واکنش به ذخیره کریپتوی ترامپ: «خوشبینی کوتاهمدت، احتیاط بلندمدت»
دونالد ترامپ، رئیسجمهور ایالات متحده، در دو پست خود درباره برنامههایش برای یک ذخیره کریپتوی آمریکا، «باعث بازگشت بازار» در ارزهای دیجیتال در ۲ مارس شد و ارزش بازار جهانی نزدیک به ۷ درصد افزایش یافت و به ۳.۰۴ تریلیون دلار رسید. با این حال، با بررسی دقیقتر، یک ذخیره راهبردی کریپتو - احتمالاً مشابه ذخیره راهبردی نفت ایالات متحده که در دهه ۱۹۷۰ پس از تحریم نفتی اعراب ایجاد شد - به همان اندازه که سوالات را پاسخ میدهد، سوالات جدیدی را نیز مطرح میکند.
در مورد اینکه چه نوع ارزهای دیجیتالی «ذخیره» را تشکیل میدهند و اینکه آیا ایالات متحده برای این ذخیره کریپتو خریداری خواهد کرد یا صرفاً به موجودی کریپتوهای توقیفشده خود اضافه خواهد کرد، بحث و سردرگمی وجود داشت. ترتیب دو پست ترامپ در پلتفرم Truth Social نیز مورد توجه قرار گرفت. جالب اینکه، در اولین پست، تنها به سه توکن کوچک از نظر ارزش بازار اشاره شد: ریپل (XRP)، سولانا (SOL) و کاردانو (ADA).
چند دقیقه بعد، تقریباً بهعنوان یک فکر ثانویه، رئیسجمهور دوباره پست گذاشت و این بار به دو ارز دیجیتال بزرگتر: بیت کوین (BTC) و اتر (ETH) اشاره کرد.
برخی منتقدان، بهدرستی یا نادرستی، اشاره کردند که میمکوین خود رئیسجمهور بر بستر سولانا راهاندازی شده بود، بنابراین ممکن است آن پلتفرم بیشتر در ذهن او بوده باشد. دیگران در جامعه کریپتو از گنجاندن آلتکوینها شگفتزده شدند. برخی تصور میکردند که ایالات متحده ممکن است روزی یک ذخیره راهبردی بیت کوین داشته باشد، زیرا BTC قدیمیترین، امنترین، پرکاربردترین و دارای بهترین سرمایهگذاری در میان ارزهای دیجیتال است. اما یک ذخیره با آلتکوینها هم؟
آنتونی پومپلیانو، بنیانگذار و مدیرعامل Professional Capital Management، در ۳ مارس نوشت: «این تصمیم برای یک ذخیره راهبردی کریپتو گسترده، یک اشتباه غیرضروری است که در آینده پشیمانی به همراه خواهد داشت. به نظر میرسد که ما در حال جمعآوری ابزارهای سفتهبازی تصادفی هستیم که به نفع افراد داخلی و سازندگان این کوینها و به ضرر مالیاتدهندگان آمریکایی خواهد بود.»
پومپلیانو افزود که توکنهای کریپتو مانند ETH، SOL، XRP و ADA بهسادگی در چارچوب «ذخیره» نمیگنجند. آنها بیشتر شبیه سهام فناوری هستند تا پول سخت یا کالاهای طبیعی که معمولاً ذخایر راهبردی را تشکیل میدهند (کانادا یک ذخیره راهبردی شربت افرا دارد که البته یک کالای کمتر رایج است).
نیویورک تایمز خاطرنشان کرد: «منتقدان میگویند برنده آشکار خود ترامپ است که یک پروژه کریپتو راهاندازی کرده که میلیونها دلار توکن دارد و قرار است در ذخیره گنجانده شود.» این روزنامه افزود که ریپل، «که توکن XRP آن یکی از پنج توکنی است که ترامپ گفت در ذخیره گنجانده خواهد شد... ۴۵ میلیون دلار به یک کمیته اقدام سیاسی در سطح صنعت که به دنبال کمک به انتخاب ترامپ و دیگر جمهوریخواهان بود، اهدا کرد.»
با این حال، برخی دیگر پیشنهاد کردند که این آلتکوینها بهتر منعکسکننده جهتگیری ارزهای مبتنی بر بلاکچین هستند. بهعنوان مثال، کاردانو «امروزه از نظر بهرهوری انرژی، هزینه، تعیینکنندگی، تمرکززدایی، مقیاسپذیری و قابلیت برنامهریزی بهتر از بیت کوین است»، یکی از خوانندگان که به جهتگیری نامه پومپلیانو اعتراض داشت، اشاره کرد.
یو شیونگ، استاد و مدیر آکادمی بلاکچین و کاربردهای متاورس در مدرسه کسبوکار سوری، دانشگاه سوری، گنجاندن آلتکوینها در یک ذخیره تحت حمایت دولت را یک «شمشیر دو لبه» با مزایا و معایب توصیف کرد. او به Cointelegraph گفت که یک ذخیره چند دارایی تنوع بیشتری را ارائه میدهد و وابستگی کمتری به بیت کوین دارد که امروزه حدود نیمی از ارزش کل بازار کریپتو را تشکیل میدهد.
او توضیح داد: «اکوسیستم DeFi اتریوم [~۵۰ میلیارد دلار ارزش کل قفلشده] و تراکنشهای پرسرعت سولانا [۶۵۰۰۰ تراکنش در ثانیه] نشاندهنده تنوع فناوری هستند.» گنجاندن آلتکوینها همچنین کاربردهای گستردهتر بلاکچین را به رسمیت میشناسد. او افزود که اوکراین پس از تهاجم روسیه در سال ۲۰۲۲، ۱۳۵ میلیون دلار کمک مالی کریپتو از طریق ETH، SOL و سایر کوینها جمعآوری کرد.
