CPI آمریکا اوت 2.9٪؛ USD در آستانه نوسان نرخ‌ها

شاخص قیمت مصرف کننده آمریکا در آستانه انتشار؛ آیا تورم لَخت ادامه دارد؟

دفتر آمار کار ایالات متحده (BLS) قرار است داده‌های حساس شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) مربوط به ماه اوت را روز پنج‌شنبه ساعت 12:30 به‌وقت گرینویچ منتشر کند. بازارها به دنبال نشانه‌های تازه‌ای از نحوه انتقال تعرفه‌های تجاری رئیس‌جمهور دونالد ترامپ به قیمت‌ها خواهند بود. از این رو، دلار آمریکا (USD) ممکن است در زمان انتشار CPI دستخوش نوسان شود، زیرا این داده می‌تواند چشم انداز نرخ بهره فدرال رزرو (Fed) برای بقیه سال را تحت تأثیر قرار دهد.

بر اساس انتظارها، تغییر سالانه شاخص قیمت مصرف کننده در اوت قرار است به 2.9٪ برسد، که سرعتی بالاتر از افزایش 2.7٪ در ماه ژوئیه است. تورم «هسته» شاخص قیمت مصرف کننده که غذا و انرژی متغیر را حذف می‌کند، انتظار میرود رشد سالانه 3.1٪ را ثبت کند که برابر با افزایش ماه قبل است. در سطح ماهانه، هم CPI و هم هسته CPI هر کدام حدود 0.3٪ رشد ماهانه دیده می‌شوند.

تأثیر تعرفه‌ها و دیدگاه تحلیلگران

تحلیلگران TD Securities گفتند: «انتظار میرود گزارش CPI اوت نشان دهد که تورم هسته سرعت بیشتری گرفته است، زیرا قیمت کالاها همچنان انتقال تدریجی تعرفه‌ها را منعکس می‌کنند در حالی که تورم خدمات احتمالاً تا حدودی کاهش یافته است به دلیل روندهای مساعد در بخش مسکن.» آنها افزودند: «هسته قوی‌تر احتمالاً منجر به جهش شاخص کلی CPI به 0.4٪ ماهانه خواهد شد چون به نظر می‌رسد قیمت انرژی و غذا نیز در اوت شتاب گرفته‌اند.»

انتظار بازار برای کاهش نرخ فدرال رزرو

در آستانه رویارویی با داده‌های تورم، سرمایه‌گذاران هنوز قاطع هستند که فدرال رزرو در سپتامبر نرخ سیاستی را 25 واحد پایه کاهش خواهد داد. بر اساس ابزار CME FedWatch، بازارها در حال حاضر حدود 92٪ احتمال کاهش نرخ در جلسه هفته آینده را قیمت‌گذاری کرده‌اند. با این حال، اظهارنظرهای سیاست گذاران قبل از دوره سکوت نشان‌دهنده اختلاف نظر درباره چشم انداز تورم بود.

رییس فدرال رزرو شیکاگو، آستان گولسبی، استدلال کرد که ممکن است تورم بار دیگر افزایش یابد، و رییس فدرال رزرو مینیاپولیس، نیل کاشکاری، گفت که تورم کالاها به خاطر تعرفه‌ها در حال افزایش است و لازم است تحولات قیمتی مرتبط با تعرفه را دنبال کنند تا ببینند آیا این امر منجر به تورم پایدار می‌شود یا نه. برعکس، رییس فدرال رزرو سن‌فرانسیسکو، مری دیلی، گفت که فکر می‌کند افزایش قیمت‌های مربوط به تعرفه یک شوک یک‌باره خواهد بود و سیاست گذاران آماده‌اند به زودی نرخ‌ها را کاهش دهند.

در همین راستا، رییس بانک مرکزی کریستوفر والر گفت که می‌دانند یک «نوسان تورمی» رخ خواهد داد اما استدلال کرد که بعید است این امر دائمی باشد و تورم در حدود شش ماه به سطح نزدیک به 2٪ بازگردد.

سناریوهای بازار و پیامدها برای دلار

اگرچه کاهش 25 واحد پایه در سپتامبر تقریباً بطور کامل قیمت‌گذاری شده است، یک شگفتی بزرگ در داده‌های تورمی می‌تواند سرمایه‌گذاران را وادار کند تا درباره تعداد کاهش‌های ممکن در باقی‌مانده سال تجدیدنظر کنند. ابزار CME FedWatch نشان می‌دهد حدود 70٪ احتمال وجود دارد که فدرال رزرو تا پایان سال به‌طور کلی 75 واحد پایه کاهش دهد. اگر هسته CPI ماهانه بالاتر از انتظار بازار باشد، بازارها ممکن است به سمت کاهش مجموع 50 واحد پایه متمایل شوند. در این سناریو، دلار آمریکا در کوتاه‌مدت احتمالاً در برابر رقبا تقویت خواهد شد. از سوی دیگر، یک خوانش نرم می‌تواند سه کاهش نرخ را تأیید کند و به دلار آسیب بزند.

چشم انداز فنی دلار

ارن سنگـزر، تحلیلگر بخش جلسه اروپایی در FXStreet، دید فنی کوتاه‌مدت برای شاخص دلار را این‌طور خلاصه می‌کند: «چشم انداز فنی کوتاه‌مدت حاکی از سوگیری کمی سوگیری نزولی برای شاخص دلار است. شاخص قدرت نسبی (RSI) در نمودار روزانه زیر 50 حرکت جانبی دارد و میانگین‌های متحرک ساده 20 روزه و 50 روزه کمی بالاتر از قیمت همگرا شده‌اند.»

او ادامه می‌دهد: «اگر شاخص دلار بالای 98.10 (میانگین متحرک ساده 20 روزه و 50 روزه) تثبیت شود و از این سطح به‌عنوان حمایت استفاده کند، می‌تواند با مقاومت بعدی در 98.65 (میانگین متحرک ساده 100 روزه) مواجه شود و قبل از 100.00 (سطح گرد، سطح ثابت) دنبال شود. در سمت نزولی، سطوح حمایتی را می‌توان در 97.00 (سطح ثابت، سطح گرد) پیش از 96.60 (سطح ثابت) و 96.00 (سطح ثابت، سطح گرد) مشاهده کرد.»

در نهایت، داده‌های اوت می‌تواند محرکی برای بازنگری بازارها نسبت به تعداد کاهش‌های نرخ باقیمانده در سال باشد و به همین دلیل انتشار CPI برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران اهمیت بالایی دارد.

برای معامله‌گران: چرا این خبر مهم است و چه سطوحی را باید زیر نظر داشته باشید
این گزارش می‌تواند جهت‌گیری سیاست پولی فدرال رزرو را تعیین کند و به سرعت بر ارزش دلار آمریکا و جفت‌ارزهای اصلی بازار فارکس تاثیر بگذارد. معامله‌گران باید به خوانش هسته CPI و رشد ماهانه توجه ویژه داشته باشند. سطوح فنی کلیدی برای شاخص دلار که باید زیر نظر قرار بگیرند: مقاومت نزدیک 98.65 و 100.00؛ حمایت‌های کلیدی در 98.10، 97.00، 96.60 و 96.00. همچنین زمان انتشار CPI (پنج‌شنبه ساعت 12:30 GMT) و جلسه فدرال رزرو هفته آینده از رویدادهای مهمی هستند که تقاطع‌های قیمتی و نوسان را تشدید می‌کنند.