USD/JPY: Yen ژاپن در محدوده؛ انتظار برای CPI آمریکا جهت بعدی را تعیین می‌کند

Yen ژاپن همچنان در یک بازه محدود مقابل دلار آمریکا؛ رشد قیمتی احتمالی پابرجاست

Yen ژاپن در برابر همتای آمریکایی خود هنوز نتوانسته حرکت قابل‌توجهی نشان دهد. عدم قطعیت سیاسی داخلی و یک رویکرد ریسک مثبت به عنوان یک مانع برای دارایی امن JPY عمل می‌کنند. انتظارات متفاوت نسبت به سیاست های بانک مرکزی ژاپن و فدرال رزرو باید هر گونه صعود بزرگ در جفت USD/JPY را محدود کند.

جمع بندی بازار

Yen ژاپن برای دومین روز متوالی حرکت قیمتی جانبی و تثبیتی را در برابر دلار آمریکا ادامه داد و عوامل بنیادی آمیخته هستند. انتظار اینکه عدم قطعیت سیاسی داخلی ممکن است به بانک مرکزی ژاپن دلایل بیشتری برای به تعویق انداختن افزایش نرخ بهره بدهد، همراه با یک رویکرد کلی مثبت نسبت به دارایی های ریسک پذیر، یک مانع برای Yen ژاپن به حساب می‌آید.

از سوی دیگر، دلار آمریکا برای جذب خریداران جدی دست‌به‌گریبان است چرا که پیش بینی ها برای تسهیل سیاستی تهاجمی تر از سوی فدرال رزرو افزایش یافته که به نوبه خود به سقف‌گذاری جفت USD/JPY کمک می‌کند.

آمار اقتصادی ژاپن و سیگنال‌های ضد و نقیض

در همین حال، افزایش اندک شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) ژاپن در ماه اوت و یک افزایش در برآورد تولید ناخالص داخلی سه ماهه دوم، همراه با رشد مخارج خانوار و افزایش دستمزدهای واقعی، از احتمال نزدیک بودن افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن پشتیبانی می‌کند. این روند اختلاف قابل توجهی را در مقایسه با انتظارات نرم تر فدرال رزرو نشان می‌دهد؛ امری که باید به نفع Yen ژاپن کم بازده‌تر باشد و نشان می‌دهد مسیر کمترین مقاومت برای جفت USD/JPY به سمت پایین است.

نگاه به آمارهای ایالات متحده

با این حال معامله‌گران مردد به نظر می‌رسند و از گرفتن پوزیشن‌های تهاجمی خودداری می‌کنند تا انتشار داده های تورم مصرف کننده ایالات متحده را که بعداً در جلسه کاری آمریکای شمالی منتشر می‌شود، ببینند. یک گزارش بانک مرکزی ژاپن که روز پنجشنبه منتشر شد نشان داد شاخص قیمت تولیدکننده ژاپن در اوت نسبت به مدت مشابه سال قبل 2.7 درصد رشد کرده که کمی بیش از 2.6 درصد ماه قبل است. به صورت ماهانه، PPI معادل 0.2 درصد کاهش یافت و بازگشت رشد 0.2 درصدی ماه جولای را معکوس کرد.

این آمار در پی نظرسنجی Reuters Tankan در روز چهارشنبه منتشر شد که نشان داد احساسات سازندگان ژاپنی در سپتامبر بهترین مقدار خود در بیش از سه سال بوده است. علاوه بر این، چاپ بازبینی شده تولید ناخالص داخلی ژاپن اوایل این هفته نشان داد اقتصاد در سه ماهه دوم 2025 با نرخ سالانه 2.2 درصد گسترش یافته است.

داده های اخیر دیگر نیز به افزایش مخارج خانوار و مثبت شدن دستمزدهای واقعی برای اولین بار در هفت ماه اخیر اشاره داشتند. این موارد در باز نگه داشتن درِ احتمال افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن تا پایان سال نقش دارند که از طریق جلسه آسیایی روز پنجشنبه همچنان به عنوان یک موج تقویتی برای Yen ژاپن عمل می‌کند.

