توکن درخشان جدید ZORA؛ کاهش سریع و تردید از توکنهای پشتیبانیشده توسط VC
راهاندازی توکن ZORA که بهشدت تبلیغ شده بود، قرار بود جشن بزرگی برای جامعه و پیروزیای برای تبدیل محتوا به توکن در میان خالقان محتوا باشد؛ انتظار میرفت تقاضا برای توکنی که توسط Coinbase Ventures پشتیبانی میشد بسیار بالا باشد. اما در عمل، همچون روند آشنا پس از اهدای توکن (airdrop) عمل کرد: جهش سریع در قیمت و سپس شروع کاهش تدریجی. توکنی که در پایان روز چهارشنبه منتشر شد، بیش از ۵۰٪ از اوج قیمت پس از عرضه را از دست داده و الگوی ناراحتکنندهای را که برای پروژههای پشتیبانیشده توسط سرمایهگذاران خطرپذیر ایجاد شده است، ادامه میدهد.
یکی از معاملهگران به نام Faycytw در شبکه X نوشت: «$ZORAام را فروختم، ممنون از بازی.» او به شکل طنز تصاویر حذف شبکه Zora و مسدودسازی پروفایل X آن را به اشتراک گذاشت؛ اشارهای به کاربران ترککننده پلتفرمها پس از دریافت پاداش توکنی.
Zora ادعا میکند که کارخانهای برای توکنی کردن هر چیزی است — از توییتها و میمها تا ویدئوها. محبوبیت ناگهانی آن در این هفته انتظاراتی مبنی بر ظهور توکنی تحولآفرین ایجاد کرد، ولی ZORA بدون داشتن کاربرد مشخص، ساختار حاکمیتی و نقشه راه جز عبارت «توکن برای خوشگذرانی» عرضه شد. تنها دارایی آن نقدینگی زنجیرهای بیش از ۱.۷ میلیون دلار و لیست شدن در صرافیهای برجسته مانند Binance Alpha از روز نخست بود.
تخصیص توکنها بر اساس فعالیت کاربران بر روی Zora (مانند سکهسازی، ضرب نقدی، معامله و ارجاع) محاسبه شده بود. هفته گذشته، برخی ناظران بازار تبلیغات فراوان و حمایت اعضای ارشد تیم شبکه Base را موضوع بحث دانستند.
عملکرد اولیه قیمتی Zora این توکن را در میان دریافتکنندگان تازه فروخته شده قرار داد؛ کسانی که احساس میکنند برای فراهم کردن نقدینگی خروجی به نفع افراد داخلی مستقر استفاده شدهاند. نیک راوِک، مدیر تحقیقات در LVRG Research در پیام تلگرامی اشاره کرد: «معاملهگران از نگهداری آلتکوینها خسته شدهاند؛ پروژههای پشتیبانیشده توسط سرمایهگذاران خطرپذیر با لیست شدن در صرافیهای نقدینگی پایین، ابتدا قیمت را بالا میبرند اما سپس برنامههای واگذاری فشار فروش را افزایش میدهند.»
او افزود: «در اکثر موارد، کاربرد توکن قادر به جبران فشار فروش نبود؛ زیرا امکانات آن اغلب محدود به مدیریت، تخفیفها، اشتراکها یا خدمات کم فشار خرید هستند.» این روند همان چیزی است که در صنعت به تله «تنوع کم، ارزش کل بسیار بالا» مشهور است؛ جایی که توکنها با ارزشگذاریهای بسیار بالا عرضه میشوند اما تنها بخش کوچکی از عرضه برای معامله در دسترس است.
یکی دیگر از نگرانیها شفافیت است؛ زیرا مقدار قابل توجهی از توکن ممکن است به صورت مستقیم یا غیرمستقیم توسط اعضای تیم نگهداری شود. نمونه دیگر از چرایی دنبال کردن ارزشگذاریهای بسیار بالا قبل از TGE در این است که @zora با FDV به میزان ۶۰۰ میلیون دلار سرمایه جذب کرد. در شرایط تحت فشار، $ZORA با FDV ۳۵۰ میلیون دلار لیست شد و بلافاصله ۵۰٪ کاهش یافت تا به ۱۷۵ میلیون دلار برسد. وقتی تیمها به این نکته پی ببرند که باید لیست پایین و حداکثر سود را تامین کنند؟
مینی جونگ، تحلیلگر تحقیق در Presto، گفت: «راهاندازی $ZORA مسئلهای مکرر در وب ۳ را برجسته میکند: وعدههای بیش از حد و انجام کمتر.» او افزود: «وقتی پروژهای خود را به عنوان محور جامعه معرفی میکند اما ارتباط شفاف برقرار نمیکند — بهخصوص در موارد حساس مانند اهدای توکن — اعتماد را به سرعت از بین میبرد. استفاده از عبارت «توکن برای خوشگذرانی» بدون داشتن کاربرد عملی، سردرگمی و نارضایتی را عمیقتر میکند.»
برخی ناظران آنلاین معتقدند این فروش انبوه منعکسکننده نگرش محتاطانه بازار است. معاملهگری معروف در X با نام CryptoKoryo نوشت: «این واقعیت که ارزش بازار $ZORA در روز اول تنها ۵۰ میلیون دلار است، پیشرفتی محسوب میشود. یک سال پیش، پروژهای با سرمایهگذاری VC چنین میتوانست با تبلیغات یک بازیگر بزرگ مانند Coinbase در حدود ۵۰۰ میلیون دلار عرضه شود، زمانی که احساسات بازار صعودی بود.»
با وجود واکنشهای منفی، Zora همچنان در فضای کریپتو مرتبط با خالقان اهمیت بالایی دارد. پروتکل مینت NFT آن در هفته گذشته پذیرش خوبی داشته و هنرمندان دیجیتال و برندها به پلتفرم آن علاقه نشان دادهاند. این به این معنا نیست که قیمت $ZORA در روزها یا هفتههای آینده افزایش نیابد؛ به خصوص که در صبح پنجشنبه در حدود ۲ سنت معامله میشود و ارزش بازار آن نسبتا کم (۷۳ میلیون دلار) است. ریسکپذیران ممکن است شاهد افزایش کوتاهمدت قیمت پس از فروکش اولیه فروش باشند، زیرا ارزشگذاری توکن مرتبط با Coinbase و Base در نگاه اول جذاب به نظر میرسد. با این حال، طبیعت بدون کاربرد ZORA یادآور درسهای گذشته است: توکنهای بدون محتوا به ندرت برای مدت طولانی درخشان باقی میمانند.
شاوری، همرهبر تیم داده و توکنهای CoinDesk در آسیا که بر مشتقات کریپتو، DeFi، ساختار بازار و تحلیل پروتکل تمرکز دارد، اعلام کرد: «سابقههای گذشته نشان میدهد توکنهای بدون کاربرد به سرعت ارزش خود را از دست میدهند.» او در میان داراییهای دیجیتال مختلف خود شامل BTC، ETH، SOL، AVAX و بسیاری دیگر فعالیت میکند و همچنین در تأمین نقدینگی در صرافیهای متعددی مشارکت دارد.