دلار: بازگشت نگرانیها از حمایتگرایی - ING
قرار بود این هفته پس از شروعی که تحت سلطه ترامپ بود، بازار ارز دوباره به رویدادهای بانکهای مرکزی متصل شود. تاکنون، اتفاقی کاملاً برعکس رخ داده است. اعلام یک استارتاپ چینی به نام DeepSeek مبنی بر ارائه یک مدل هوش مصنوعی مقرونبهصرفهتر برای رقابت با غولهای فناوری ایالات متحده، سهام شرکتهای فناوری آمریکا را متزلزل کرده و باعث سقوط بازارهای سهام جهانی شده است.
آنچه مشخص است، این است که دلار در فروش گسترده سهام، بهعنوان یک پناهگاه امن بهطور کارآمد عمل نکرده است، زیرا بازارها بر تأثیر احتمالی ثروت بر مصرفکنندگان آمریکایی و افزایش گمانهزنیهای کاهشی در مورد فدرال رزرو تمرکز کردهاند. بنابراین، در حالی که ارزهای حساس به ریسک مانند دلار استرالیا، نیوزیلند، نروژ و کانادا تحت فشار قرار گرفتند، ین ژاپن و فرانک سوئیس بهعنوان پناهگاههای امن ترجیحی عمل کردند، نه دلار.
با این حال، دلار اواخر دیروز در سراسر بازار دوباره افزایش یافت، زیرا ترامپ موضوع نسبتاً خاموش تعرفههای جهانی را احیا کرد. فایننشال تایمز ابتدا گزارش داد که وزیر خزانهداری جدید، اسکات بسنت، در حال فشار برای افزایش تدریجی تعرفههای جهانی از ۲.۵٪ و احتمالاً تا ۲۰٪ است. ترامپ بعداً گفت که تعرفههایی «بسیار بزرگتر» از ۲.۵٪ میخواهد و در حال بررسی تعرفههای هدفمند بر محصولاتی مانند فولاد، مس و نیمههادیها است.
فیوچرز سهام نشاندهنده ثبات بالقوه امروز است، اگرچه خطر اصلاح مجدد ارزشگذاری در سهام فناوری ایالات متحده همچنان وجود دارد. حتی اگر دلار در این فروشهای سهام پناهگاه ترجیحی نباشد، تعرفهها یک نگرانی بزرگتر و بلندمدت برای بازار ارز هستند و تأثیر تورمی درک شده از حمایتگرایی به نظر میرسد که در حال جبران انتظارات کاهشی ناشی از سهام در مورد فدرال رزرو است. مگر اینکه فدرال رزرو فردا اشاره کند که به نوسانات سهام توجه دارد، دلایل کمی برای تغییر موضع کاهشی وجود دارد و دلار میتواند حمایت بیشتری پیدا کند.