انتقال بیت کوین از نهنگ‌های قدیمی به نهادی‌ها؛ نشانه بلوغ بازار؟

خروج سرمایه‌گذاران قدیمی

در ماه گذشته، بسیاری از نهنگ‌های بیت کوین که از قدیمی‌ترین سرمایه‌گذاران این ارز دیجیتال محسوب می‌شوند، بیت کوین‌های خود را در اوج قیمت‌ها و سود بالا فروختند؛ این روند به نظر تحلیل‌گران نشانه‌ای مثبت از بلوغ بازار است و تاثیری منفی بر ارزش بیت کوین ندارد.

شرکت Swan Bitcoin اعلام کرد که بزرگترین چرخش مالکان بیت کوین در تاریخ این ارز دیجیتال تقریباً تکمیل شده و «نگهبانان قدیمی» جایشان را به شرکت‌ها و صندوق‌های خزانه جدید با باور محکم‌تر داده‌اند.

اوایل این ماه، یک نهنگ متعلق به عصر ساتوشی تمام دارایی خود یعنی ۸۰٬۲۰۱ بیت کوین به ارزش ۹.۶ میلیارد دلار را در چند تراکنش منتقل و به فروش رساند. در طول انتقال، قیمت بیت کوین ۴ درصد افت کرد اما به گفته پژوهشگر بیت کوین ویجی بویاپاتی، این کاهش کوتاه مدت بود.

شرکت تحلیل داده کریپتوکانت نیز تایید کرد که نهنگ‌های جدید با کسب سود در حال فروش هستند و این باعث شد بیت کوین نتواند بالاتر از مرز ۱۲۰ هزار دلار باقی بماند. ویلی وو، تحلیلگر ارز دیجیتال، گفته است از سال ۲۰۱۷ نهنگ‌هایی با بیش از ۱۰,۰۰۰ بیت کوین به طور پیوسته در حال فروش بوده‌اند.

هم‌بنیانگذار و مدیر ارشد سرمایه‌گذاری ZX Squared Capital، سی‌کی ژنگ، به کوین‌تلگراف گفت که فروش نهنگ‌ها منفی نیست چون خریداران جدید وارد می‌شوند و این نشان‌دهنده پویایی سالم یک بازار گاوی جدید است.

بر اساس داده‌های Santiment، کیف پول‌هایی با ۱۰ تا ۱۰,۰۰۰ بیت کوین، از اواخر مارس بیش از ۲۱۸,۵۷۰ بیت کوین اضافه خریداری کرده‌اند که معادل ۰.۹ درصد کل بیت کوین‌هاست.

ژنگ معتقد است ورود سرمایه‌گذاران نهادی به جای قدیمی‌ها «روند طبیعی تکامل سیستم» است و باعث ایجاد نظم می‌شود. به ویژه شرکت‌ها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری تمایل به خرید بیت کوین دارند. طبق اطلاعات Bitbo، ۲۱۹ نهاد در مجموع ۳.۶ میلیون بیت کوین به ارزش بیش از ۴۱۹ میلیارد دلار دارند؛ این شامل صندوق‌های ETF، کشورها، شرکت‌های عمومی و خصوصی، شرکت‌های استخراج بیت کوین و دیفای می‌شود.

ژنگ ادامه می‌دهد: اکنون خزانه‌های شرکتی، خزانه بیت کوین و بازار ETF هر کدام نقش متفاوتی در اقتصاد بیت کوین بازی می‌کنند که بیشتر با سازوکار وال‌استریت هماهنگ است و این مدل جدید نظم می‌تواند رشد آینده بیت کوین را سالم‌تر کند.

اما ژنگ هشدار می‌دهد که در آینده نزدیک، نوسان قیمت بیت کوین ادامه خواهد داشت تا زمانی که این ارز به «طلای دیجیتال واقعی» تبدیل شود؛ فرایندی که ممکن است چند چرخه افزایشی و کاهشی دیگر زمان ببرد.

رایان مک‌میلن، مدیر سرمایه‌گذاری شرکت Merkle Tree Capital استرالیا، می‌گوید جابه‌جایی بیت کوین‌های دوران ساتوشی نشان‌دهنده روند تدریجی ولی واضح مالی‌سازی این دارایی است. به اعتقاد او، انتقال مالکیت بیت کوین از دست های اولیه و تکنولوژی‌های لیبرترین به نهادها و ETFها، نماد بلوغ بازار و ادغام با سیستم مالی جهانی است؛ مشابه روندی که طلا در اوایل دهه ۲۰۰۰ هنگام راه‌اندازی ETFهای خود تجربه کرد و قیمتش از حدود ۳۵۰ دلار به حدود ۲,۰۰۰ دلار در هر اونس رسید.

مک‌میلن پیش‌بینی می‌کند همین فرآیند برای بیت کوین هم رخ دهد؛ با ورود صندوق‌های بازنشستگی و نهادهای سرمایه‌گذاری که با افزایش قیمت سود می‌گیرند و در زمان افت، خرید خود را افزایش می‌دهند و این باعث کاهش نوسان و جذابیت بیشتر برای سرمایه‌گذاری محافظه‌کارانه می‌شود.

ژنگ معتقد است که فروش نهنگ‌های قدیمی بیت کوین ممکن است بخشی از برنامه متنوع‌سازی دارایی و سرمایه‌گذاری در حوزه‌هایی با پتانسیل رشد بالا مانند هوش مصنوعی باشد و این نشانه بازار سالم است؛ چرا که در کل، جا‌به‌جایی مالکیت به خودی خود ارزشی را تغییر نمی‌دهد. او این وضعیت را به خرید و فروش ملک تشبیه می‌کند که تغییر مالک تاثیری بر ارزش ذاتی ندارد.