USD/CHF ریزش زیر 0.8000؛ خطر افزایش احتمال کاهش نرخ فدرال رزرو

خلاصه

فرانک سوئیس تقویت شد و جفت ارز USD/CHF به زیر مرز روانی 0.8000 سقوط کرد و تا کمترین سطح خود از اواخر ژوئیه پایین آمد. داده ضعیف گزارش اشتغال بخش غیر کشاورزی (NFP) آمریکا احتمال کاهش عمیق‌تر نرخ از سوی فدرال رزرو را افزایش داد و فروش گسترده دلار آمریکا را به دنبال داشت. اکنون تمرکز بازار به گزارش شاخص قیمت مصرف کننده آمریکا در هفته آینده معطوف شده که آزمایشی کلیدی برای انتظارات نسبت به فدرال رزرو است.

جزئیات حرکت بازار

در روز جمعه فرانک سوئیس (CHF) در برابر دلار آمریکا (دلار آمریکا) تقویت شد و جفت ارز USD/CHF زیر سطح روانی 0.8000 افت کرد و به پایین‌ترین سطح خود از 28 ژوئیه رسید. در زمان نگارش این خبر، این جفت حوالی 0.7972 معامله می‌شود که تقریباً 1.0% کاهش روزانه را نشان می‌دهد، چرا که دلار آمریکا پس از انتشار ناامیدکننده گزارش اشتغال بخش غیر کشاورزی (NFP) تحت فشار فروش سنگین قرار گرفت و این جفت تمام رشدهای اوایل هفته را معکوس کرد.

چرایی ریزش

این ریزش در پی تغییر احساسات بازار رخ داد، پس از آنکه گزارش NFP ماه اوت نشان داد بازار کار در حال خنک شدن است.

اعداد بازار کار آمریکا

اقتصاد آمریکا در ماه اوت تنها 22 هزار شغل جدید ایجاد کرد، که فاصله زیادی با پیش‌بینی 75 هزار شغل داشت، در حالی که نرخ بیکاری به 4.3% افزایش یافت که بالاترین سطح از اواخر 2021 است. رشد دستمزدها مطابق با انتظارات افزایش یافت، اما رقم ضعیف کلی اعتماد بازار را به اینکه فدرال رزرو (Fed) در اواخر این ماه نرخ‌ها را کاهش خواهد داد، تقویت کرد.

بازار آتی و پیش‌بینی‌ها

معامله‌گران پیش از این برای کاهش 25 واحد پایه‌ای آماده شده بودند، اما بازار آتی حالا نشان می‌دهد 12% احتمال یک حرکت بزرگ‌تر 50 واحد پایه‌ای وجود دارد، که پیش از انتشار گزارش اشتغال این احتمال صفر بود، طبق گزارش ابزار CME FedWatch.

واکنش سایر بازارها

در واکنش به داده ضعیف NFP و بازقیمت‌گذاری انتظارات کاهش نرخ فدرال رزرو، دلار آمریکا در سراسر بازارها تضعیف شد و شاخص دلار آمریکا (DXY) به پایین‌ترین سطح خود از 28 ژوئیه رسید و سپس اندکی بالاتر از 97.50 تثبیت شد. همزمان بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا ریزش کرد؛ بازده 10 ساله تا 4.08% پایین آمد و بازده حساس به نرخ دو ساله به 3.49% سقوط کرد که هر دو پایین‌ترین سطوح از ماه آوریل را ثبت کردند.

اظهارات کاخ سفید

کوین هسِت، مشاور ارشد کاخ سفید، گزارش اشتغال ماه اوت را «کمی ناامیدکننده» توصیف کرد، هرچند تأکید کرد که تورم همچنان پایین و رشد اقتصادی قوی است. هسِت در گفت‌وگو با شبکه خبری CNBC و سپس با خبرنگاران تأکید کرد که «یک فدرال رزرو مستقل برای رشد واقعاً مهم است». او اشاره کرد که بازبینی‌های بزرگ داده‌ها تصویر را پیچیده کرده و افزود «باید در تنظیم داده‌ها بهتر عمل کنیم.» درباره سیاست پولی، هسِت گفت «دلایل زیادی برای خوشبینی وجود دارد» اما اذعان کرد که فدرال رزرو «می‌خواهد درباره حرکت‌های خود فکر کند»، و این اظهارات نشان می‌دهد سیاست گذاران ممکن است در جلسه پیش رو درباره «کاهش بزرگ‌تر» بحث کنند.

چشم انداز پیش رو

تمرکز اکنون به گزارش شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) آمریکا هفته آینده معطوف است که آزمون بعدی برای انتظارات فدرال رزرو خواهد بود. در حالی که تورم لجام‌گیر هنوز ریسک و ابهام در چشم انداز ایجاد می‌کند، عدم تحقق انتظارات در NFP پیشاپیش معامله‌گران را واداشته تا امکان کاهش 50 واحد پایه‌ای را قیمت‌گذاری کنند. یک رقم نرم‌تر در شاخص قیمت مصرف کننده احتمالاً آن انتظارات را تقویت کرده و فشار نزولی بیشتری بر دلار آمریکا وارد خواهد کرد.

نکته برای معامله‌گران

این خبر مهم است زیرا تغییر چشمگیر در داده اشتغال می‌تواند محرک اصلی انتظارات نرخ‌گذاری پولی فدرال رزرو و در نتیجه جهت دلار آمریکا و بازارهای نرخ بهره باشد. سطوح کلیدی که باید زیر نظر داشت عبارتند از: اختلاف روانی USD/CHF روی 0.8000 (شکست پایدار زیر آن ممکن است راه را به سمت 0.7900 باز کند) و تثبیت بالای 0.8100 می‌تواند نشان‌دهنده بازگشت باشد. همچنین گزارش شاخص قیمت مصرف کننده آمریکا هفته آینده و جلسه فدرال رزرو در پایان ماه از رویدادهای کلیدی‌اند؛ مراقب حرکت‌های بازده اوراق 10 ساله و 2 ساله نیز باشید (مقادیر فعلی حدود 4.08% و 3.49%).