بازگشت قیمت دلار آمریکا پس از بازنگری شغلی گسترده | USD زیر ذره بین

بازگشت قیمت دلار آمریکا و بازده اوراق دو ساله با وجود بازنگری شدید مشاغل

دلار آمریکا و بازگشت قیمت بازده اوراق قرضه دو ساله دیروز افزایش یافت، با وجود اینکه کاهش شدید در تقاضای نیروی کار آمریکا تأیید شد. دفتر آمار کار (BLS) بازنگری مقدماتی معیارهای خود در رشد خالص حقوق و دستمزد را بزرگتر از حد انتظار اعلام کرد.

ایجاد شغل ماهانه برای دوازده ماه منتهی به مارس 2025 به‌طور متوسط به میزان -76 هزار در ماه یا -911 هزار در سال کاهش یافت (پیشبینی: -700 هزار). این بازنگری نشان دهنده یک ریزش معادل -0.6٪ از کل اشتغال غیرکشاورزی است، رقمی که بزرگتر از میانگین مطلق بازنگری سالانه ده ساله 0.2٪ است، گزارش می دهند تحلیلگران بازار فارکس BBH.

تفسیر بازار و پیامد برای سیاست پولی

تحلیلگران BBH می نویسند: «حرکات غیرقابل انتظار در دلار آمریکا و بازده خزانه بیشتر شبیه جمع و جور شدن موقعیتها هستند تا توجیه شده بر اساس فوندامنتال ها. به نظر ما، اصلاح قیمتی شدیدتر در تقاضای نیروی کار آمریکا از موضع سیاست پولی حمایت می کند و این احتمال را تقویت می کند که فدرال رزرو نسبت به قبل موضعی نرم تر اتخاذ کند، حتی اگر ریسک های تورمی همچنان به سمت بالا متمایل باشند، با توجه به اینکه سیاست پولی تا حدودی انقباضی است. در خلاصه، ما به سرمایه گذاران توصیه می کنیم در برابر رالی های تسکینی دلار آمریکا جانب احتیاط را نگه دارند.»

تحولات سیاسی و مدیریتی در فدرال رزرو

یک قاضی حوزه قضایی ایالات متحده به رییس بانک مرکزی لیسا کوک اجازه داده است تا در نشست FOMC که قرار است در 16-17 سپتامبر برگزار شود حضور یابد. بر اساس حکم، اتهامات مرتبط با رفتار در وام مسکن علیه کوک احتمالاً به حدی نبود که بتوان وی را طبق قانون فدرال رزرو عزل کرد. در نهایت دیوان عالی ایالات متحده با اکثریت محافظه کار که با انتصابات رئیس جمهور دونالد ترامپ شکل گرفته، تصمیم نهایی را خواهد گرفت. فارغ از نتیجه نهایی، دخالت سیاسی در استقلال فدرال رزرو به اعتبار سیاست پولی ضربه می زند و همچنان عاملی منفی برای دلار آمریکا است.

کمیته بانکی سنا امروز در مورد نامزدی استفن میران برای هیئت فرمانداران فدرال رزرو رأی گیری می کند. اگر او از این کمیته عبور کند، نامزدی به رأی کامل سنا در 15 سپتامبر خواهد رفت که به او اجازه می دهد در نشست FOMC سپتامبر شرکت کند. میران حمایت خود را از کاهش قابل توجه نرخ های بهره اعلام کرده است.

نفت خام و چشم انداز عرضه جهانی

قیمت نفت خام پس از حمله هدفمند اسرائیل به رهبری حماس در دوحه، کمتر از یک دلار در هر بشکه افزایش یافت. ما شک داریم این حمله هدفمند روند نزولی قیمت نفت خام را متوقف کند، با توجه به مازاد عرضه جهانی. اداره اطلاعات انرژی ایالات متحده انتظار میرود موجودی های نفت جهانی از سه ماهه سوم 2025 تا سه ماهه اول 2026 به طور متوسط بیش از دو میلیون بشکه در روز افزایش یابند زیرا اعضای OPEC+ تولید خود را افزایش می دهند.

جمع بندی برای معامله گران

چرا این خبر مهم است: بازنگری بزرگ در آمار اشتغال نشان می دهد نیروی کار آمریکا ضعیف تر از آن چیزی است که قبلاً گزارش شده بود، موضوعی که می تواند شانس کاهش فشار بر فدرال رزرو و تسهیل زودهنگام سیاست را افزایش دهد. همزمان، تحولات سیاسی و انتصابات فدرال رزرو می توانند نوسانات کوتاه مدت در دلار آمریکا ایجاد کنند. برای معامله گران مهم است که این دو نیروی متضاد را دنبال کنند: داده های واقعی اقتصاد کلان که به سمت نرم شدن سیاست اشاره می کنند و فشارهای سیاسی که می توانند به نفع دلار باشند.

رویدادها و سطوحی که باید زیر نظر داشته باشید: نشست FOMC در 16-17 سپتامبر و رأی کامل سنا درباره نامزدی در 15 سپتامبر. در بازارها، بازده اوراق خزانه دو ساله و شاخص دلار آمریکا را دنبال کنید؛ شکست بالای اوج های اخیر در بازده دو ساله می تواند به بازگشت قیمت دلار کمک کند، در حالی که ادامه ریزش در داده های نیروی کار می تواند مسیر را به نفع اصلاح قیمتی دلار تغییر دهد. در بازار کالا، اگر قیمت نفت نتواند از سطوح حمایتی محدوده فعلی بالاتر برود، فشار نزولی ادامه خواهد یافت، به خصوص با پیشبینی افزایش موجودی های جهانی توسط EIA.