تقویت دلار تأثیری در کاهش هزینه تعرفهها برای مصرفکنندگان آمریکایی ندارد - UBS
دلار آمریکا از زمان انتخابات ریاست جمهوری این کشور در نوامبر به شدت تقویت شده است، اما این افزایش به گفته UBS بعید است که تأثیری در کاهش هزینههایی که مشتریان آمریکایی به دلیل تعرفهها با آن مواجه هستند، داشته باشد. در ساعت 08:25 به وقت شرقی (13:25 به وقت گرینویچ)، شاخص دلار، که ارزش دلار را در برابر سبدی از شش ارز دیگر ردیابی میکند، 0.2٪ کاهش یافت و به 108.950 رسید، اما در طول ماه گذشته حدود 1.5٪ افزایش داشته و همچنان از بالاترین سطح بیش از دو سال اخیر که در هفته گذشته مشاهده شد، فاصله زیادی ندارد.
تحلیلگران UBS در یادداشتی به تاریخ 17 ژانویه نوشتند که تئوری این است که دلار قویتر، قیمت واردات آمریکا را کاهش میدهد. این کاهش قیمتها تا حدی پرداختهای مالیاتی که مصرفکنندگان آمریکایی هنگام خرید واردات به خزانهداری آمریکا انجام میدهند را جبران میکند. اگر آمریکا برای واردات چینی به جای دلار از رنمینبی استفاده میکرد، در این صورت دلار قویتر به طور خودکار مقدار دلار پرداختی را کاهش میداد (دلار کمتری برای پرداخت قیمت رنمینبی مبادله میشود). با این حال، آمریکا تقریباً تمام واردات خود را به دلار پرداخت میکند، بنابراین این اتفاق نمیافتد. اگر دلار تقویت شود، قیمت دلاری بدون تغییر باقی میماند، مگر اینکه صادرکننده به طور آگاهانه تصمیم بگیرد قیمت دلاری کالاهای فروخته شده را کاهش دهد.
یک صادرکننده به آمریکا ممکن است عمداً قیمتهای دلاری را کاهش دهد، زیرا (از نظر دلاری) هزینههای ارز محلی کمتر است. اما هزینههای ارز محلی تنها بخش کوچکی از هزینههای یک تولیدکننده است. «یک تولیدکننده الکترونیک چینی که تراشهها را (به دلار) وارد میکند و کامپیوترها را به آمریکا (به دلار) صادر میکند، احتمالاً قیمتهای دلاری خود را ثابت نگه میدارد و نوسانات ارزی را نادیده میگیرد.»
دلار آمریکا در سالهای 2016 و 2018/19 در برابر رنمینبی چین تقویت شد و تورم قیمت واردات برای محصولات از چین هیچ تغییر قابل توجهی نسبت به روندهای قبلی نشان نداد. به نظر میرسد ترجیح بر این بوده است که زنجیرههای تأمین به عنوان راهی برای جلوگیری از مالیاتهای تجاری تغییر مسیر دهند.