سلطه دلار آمریکا بر بازارهای ارز؛ احتمال برابری با یورو در ۲۰۲۵
بنگالورو (رویترز) - دلار آمریکا سلطه خود را بر بازارهای ارز جهانی تثبیت خواهد کرد و با توجه به روند صعودی قابل توجه آن، تعداد زیادی از تحلیلگران بازار ارز که توسط رویترز نظرسنجی شدهاند، انتظار دارند که ارزش آن در سال ۲۰۲۵ به برابری با یورو برسد.
دلار در سال گذشته بیش از ۷٪ در برابر سبدی از ارزهای اصلی افزایش یافت و به صعود ۸٪ در سال ۲۰۲۲ - که بالاترین میزان در هفت سال گذشته بود - نزدیک شد و یورو را به آستانه برابری با دلار و پایینترین سطح خود در بیش از دو سال یعنی ۱.۰۲ دلار در ۲ ژانویه رساند.
در حالی که پیشبینیکنندگان در نظرسنجیهای رویترز - که مدتها طرفدار تضعیف دلار بودند - بیشتر در پیشبینیهای خود در سال گذشته اشتباه کردند، سوالات اضافی، به ویژه در مورد ریسکهای این برآوردها، صعود بیوقفه دلار را به تصویر کشید. بخش زیادی از این افزایش به دلیل صعود نزدیک به ۸٪ دلار در سهماهه پایانی ۲۰۲۴ بود که با تداوم و گاه غیرمنتظره قدرت اقتصادی آمریکا تقویت شد.
سیگنال فدرال رزرو در دسامبر مبنی بر اینکه عجلهای برای کاهش بیشتر نرخ بهره ندارد، همراه با نگرانیهای تورمی ناشی از سیاستهای پیشنهادی تعرفه و مالیات دونالد ترامپ، رئیسجمهور منتخب، به تثبیت این افزایش کمک کرد.
پل مککل، رئیس جهانی بازار ارز در HSBC، گفت: «ما ممکن است مانند یک صفحه تکراری به نظر برسیم، اما دیدگاه ما برای ماههای آینده این است که دلار همچنان بسیار قوی خواهد بود. حتی با در نظر گرفتن سیاستهای جدید احتمالی که با دولت جدید معرفی میشود - این باید به نفع دلار باشد. به نوعی، این احساس وجود دارد که "هیچ جایگزینی وجود ندارد".»
اکنون معاملات آتی نرخ بهره تنها یک کاهش دیگر توسط فدرال رزرو تا پایان ۲۰۲۵ را به طور کامل قیمتگذاری کردهاند و در مورد احتمال کاهش دوم تردید دارند، در حالی که گمانهزنی میشود بانک مرکزی اروپا تا آن زمان نرخها را نزدیک به ۱۰۰ واحد پایه کاهش دهد.
این موضوع، همراه با جذابیت بازدهی بالاتر اوراق قرضه بلندمدت خزانهداری آمریکا و انتظار کاهش بیشتر نرخها توسط سایر بانکهای مرکزی بزرگ، احتمالاً نزول دلار را محدود خواهد کرد.
یورو که در حال حاضر ۱.۰۳ دلار است، طبق دیدگاههای میانه بیش از ۷۰ استراتژیست، در سه و شش ماه آینده به طور متوسط ۱٪ افزایش یافته و به ۱.۰۴ دلار و سپس تا پایان سال به ۱.۰۵ دلار خواهد رسید که به طور قابل توجهی کمتر از پیشبینیهای چند ماه پیش است.
آخرین دادههای موقعیتیابی از کمیسیون معاملات آتی کالا نیز نشان داد که سفتهبازان، شرطبندیهای خالص خود بر روی دلار را به بالاترین سطح از ماه مه افزایش دادهاند.
مککل از HSBC گفت: «وقتی به سایر ارزها نگاه میکنید - اصول اقتصادی، بازدهی و سایر منابع عدم قطعیت پیرامون آنها - همچنان به دلار برمیگردید. ممکن است دورههایی وجود داشته باشد که بازار به دنبال جایگزینها باشد، اما این موقتی است و امسال نمونه دیگری از آن خواهد بود.»
در پاسخ به این سوال که آیا یورو امسال به برابری با دلار خواهد رسید، نزدیک به دو سوم، یعنی ۲۴ نفر از ۳۸ پاسخدهنده به سوال اضافی، گفتند که این اتفاق خواهد افتاد. از میان آنها، بیشتر معتقد بودند که این اتفاق در نیمه اول سال جاری رخ خواهد داد.
جین فولی، استراتژیست ارشد بازار ارز در Rabobank، که دقیقترین پیشبینیکننده برای یورو-دلار در نظرسنجیهای رویترز در سال ۲۰۲۴ بود، گفت: «ما هدف ۱ دلار برای یورو را برای سهماهه دوم حفظ میکنیم، اگرچه ریسک دستیابی زودتر به این هدف را میپذیریم... در حالی که دلار ممکن است سال را در اوج خود به پایان نرساند، انتظار داریم موضوع قدرت گسترده دلار همچنان پابرجا بماند.»
با این حال، تنها بخش کوچکی از بانکهای مورد نظرسنجی، حدود یک پنجم، پیشبینی کردند که یورو در دورههای سه، شش یا دوازده ماه آینده با دلار برابر شود یا به زیر آن سقوط کند.