حرکت EUR/USD به سمت برابری به دلیل تفاوت سیاستهای فدرال رزرو و ECB
جفت ارز EUR/USD در نزدیکی 1.0220 به حمایت موقت رسیده است، اما احتمال کاهش بیشتر وجود دارد. انتظار میرود فدرال رزرو امسال دو بار نرخ بهره را کاهش دهد. سرمایهگذاران منتظر شاخص PMI تولیدی ISM ایالات متحده و دادههای HICP آلمان برای دسامبر هستند.
EUR/USD در جلسه اروپا در روز جمعه پس از سقوط به نزدیکی 1.0220 در روز پنجشنبه، که پایینترین سطح در بیش از دو سال گذشته بود، به حمایت موقت رسیده است. کارشناسان بازار به دلیل تفاوت دیدگاههای فدرال رزرو (Fed) و بانک مرکزی اروپا (ECB) در مورد چشمانداز سیاست پولی، کاهش بیشتر این جفت ارز را تا سطح برابری پیشبینی میکنند.
در سمت ایالات متحده، مقامات فدرال رزرو کاهش کمتری در نرخهای بهره برای سال 2025 پیشبینی کردهاند، در حالی که در سمت اروپا، سیاستگذاران ECB ادامه چرخه کاهش سیاستها را با سرعت فعلی میبینند. طبق آخرین نمودار نقطهای در خلاصه پیشبینیهای اقتصادی فدرال رزرو، مقامات فدرال رزرو انتظار دارند نرخهای بهره تا پایان سال به 3.9% برسد. این نشان میدهد که سیاستگذاران انتظار دو بار کاهش نرخ بهره را در سال جاری دارند، در مقایسه با چهار بار که در سپتامبر پیشبینی شده بود.
شرکتکنندگان بازار نیز انتظارات خود از سیاستهای ملایم فدرال رزرو را کاهش دادهاند. آنها انتظار دارند سیاستهای دولت دونالد ترامپ، مانند محدودیت مهاجرت، افزایش تعرفههای واردات و کاهش مالیاتها، باعث افزایش رشد اقتصادی و فشارهای تورمی در اقتصاد ایالات متحده شود. شاخص دلار ایالات متحده (DXY)، که ارزش دلار را در برابر شش ارز اصلی دنبال میکند، در روز جمعه کاهش یافته اما همچنان نزدیک به بالاترین سطح خود در دو سال گذشته، بالای 109.00، باقی مانده است.
در آینده، سرمایهگذاران به مجموعهای از شاخصهای اقتصادی مرتبط با بازار کار ایالات متحده توجه خواهند کرد که انتظارات از نرخ بهره فدرال رزرو را تحت تأثیر قرار میدهد. در حال حاضر، تقریباً قطعی است که فدرال رزرو در نشست سیاستگذاری ژانویه نرخهای بهره را در محدوده 4.25%-4.50% ثابت نگه دارد. در جلسه روز جمعه، دلار ایالات متحده تحت تأثیر دادههای شاخص مدیران خرید تولیدی ISM برای دسامبر قرار خواهد گرفت که در ساعت 15:00 به وقت گرینویچ منتشر میشود. انتظار میرود این شاخص در 48.4 باقی بماند که نشاندهنده انقباض فعالیتهای بخش تولید با سرعت ثابت است.
احتمالاً EUR/USD نمیتواند حمایت فوری 1.0220 را حفظ کند، زیرا معاملهگران کاهش 113 واحدی نرخ بهره توسط ECB را در سال جاری پیشبینی کردهاند. این نشان میدهد که حداقل چهار بار کاهش نرخ بهره 25 واحدی در پی افزایش خطرات تورم کمتر از هدف 2% بانک مرکزی اروپا وجود خواهد داشت. مقامات ECB نیز با پیشبینی بازار برای چهار بار کاهش نرخ بهره موافق هستند.
در روز پنجشنبه، یانیس استورناراس، عضو شورای حکومتی ECB و رئیس بانک یونان، در مصاحبهای گفت که نرخهای بهره پایه بانک مرکزی باید تا "پاییز امسال" به "حدود 2%" کاهش یابد. این نشان میدهد که ECB در هر یک از چهار نشست سیاستگذاری بعدی خود نرخ بهره را کاهش خواهد داد.
علاوه بر خطرات تورم پایین، فعالیت اقتصادی ضعیف و تأثیر احتمالی جنگ تجاری با ایالات متحده بر بخش صادرات منطقه یورو نیز انتظارات از سیاستهای ملایم ECB را افزایش داده است. در روز پنجشنبه، شاخص PMI تولیدی HCOB برای دسامبر نشان داد که فعالیت بخش تولید با سرعتی کمی بیشتر از برآورد اولیه کاهش یافته است. این شاخص به 45.1 رسید که کمتر از برآورد اولیه 45.2 بود.
در آینده، سرمایهگذاران بر دادههای اولیه شاخص قیمت مصرفکننده هماهنگ (HICP) آلمان و منطقه یورو برای دسامبر تمرکز خواهند کرد که به ترتیب در روزهای دوشنبه و سهشنبه منتشر میشود.
EUR/USD پس از شکستن زیر سطح 1.0330 در روز پنجشنبه با فروش شدید مواجه شد. چشمانداز این جفت ارز به طور کلی نزولی است زیرا میانگین متحرک نمایی 20 هفتهای در 1.0620 در حال کاهش است. شاخص قدرت نسبی 14 هفتهای نیز به نزدیکی 30.00 رسیده که نشاندهنده حرکت نزولی قوی است. با این حال، به دلیل اشباع فروش در نوسانگر مومنتوم، بهبود جزئی را نمیتوان رد کرد. در صورت کاهش بیشتر، این جفت ارز میتواند در نزدیکی حمایت روانی 1.0100 حمایت پیدا کند. در مقابل، اوج هفتگی 1.0458 مانع کلیدی برای صعود یورو خواهد بود.