ETH/USD: تقابل تقاضای سازمانی و معاملات آپشن نزولی
مفاهیم کلیدی- بهره باز اتریوم ۲٪ کاهش یافته اما اختیارهای فروش از پایان آگوست جهش کرده‌اند.
- ورود سرمایه سازمانی به ETFهای اتریوم قوی است: ۳.۸۷ میلیارد دلار در آگوست و ۱.۰۸ میلیارد دلار هفته گذشته.
- تمرکز هجینگ نزولی روی سطوح ۳۶۰۰–۳۸۰۰ دلار (۱۲ سپتامبر) و ۴۰۰۰–۵۰۰۰ دلار (۲۶ سپتامبر)؛ احتمال اصلاح خفیف تا پایان ماه.
آیا تقاضای سازمانی برای اتریوم می‌تواند در برابر معامله‌گران نزولی در بازار آپشن مقاومت کند؟
کارشناسان به یک واگرایی آشکار بین فعالیت نزولی در بازار آپشن اتریوم و ورود سرمایه‌گذاری‌های سازمانی صعودی اشاره می‌کنند. دومین بزرگ‌ترین رمز ارز از نظر ارزش بازار از اول سپتامبر شاهد کاهش در میزان بهره باز دائم (perpetual open interest) به اندازه ۲٪ بوده و از ۲۴.۶ میلیارد دلار به ۲۴.۱ میلیارد دلار رسیده است، بر اساس داده‌های Coinanlyze.
دیدگاه نسبت به بیت کوین در همان بازه زمانی اما صعودی بوده و همراه با افزایش بهره باز مشاهده می‌شود. موضع‌گیری نزولی در اتریوم در داده‌های Deribit مشهود است؛ اندرو ملوِیل، رئیس بخش پژوهش در پلتفرم تحلیل مشتقات رمز ارز Block Scholes، به Decrypt گفت «از پایان آگوست افزایش بزرگی در بهره باز معاملات اختیار فروش (put) دیده شده است.» او افزود این هجوم برای خرید پوشش ریسک بازار را به طرز محسوسی تغییر داده و باعث شده قیمت پیش‌بینی‌های نزولی گران‌تر از پیش‌بینی‌های صعودی شوند.
ملویل توضیح داد این روند که با بیت کوین شروع شد اکنون به اتریوم نیز گسترش یافته و نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران اتریوم روزبه‌روز محتاط‌تر شده‌اند. شان داوسون، رئیس بخش پژوهش در Derive، به Decrypt گفت هجینگ نزولی متمرکز بر اهداف قیمتی و بازه‌های زمانی خاص است. «برای اتریوم در سررسید ۱۲ سپتامبر تقریباً ۱۰٪ از حجم دو روز گذشته روی اختیارهای فروش با قیمت‌های ۳۶۰۰ و ۳۸۰۰ دلار متمرکز است، چون معامله‌گران خود را برای یک اصلاح قیمتی شدید آماده می‌کنند.»
داوسون در نگاه بلندتر گفت برای سررسید ۲۶ سپتامبر حجم اختیار فروش حول قیمت‌های ۴۰۰۰ و ۵۰۰۰ دلار خوشه‌ای شده که نشان‌دهنده انتظار برای یک اصلاح متوسط تا پایان ماه است. «به‌طور کلی، موضع‌گیری اتریوم نزولی است و برای یک اصلاح خفیف تا پایان ماه سیگنال می‌دهد،» داوسون گفت، موضعی که او آن را در مقابل چشم‌انداز نسبتاً صعودی بیت کوین قرار می‌دهد، مطابق گزارش قبلی Decrypt.
جریان خالص اتریوم به ۱۸۳ ETH کاهش یافت، در حالی که پیشتر در ۲۵ آگوست شاهد ورود ۳۴۸,۲۳۶ ETH بودیم، طبق داده‌های Dune. این افت نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران دارایی‌های خود را از استیک خارج کرده‌اند چون اتریوم از سقف تاریخی جدید خود در ۲۴ آگوست به قیمت ۴,۹۵۵ دلار عقب نشینی کرده است، که می‌تواند نشانه‌ای از شناسایی سود همزمان با ریزش ۱۲٪ اتریوم از آن زمان باشد.
دومین بزرگ‌ترین رمز ارز هم‌اکنون در حدود ۴,۳۶۸ دلار معامله می‌شود، طبق داده‌های CoinGecko.
مقایسه موضع‌گیری دفاعی در بازار آپشن و موج unstakeها با ورود سرمایه‌گذاری‌های سازمانی از طریق ETFها، یک شکاف فزاینده را نشان می‌دهد. جریان ورود صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله در بورس (ETF) برای اتریوم اعتماد را نشان می‌دهد؛ جریان‌های ماه آگوست به ۳.۸۷ میلیارد دلار رسید و تنها در هفته گذشته اضافه بر آن ۱.۰۸ میلیارد دلار وارد شد، طبق داده‌های SoSoValue.
در مقابل، عملکرد ETFهای بیت کوین بسیار ضعیف‌تر بوده و در حالی که هفته گذشته ۴۴۰.۷۱ میلیون دلار ورود سرمایه داشتند، در ماه آگوست خالص خروج ۷۵۱.۱۲ میلیون دلار را تجربه کردند.
اهمیت برای معامله‌گران
این تضاد میان هجینگ نزولی و ورود سرمایه سازمانی اهمیت زیادی برای معامله‌گران دارد: از طرفی هزینه بالاتر محافظت نزولی و تمرکز اختیارهای فروش روی سطوح خاص نشان‌دهنده احتیاط و انتظار برای اصلاح است، و از طرف دیگر ورود صندوق‌های سازمانی می‌تواند نیروی حمایتی قوی برای قیمت فراهم کند. معامله‌گران باید بین این فشارهای متضاد تعادل برقرار کنند و سطوح حساس و سررسیدهای کلیدی را رصد نمایند.
نکات عملی برای معامله‌گران: دنبال سطوح حمایتی و مقاومتی نزدیک ۳۶۰۰ تا ۵۰۰۰ دلار باشید، حجم اختیارهای فروش در سررسیدهای ۱۲ و ۲۶ سپتامبر را مانیتور کنید و جریان‌های ETF را برای سنجش ادامه نیروی خرید سازمانی زیر نظر بگیرید.