کاهش تورم آمریکا و تاثیر بر انتظارات بازار

در مقابل، یک اصلاح قیمتی غیرمنتظره در تورم آمریکا پیش بینی ها را تقویت کرد که فدرال رزرو در جلسه سیاست گذاری بعدی خود نرخ ها را کاهش خواهد داد. اداره آمار کار ایالات متحده (BLS) روز چهارشنبه گزارش داد شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا در اوت به 2.6 درصد سالانه کاهش یافته است در حالی که در ماه قبل 3.3 درصد بود.

جزئیات دیگر این گزارش نشان دادند که هسته PPI که غذا و انرژی را حذف می کند، به صورت سالانه 2.8 درصد افزایش یافته و از 3.7 درصد در جولای کاهش قابل توجهی داشته و به طور چشمگیری از پیشبینی ها به میزان 3.5 درصد عقب ماند. این داده ها پیش بینی ها برای تسهیل سیاستی تهاجمی تر از سوی فدرال رزرو را تقویت کردند.

بازارها اکنون تقریباً به طور کامل سه کاهش نرخ را برای باقی مانده سال قیمت گذاری کرده اند و همچنین احتمال کوچکی برای یک کاهش 50 واحد پایه ای بزرگ در نشست 16-17 سپتامبر می‌بینند. همه اینها از کمک به دلار آمریکا برای بهره برداری از بازگشت این هفته از پایین ترین سطح از 28 جولای باز می‌ماند.

انتظار برای CPI آمریکا و چشم انداز تکنیکال USD/JPY

معامله گران همچنان مرددند و ترجیح می‌دهند منتظر انتشار گزارش شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) آمریکا در جلسه آمریکای شمالی بمانند. داده حیاتی تورم نقش کلیدی در هدایت دلار آمریکا و فراهم آوردن تکانه ای معنادار برای جفت USD/JPY خواهد داشت.

ناتوانی جفت USD/JPY در تداوم بازگشت قیمت خوب این هفته از حوالی کف نوسان ماه اوت و اسیلاتورهای منفی در چارت روزانه، به نفع معامله‌گران نزولی عمل می‌کند. فروش ادامه دار و تثبیت قیمت زیر سطح 147.00 چشم انداز را تایید خواهد کرد و راه را برای نزول تا ناحیه حمایتی 146.30-146.20 هموار می‌کند. فروش ادامه دار که منجر به شکست 146.00 شود می‌تواند قیمت نقدی را به حمایت میانی 145.35 و در نهایت به سطح روانی 145.00 بکشانَد.

از سوی دیگر، هر تلاش صعودی احتمالاً در حوالی ناحیه 147.75-147.80 فروشندگان جدید را جذب خواهد کرد که باید مانع از صعود جفت USD/JPY تا رقم گرد 148.00 شود. اما تقویت پایدار بالای این سطح ممکن است یک حرکت پوشش موقعیت های کوتاه را باعث شود و به سمت چالش میانگین متحرک ساده 200 روزه (SMA) برود که در حال حاضر حوالی منطقه 148.75 قرار گرفته است. پس از آن سطوح 149.00 و اوج نوسان ماهانه حدود 149.15 قرار دارند که عبور قاطع از آنها می‌تواند جهت گیری بازار را به نفع خریداران تغییر دهد.

برای معامله گران چه اهمیتی دارد؟

این خبر مهم است زیرا تضاد بین سیگنال های تقویت Yen ژاپن از سوی بانک مرکزی ژاپن و انتظارات کاهش نرخ از سوی فدرال رزرو می‌تواند نوسانات شدیدی در جفت USD/JPY ایجاد کند. معامله گران باید منتظر انتشار گزارش شاخص قیمت مصرف کننده آمریکا (CPI) و هر اظهارنظر رسمی بانک مرکزی ژاپن باشند. سطوح کلیدی که باید رصد شوند: حمایت‌ها 147.00، 146.30-146.20، 146.00، 145.35 و 145.00؛ مقاومت‌ها 147.75-147.80، 148.00، 148.75 (SMA 200 روزه)، 149.00 و 149.15. مدیریت ریسک و انتظار برای تایید حرکت پس از انتشار CPI پیشنهاد می‌شود.