رکوردشکنی طلا در ۲۰۲۴؛ بازدهی پیشتاز با وجود دلار قوی و اوراق قرضه

طلا در ۲۰۲۴: رکوردها، ریسک‌ها و جدایی از روابط قدیمی

طلا با وجود دلار قوی، در صدر بازدهی دارایی‌ها در سال ۲۰۲۴ قرار دارد. همبستگی با نزدک و بیت کوین بیشتر از عوامل سنتی بوده است. تمایل به خرید در کاهش قیمت‌ها همچنان وجود دارد.

دلار قوی‌تر و بازده بالای اوراق قرضه آمریکا معمولاً شرایط مطلوبی برای صعود طلا نیست، اما در سال ۲۰۲۴ این اتفاق افتاده است. طلا با وجود این شرایط، رکوردهای متعددی ثبت کرده و در صدر بازدهی دارایی‌های اصلی قرار گرفته است. این موضوع به اندازه‌ای شگفت‌انگیز بوده که آن را به بزرگترین شگفتی بازار در سال ۲۰۲۴ تبدیل کرده است.

البته، تنش‌های ژئوپلیتیکی در اروپا و خاورمیانه می‌تواند بخشی از این عملکرد را توضیح دهد، اما نگاهی به نمودار زیر نشان می‌دهد که طلا در این سال بیشتر به عنوان یک دارایی ریسکی بلندمدت عمل کرده است تا یک پناهگاه امن.

منبع: TradingView

همبستگی هفتگی طلا با نزدک و بیت کوین در سال ۲۰۲۴ به ترتیب ۰.۸۲ و ۰.۶۲ بوده که بسیار قوی‌تر از عوامل سنتی مانند دلار آمریکا و بازده واقعی اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری است. به عنوان یک فلز بدون بازده که به دلار قیمت‌گذاری می‌شود، طلا معمولاً رابطه معکوسی با این متغیرها دارد.

با این حال، در سال ۲۰۲۴، این روابط سنتی با ضرایب همبستگی ۰ و -۰.۱۴ وجود نداشته و الگوی ایجاد شده از زمان همه‌گیری کرونا ادامه یافته است.

طلا رابطه معکوس ضعیفی با بازده اوراق قرضه کوتاه‌مدت آمریکا داشته که نشان می‌دهد چشم‌انداز سیاست پولی فدرال رزرو ممکن است تا حدودی بر قیمت طلا تأثیرگذار باشد، اما تأثیر بازده اوراق بلندمدت و انتظارات تورمی بلندمدت آمریکا وجود نداشته است.

چه به دلیل نگرانی‌ها درباره مسیر مالی کشورهای توسعه‌یافته، چه به عنوان روشی برای تنوع‌بخشی از دلار آمریکا یا حتی عوامل دیگر، به نظر می‌رسد بازی طلا تغییر کرده است.

منبع: TradingView

در حالی که طلا همچنان زیر اوج تاریخی ۲۷۹۰ دلار که در اکتبر ثبت شد قرار دارد، مجموعه‌ای از کف‌های بالاتر در نمودار هفتگی، تمایل به خرید در کاهش قیمت‌ها را تقویت می‌کند. روند صعودی آوریل ۲۰۲۴ یکی از این سطوح است و ۲۵۳۱.۸۰ دلار و ۲۴۸۰ دلار سطوح حمایتی بعدی هستند. در سمت صعودی، ۲۷۲۴.۸۰ دلار و ۲۷۹۰ دلار سطوح مقاومتی اولیه هستند.