کاهش پیشبینی UBS برای یورو/دلار؛ احتمال رسیدن به برابری ارزش دو ارز
استراتژیستهای UBS روز دوشنبه پیشبینی خود را برای جفت ارز یورو/دلار کاهش دادند، زیرا انتظار دارند این جفت ارز به زودی با توجه به فعالیت اقتصادی قویتر ایالات متحده به برابری ارزش دو ارز برسد و سپس تا پایان سال دوباره افزایش یابد. دلار قویتر که با دادههای اقتصادی مثبت ایالات متحده تقویت شده، اخیراً فشار بیشتری بر یورو وارد کرده است. در مقابل، اقتصاد اروپا همچنان ضعیف است و شاخصهای مدیران خرید (PMI) در ژانویه رشد جزئی خدمات و ادامه رکود تولید را نشان میدهند.
استراتژیستهای UBS، دومینیک اشنایدر و برایان رز، در یادداشتی نوشتند: «فعالیت اقتصادی قویتر ایالات متحده احتمالاً باعث میشود جفت ارز یورو/دلار به برابری برسد، پیش از اینکه دوباره به محدوده ۱.۰۵ تا ۱.۱۰ تا پایان سال افزایش یابد.»
با پیچیدهتر شدن چشمانداز اقتصادی، آغاز به کار دونالد ترامپ به عنوان رئیسجمهور ایالات متحده، تعرفههای تجاری این کشور را به یکی از موضوعات اصلی بازار تبدیل کرده است. UBS معتقد است که احتمال یک مسیر تعرفهای ملایم کم است و انتظار میرود موضعی قاطعتر، به ویژه در برابر چین، اتخاذ شود. استراتژیستها گفتند که این موضوع میتواند منجر به تضعیف یوان چین شود که به طور کلی بر ارزهای مرتبط با رشد مانند یورو تأثیر میگذارد و ممکن است جفت ارز یورو/دلار را به برابری برساند و گاهی اوقات به زیر آن ببرد.
در حالی که بسیاری از عوامل مثبت در ارزش فعلی دلار و عوامل منفی در یورو منعکس شده است، UBS خاطرنشان میکند که تغییر در احساسات بازار نیازمند تغییرات قابل توجهی در رشد اقتصادی ایالات متحده، سیاستهای تعرفهای یا افزایش رشد اروپا است. با این حال، مسیر پیش رو پیچیده و غیرخطی خواهد بود. این بانک همچنین به احتمال کاهش رشد ایالات متحده و اعلام پایان کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا (ECB) تا اواخر ژوئن ۲۰۲۵ اشاره میکند که ممکن است در نیمه دوم سال به نفع یورو باشد.
از نظر توصیههای سرمایهگذاری، استراتژیستهای UBS معتقدند که کاهش به زیر برابری ممکن است فرصتهایی برای کاهش موقعیتهای خرید بیش از حد دلار فراهم کند. حمایت فنی برای جفت ارز یورو/دلار در حدود ۱.۰۰ و سپس ۰.۹۸۵ و مقاومت در حدود ۱.۰۵ دیده میشود.
ریسکهای پیشبینی UBS شامل افزایش احتمالی نرخ بهره فدرال رزرو در پاسخ به فعالیت اقتصادی قوی است که میتواند جفت ارز یورو/دلار را زیر برابری نگه دارد یا اگر تعرفههای ایالات متحده به طور قابل توجهی بر رشد اروپا تأثیر بگذارد و بانک مرکزی اروپا نرخها را بیشتر کاهش دهد، ممکن است نرخ ارز را زیر برابری نگه دارد. استراتژیستها همچنین خاطرنشان میکنند که بازگشت سریعتر جفت ارز یورو/دلار میتواند در صورت کاهش رشد تولید ناخالص داخلی ایالات متحده به زیر ۲٪ زودتر از حد انتظار رخ دهد که احتمالاً باعث میشود بازارها کاهش بیشتر نرخها و تضعیف دلار را پیشبینی کنند و جفت ارز را به محدوده ۱.۰۵ تا ۱.۱۰ بازگرداند.