رئیس فدرال دالاس: کاهش نرخ بهره بدون رسیدن تورم به ۲٪ ممکن نیست

سخنرانی بارکین در انجمن بانکداران مریلند

تام بارکین، رئیس بانک فدرال رزرو ریچموند، روز جمعه در سخنرانی از پیش آماده شده خود در انجمن بانکداران مریلند، شرایط فدرال رزرو برای کاهش مجدد نرخ بهره و الزامات مورد نیاز برای این کار را تشریح کرد.

عدم تأثیر فوری سیاست‌های ترامپ

بارکین همچنین تأثیرات مستقیم و فوری طرح گسترده تعرفه‌ای دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور منتخب، را کم‌اهمیت جلوه داد و گفت که عدم قطعیت زیادی وجود دارد تا بتوان سیاست‌های ترامپ را در چشم‌انداز اقتصادی لحاظ کرد.

شرایط لازم برای کاهش نرخ بهره

وی تأکید کرد که برای کاهش نرخ بهره باید تورم را در سطح ۲٪ ببینیم یا شاهد تضعیف تقاضا باشیم. پیام کسب‌وکارها واضح است که مصرف‌کنندگان نسبت به قیمت‌ها حساس‌تر شده‌اند. با توجه به ریسک‌های احتمالی افزایش تورم، من طرفدار حفظ سیاست‌های محدودکننده برای مدت طولانی‌تر هستم.

تأثیر تعرفه‌ها بر قیمت‌ها

بارکین گفت که انتقال تأثیر تعرفه‌ها به قیمت‌ها ساده نیست و به عوامل متعددی از جمله زنجیره تأمین کسب‌وکارها و کشش قیمتی مصرف‌کنندگان بستگی دارد. شرایط لازم برای کاهش مجدد نرخ بهره شامل اطمینان از بازگشت تورم به ۲٪ یا تضعیف تقاضا است.

نگرانی‌های کسب‌وکارها و خوش‌بینی اقتصادی

شرکت‌ها نسبت به اقتصاد خوش‌بین‌تر هستند اما نگران تأثیر تغییرات پیش رو بر کسب‌وکارهای خود هستند. من همچنان معتقدم که تورم پایه به خوبی در حال کاهش است. تقاضای مسکن نسبت به عرضه همچنان بسیار قوی است.

چالش‌های بدهی و نرخ‌های بلندمدت

بدهی ایالات متحده بزرگ و در حال رشد است و بر نرخ‌های بلندمدت فشار وارد می‌کند. من نیازی به سیاست‌های محدودکننده شدید مانند گذشته نمی‌بینم. فدرال رزرو در هر صورت آماده واکنش به تحولات اقتصادی است.

کاهش عدم قطعیت در بازارهای مالی

به نظر می‌رسد عدم قطعیت در بازارهای مالی کاهش یافته و مسیر سیاست‌های پیش‌بینی شده توسط بازار با دیدگاه‌های فدرال رزرو همسو است. درک این موضوع که نرخ‌های بلندمدت ممکن است به اندازه امیدها کاهش نیابند، افزایش یافته است.

چشم‌انداز مثبت رشد اقتصادی

بازار کار بیشتر به سمت افزایش استخدام متمایل است تا اخراج نیروها. برخی ریسک‌های بالقوه افزایش تورم وجود دارد. تورم هنوز به هدف بازنگشته و کارهای بیشتری باید انجام شود. داستان سال ۲۰۲۵ کمتر درباره سیاست‌های پولی و بیشتر درباره مبانی اقتصادی و شاید ژئوپلیتیک خواهد بود. چشم‌انداز پایه برای ۲۰۲۵ مثبت است و ریسک‌های صعودی رشد بیشتر از ریسک‌های نزولی است. تا زمانی که اشتغال و ارزش دارایی‌ها قوی بمانند، مصرف‌کنندگان به خرج کردن ادامه خواهند داد.