1.17 راه را برای تست ارتفاع 19 آگوست در 1.1692 و سپس 1.1650 باز می‌کند.