اما معایب بالقوهای نیز وجود دارد، از جمله عدم قطعیت نظارتی. بهعنوان مثال، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) هنوز یک دعوی قضایی در حال انجام علیه ریپل دارد. شیونگ گفت: «یک دولت که این توکنها را در اختیار دارد، میتواند با واکنش منفی مواجه شود.»
ریسکهای نقدینگی نیز یک نگرانی دیگر هستند. با توجه به اینکه این کوینها بهصورت محدود معامله میشوند، خرید یا فروشهای دولتی میتواند باعث افزایش یا کاهش شدید قیمتهای کریپتو شود. البته، حجم معاملات بیت کوین بیشتر از سایر کوینها است. در یک دوره ۲۴ ساعته اخیر، حجم معاملات بیت کوین در تمام پلتفرمها ۵۴.۸ میلیارد دلار بود، در مقایسه با ۲۳.۴ میلیارد دلار برای ETH، ۵.۵ میلیارد دلار برای XRP، ۵.۴ میلیارد دلار برای SOL و ۳.۶ میلیارد دلار برای ADA - که ممکن است نشاندهنده «کمبود عمق برای ذخایر در مقیاس بزرگ» در برخی از آلتکوینها باشد، شیونگ گفت.
تردیدی وجود ندارد که یک ذخیره کریپتوی ایالات متحده به صنعت کریپتو و بلاکچین رونق خواهد بخشید. این اقدام پذیرش نهادی را نشان میدهد و پذیرش توسط شرکتهای مالی سنتی را تسریع میکند، مشابه زمانی که بلکراک ETF بیت کوین خود را راهاندازی کرد که در عرض شش ماه ۱۸ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت جذب کرد، شیونگ خاطرنشان کرد.
این اقدام همچنین میتواند به تثبیت بازار کمک کند. در زمانهای نوسانات شدید، ذخایر دولتی میتوانند بهعنوان یک سپر عمل کنند، همانطور که ذخیره راهبردی نفت ایالات متحده (SPR) در سال ۲۰۲۲ نشان داد، زمانی که رئیسجمهور وقت جو بایدن دستور آزادسازی ۱۸۰ میلیون بشکه نفت خام از SPR را برای تثبیت قیمتهای انرژی جهانی صادر کرد. قیمت نفت پس از تهاجم روسیه به اوکراین افزایش یافته بود.
همانطور که شیونگ به Cointelegraph گفت: «یک ذخیره ایالات متحده ممکن است نقش ذخیره راهبردی نفت در امنیت انرژی را منعکس کند و کریپتو را بهعنوان یک ابزار ژئوپلیتیکی قرار دهد.»
با این حال، ریسکهایی نیز به ذخایر راهبردی تحت حمایت دولت متصل است. شیونگ ادامه داد که بازارهای کریپتو، بهویژه، همچنان شکننده هستند. نوسانات سالانه ۳۰ روزه بیت کوین، که اغلب قبل از سال ۲۰۲۲ بیش از ۱۰۰٪ بود، در سال گذشته بین ۳۰٪ تا ۶۰٪ در نوسان بوده است، در حالی که نوسانات نفت خام کمتر از ۳۵٪ بوده است. نوسانات بالاتر نگرانیهایی را در مورد دستکاری یا تحریفات ناخواسته بازار ایجاد میکند، شیونگ اشاره کرد.
خارج از دنیای کریپتو، سوالاتی نیز در مورد عدالت و ثبات قیمت وجود دارد. نیویورک تایمز پرسید که دولت چگونه در برابر نوسانات کریپتو محافظت خواهد کرد. علاوه بر این، «احتمال استفاده از پول مالیاتدهندگان برای یک سرمایهگذاری سفتهبازانه نگرانیهای واقعی را برانگیخته است.»
اسوار پراساد، اقتصاددان دانشگاه کرنل، به تایمز گفت: «این قطعاً برای دارندگان فعلی بیت کوین عالی خواهد بود و به همان اندازه قطعاً برای مالیاتدهندگان معامله بدی خواهد بود.»
هنگامی که از شیونگ پرسیده شد که آیا یک ذخیره کریپتوی ایالات متحده میتواند یک تغییر دهنده بازی برای صنعت کریپتو و بلاکچین باشد، او به Cointelegraph گفت که اهمیت آن نمادین اما همچنین «از نظر راهبردی قابل توجه» است. یک ذخیره کریپتوی ایالات متحده میتواند به سرمایهگذاران نهادی، مانند صندوقهای بازنشستگی، که ممکن است در سرمایهگذاری در ارزهای دیجیتال مردد باشند، «پوشش» ارائه دهد. این تفکر وجود دارد که اگر این کار برای دولت ایالات متحده مناسب باشد، شاید برای خزانهداری شرکتها و سرمایهگذاران نهادی نیز مناسب باشد.
شیونگ گفت: «صندوقهای بازنشستگی و بیمهگران - که ۵۰ تریلیون دلار را در سطح جهانی مدیریت میکنند - ممکن است تخصیصهای کریپتوی خود را افزایش دهند، همانطور که پس از تأیید ETF بیت کوین در اوایل سال ۲۰۲۴ مشاهده شد.»
هنگامی که از او خواسته شد تأثیر این پیشنهادات ذخیره راهبردی اخیر بر صنعت کریپتو را خلاصه کند، شیونگ پاسخ داد: «خوشبینی کوتاهمدت، احتیاط بلندمدت.»